以下MoneyHero將為你深入拆解債券基金的好處、風險及派息模式，並推介適合穩健型投資者的2025年收息債券基金。

根據積金局的定義，債券基金是投資於由政府、公營機構、銀行、企業，或多邊國際機構（例如世界銀行）所發行的債券或債務工具。這些基金透過集中配置多隻債券，分散風險，為投資者帶來穩定收益。

市場上的債券基金種類繁多，涵蓋不同地區、貨幣及發行機構，讓投資者可因應風險承受能力及投資目標作出選擇。以下將分類介紹常見的債券基金類型及其主要特點，助你快速掌握適合自己的投資方向。

人民幣債券基金

人民幣債券基金主要透過間接投資於中國內地或境外以人民幣計價的定息或債務工具（如債券、存款等），以賺取利息收入及資本增值。這類基金需承受人民幣匯率波動以及利率變動風險。

中國債券基金

中國債券基金專注投資於中國境內或以中國市場為主要經濟活動來源的發行人所發行的固定收益產品，包括中央與地方政府、國有企業、銀行或私營機構。由於集中於單一市場，基金面對新興市場風險、系統性風險及組合集中風險。

新興市場債券基金

此類基金以新興或發展中國家發行的主權債券或企業債為主，旨在捕捉較高的收益潛力。雖然收益率較高，但也伴隨較大的市場波動、政治不穩、法規風險等新興市場特有的風險。

美債基金

美債基金投資於美國政府或企業發行的債券，包括短期高收益企業債券等，適合尋求穩定收益的投資者。不過，投資者需留意美元兌港元的匯率波動，以及美國加息所帶來的利率風險。

政府債券基金

這類基金以政府發行的債券為主，通常由主權信用作擔保，風險相對較低，適合偏好穩健回報的投資者。主要面對的風險為利率變動，當利率上升時債券價格可能下跌。

抗通脹債券基金

該類基金投資於與通脹掛鈎的債券，例如美國 TIPS（通脹保值債券），能在通脹環境下保值資產購買力。主要風險包括通脹預期偏差及利率上升所帶來的債券價格下跌。

外匯基金債券

由香港特區政府發行的港元定息債務工具，並記入外匯基金帳目。此類債券由主權發行，具一定安全性，但仍會受利率、匯率及政治風險影響。

投資級債券

此類債券通常由信貸評級較高的企業或政府發行，違約風險較低。投資級債券基金適合尋求穩定回報的保守型投資者。

保本型債券

這類衍生產品結合了固定收益工具與與資產價格掛鈎的期權設計。投資者在到期時可獲得本金的部分或全部保障，亦可在標的資產價格上升時參與收益，但相對回報可能較保守。

債券基金的一大吸引力，在於其穩定的派息潛力。大部分債券基金會定期派發收益，形式包括每月或每季一次，回報主要來自債券的利息收入。市場上常見的派息基金以債券基金為主，亦有部分為股債混合或高息股票基金。

如何評估債券基金回報？

選擇債券基金時，投資者應仔細閱讀基金的派息政策。部分基金雖標榜「每月派息」，但實際息率並不保證，派息金額可能來自投資回報，亦可能動用本金。評估回報時，可參考：

• 基金過去12個月的配息率

• 是否動用本金作派息

• 投資組合中債券的信用評級與風險分布

• 管理費及其他相關費用

• 基金的歷史表現及贖回條件

了解這些資訊有助判斷派息是否可持續，及回報是否與風險水平相稱。

如何透過債券基金槓桿收益

在低息環境下，有投資者會選擇運用槓桿策略提升潛在收益。常見做法是將持有的債券或債券基金資產抵押給貸款機構（如私人銀行、券商或零售銀行），再利用借入資金進一步投資。雖然槓桿能放大回報，但同時亦增加潛在損失，因此只建議具備一定風險承受能力及資金規劃的投資者使用。

雖然債券基金風險普遍低於股票基金，但仍屬非保本投資產品。投資者在追求穩定回報的同時，亦應認清相關風險：

投資債券基金派息不固定

與直接持有債券可獲定期利息不同，債券基金的派息視乎基金表現、基金經理策略及市場環境，並無固定息率。部分基金更可能動用本金或資本收益作派息來源，令實際回報未必如預期穩定。

交易手續費及管理費高

債券基金雖可降低投資門檻，但所涉及的費用相對較多，包括認購費、贖回費、年管理費、甚至表現費等。這些成本會直接影響最終淨回報，投資前應仔細比較各基金的總費用比率（TER）。

沒有到期日

與一般債券在到期時可取回本金不同，大部分債券基金不設固定到期日，投資者如欲退出，需於市價贖回基金單位。若贖回時市場價格下跌，可能導致資本損失。

債券基金也存在基金風險

即使是風險較低的投資工具，債券基金仍可能受多項市場因素影響，包括：

• 利率風險：當市場利率上升，債券價格下跌，基金淨值亦會受壓。

• 匯率風險：如基金持有外幣債券，匯率波動會直接影響投資者回報。

• 信貸風險：若所持債券被降級，或發行人違約，基金價值將面臨下行壓力。

因此，即使追求穩健收益，亦需審慎選擇債券基金，配合自身風險承受能力，避免因忽略潛在風險而損害資本。

債券基金讓投資者以相對較低的入場門檻參與債券市場，同時享受分散投資帶來的風險管理效益。由專業基金經理負責配置及調整投資組合，無需投資者親自分析個別債券，節省時間與精力。對於希望獲得穩定利息收入、並追求中低風險回報的保守型投資者而言，債券基金是不失為一個穩健的選擇。

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高收益債券基金主要投資於信貸評級較低、非投資級的公司債券，雖具備較高的收益潛力，但同時伴隨較高的信貸風險。此類基金的派息水平一般較吸引，惟部分派息可能來自本金而非投資收益，長遠或會侵蝕資本。

由於發債企業財務狀況較不穩定，違約風險是高收益債券基金的最大隱憂。投資者應審慎評估基金所持債券的違約機率，並參考基金的過往表現、信貸評級，以及是否獲得權威評選機構的肯定，從而降低潛在風險。

高息債券基金 2025

根據FSMOne最新資料，年度化股息收益率高於8%，並設有定期派息的基金如下：

註：資料來自FSMOne，截至2025年7月26日

香港投資者可透過多種渠道購買債券基金。除了強積金計劃中的債券基金選項，亦可直接經由本地銀行、基金平台、投資顧問公司或證券行進行認購。選擇平台時，建議比較基金種類、手續費及平台收費，以配合自身投資目標與風險承受能力。

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