聯儲局加息減息2026｜加息下定存回報同孖展成本會點變？
更新日期: 2026年9月9日
作者Moneyhero Team
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重點摘要
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聯儲局議息：FOMC於2026年9月16日加息0.25個百分點，目標區間升至3.75%–4.00%；香港定存及孖展息率未必即時或等幅調整。
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香港利率：聯繫匯率制度令香港利率受到美息影響，實際走勢亦視乎銀行資金需求、港元流動性及HIBOR變化。
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定存回報：市場利率上升時，銀行可能上調定存優惠；進入減息周期後，定存回報則可能逐步回落。
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孖展成本：孖展利率可以按照HIBOR或其他參考利率加上點差計算，加息時借貸投資成本可能上升。
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投資風險：孖展買賣涉及利息、補倉及被強制平倉風險，實際收費與追收安排視乎個別券商條款。
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2026年最新聯儲局議息狀況
聯儲局於2026年9月16日（美國時間）以12比0通過加息0.25個百分點，聯邦基金利率目標區間升至3.75%–4.00%。香港金管局於9月17日將基本利率上調至4.25%；基本利率與銀行向客戶提供的港元定存息率、券商孖展息率並非同一項利率。比較實際回報及借貸成本時，仍須查看相關銀行或券商最新報價、生效日期和計息條款。
加息和減息有甚麼分別？
聯儲局不會直接為香港銀行或券商設定利率。FOMC主要透過調整聯邦基金利率的目標範圍改變美國金融環境，再經匯率、資金流向和銀行資金成本傳導至香港。
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利率決定 |
一般目的 |
對定存／儲蓄的可能影響 |
對孖展的可能影響 |
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加息 |
壓抑需求及通脹 |
銀行或提高部分利率吸納資金 |
券商融資成本或上升 |
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維持不變 |
觀察經濟及通脹數據 |
銀行仍可自行調整優惠 |
券商亦可按市場情況調整 |
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減息 |
降低借貸成本、支持經濟 |
新造定存或儲蓄利率或回落 |
部分融資利率或下調 |
為甚麼美國加息會影響香港？
香港採用聯繫匯率制度，港元在7.75至7.85兌1美元的兌換區間內運作。當港美息差擴大，資金流向和港元供求會觸發自動利率調節機制，令港元利率在整體方向上較貼近美元利率。
但這不代表美國加息0.25厘，香港定存、最優惠利率、HIBOR及孖展利率便會同日全部增加0.25厘。香港金融管理局指出，港元銀行同業利率一般會跟隨美元利率，但較短期的HIBOR亦容易受本地市場供求影響。銀行何時調整存貸利率，亦是商業決定。
加息對定存及儲蓄有何影響？
在其他因素不變下，美國加息可能令香港市場利率及銀行資金成本可能上升。當銀行希望吸納港元或新資金，可能提高定期存款或指定儲蓄優惠；對持有閒置資金的人而言，這代表相對低風險的利息收入可能增加。部分虛擬銀行亦可能利用限時加息券、指定存款期或新客優惠吸引資金。
不過，消費者不能只看「最高年利率」。實際回報還取決於最低存款額、新資金定義、優惠上限、存款期限及提早取款安排。短期定存的年利率即使較高，實際收到的利息仍須按日數或存款月份折算。
加息後比較定存要看甚麼？
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比較相同本金及相同存款期，不要直接比較1個月與12個月的宣傳年利率。
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確認優惠是否只限新資金、新客戶、指定理財級別或指定開立渠道。
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保留足夠應急資金；不要為追求較高利率而鎖定所有現金。
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存放於存款保障計劃成員的合資格存款，每名存款人於每間成員銀行的保障上限為HK$800,000，應計利息亦計入保障額。
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加息對孖展利息有何影響？
孖展是投資者以現金或證券作抵押，向銀行或券商借入資金投資。只要存在借款結餘，無論投資最終賺蝕，投資者通常仍須支付孖展利息；如果資產價格下跌，亦可能面對補倉或被強制平倉的風險。
加息可能令券商的資金成本增加，繼而推高部分孖展利率，但不同機構的計價方法並不相同。例如，部分銀行以1個月HIBOR再加指定息差計算；部分券商按市場及交易貨幣公布年利率；亦有券商採用自家參考基準再加固定息差。因此，不能假設所有孖展利率都會與聯儲局或HIBOR同步變動。
孖展利息一般如何計算？
簡化公式為：孖展利息＝借款金額×年利率×計息日數÷全年計息日數。不同券商、貨幣及產品可能採用365日或360日作計算基礎，亦可能按每日結餘計息，實際安排應以券商條款及月結單為準。
投資者除了比較表面年利率，也要留意借款貨幣、分層息率、優惠期限、是否只限即日交易，以及優惠結束後採用的標準利率。
延伸閱讀：了解孖展意思、利息計算及風險
HK$100,000實例：定存賺多幾多，孖展俾多幾多？
以下假設銀行及券商均把相關年利率調整相同幅度，並以365日為一年。這只是展示利率變動的數學影響，不代表銀行與券商實際會同步或足額調整。
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年利率變動（百分點） |
HK$100,000定存一年利息差額 |
HK$100,000孖展借30日成本差額 |
孖展借90日成本差額 |
|---|---|---|---|
|
+0.25 |
＋HK$250 |
＋HK$20.55 |
＋HK$61.64 |
|
+0.50 |
＋HK$500 |
＋HK$41.10 |
＋HK$123.29 |
|
+1.00 |
＋HK$1,000 |
＋HK$82.19 |
＋HK$246.58 |
例子反映同一個0.25百分點變動，在HK$100,000本金下，一年定存的利息差額為HK$250；若同額孖展只借30日，成本差額約為HK$20.55。真正需要比較的並非單看加息幅度，而是本金、實際年利率、持有日數以及投資回報能否覆蓋利息和交易成本。
孖展投資的利息成本與回本門檻要怎樣計？
假設投資者借入HK$100,000，孖展年利率為6.8%，借款30日，單計利息約為HK$558.90。若利率增加0.25個百分點至7.05%，同期利息約為HK$579.45，增加約HK$20.55。投資回報除了要高於這筆利息，還要覆蓋佣金、平台費、交易徵費及可能的匯兌成本，整體交易才有機會達到收支平衡以上；實際回本位仍取決於買入價、持倉數量及全部交易成本。
更重要的是，槓桿會同時放大盈利和虧損。加息期間若市場估值受壓，投資者可能同時面對資產價格下跌及融資成本上升，不能因為預期某項投資反彈便忽略補倉及強制平倉風險。
如果聯儲局減息，情況會否完全相反？
大方向可能相反，但仍不是即時或一比一。減息後，新造定存及部分儲蓄利率可能回落；部分與市場基準掛鈎的孖展利率亦可能下降。不過，銀行可因資金需求維持特惠存款息，券商亦可因風險、貨幣或商業策略保持原有融資利率。
加息環境下，不同人士可以如何部署？
有閒置現金的人
可按必要開支及流動性需要預留應急資金，再比較不同銀行的定存期限和實際利息。若短期內可能需要用錢，流動性通常比多賺少量利息更重要。
正在使用孖展的人
查看月結單或券商條款，確認現行利率是否浮動、採用甚麼基準及何時重訂。重新計算持倉的利息成本、回本位和可承受跌幅，不要只參考開戶時的推廣利率。
同時有定存及孖展的人
不要只計算定存多賺了多少，也要比較孖展多付了多少。如果低風險存款回報上升，而槓桿投資的預期回報未有同步改善，可重新評估借貸比例、現金水平及預期回報是否仍與個人目標和承受能力相符。實際決定仍應按個人目標、投資期及承受能力作出。
常見問題
不一定。香港利率整體受美元利率影響，但銀行仍會按港元流動性、資金需求、存款期限和推廣策略決定是否調整定存利率。
不是。部分銀行或券商會採用HIBOR加息差，但亦有機構按幣種、市場利率或自家參考基準定價，申請前應查閱實際條款。
不能單憑加息決定。投資者應同時考慮借款利率、持有時間、資產波動、補倉風險及預期回報。孖展屬高風險工具，並不適合所有投資者。
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本文內容僅供一般參考，不構成任何銀行、投資或財務意見。定存利率、優惠及收費會不時變動，開立定期存款前請查閱各銀行官方最新公布及條款；存款保障範圍以存款保障委員會及有關法例公布為準。
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