晶片股｜半導體股票、晶片股龍頭+美/港股ETF排名
更新日期: 2025年11月17日
作者Moneyhero Team
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為何你需要關注晶片股？
半導體不僅是科技產品的大腦，更是推動未來世界發展的核心引擎。關注晶片股，等於是投資於幾個大趨勢：
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人工智能與雲端運算：AI模型訓練和推理需要大量高效能的AI晶片，雲端數據中心的擴建也持續推動對半導體的需求。
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汽車智能化：電動車和自動駕駛技術讓每輛車的半導體含量大幅增加，從處理器到感測器，車用半導體成為了新的增長點。
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萬物互聯 (IoT)：從智能家居到工業物聯網，無數的邊緣裝置都需要晶片來進行數據處理和連接。
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供應鏈重構：地緣政治因素正在重塑全球半導體供應鏈，這為不同地區的相關企業帶來了新的挑戰和機遇。
半導體產業鏈分析
半導體產業鏈像一個精密的分工合作體系，每個環節都有其獨特的商業模式和龍頭企業。了解這個結構，你就知道錢是怎樣流動的。
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IC設計 (Fabless)：這些公司專注於設計晶片，但沒有自己的工廠，會將設計圖交給代工廠生產。它們的核心資產是研發人才和專利（IP）。這個環節通常毛利率較高，但研發投入巨大。
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晶圓代工 (Foundry)：它們是半導體世界的「代工廠」，專門負責根據設計公司的圖紙製造晶片。這是一個資本極其密集的行業，技術領先和規模效應是致勝關鍵。
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整合元件製造 (IDM)：這類公司包辦了從設計、製造到封裝測試的所有環節，像是一個全能選手。
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封裝與測試 (OSAT)：晶片製造完成後，需要進行封裝（保護晶片並製作引腳）和功能測試，這個環節技術門檻相對較低，利潤也較薄。
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半導體設備：它們是「賣鏟子的人」，為晶圓廠提供生產晶片所需的各種精密設備，例如光刻機、蝕刻機等。這個環節技術壁壘極高，市場高度集中。
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電子設計自動化 (EDA) & IP：EDA是晶片設計所需的專業軟件，而IP供應商則提供可重複使用的電路設計模塊。它們是整個產業的基礎，商業模式如同「收專利費」，毛利率極高。
晶片體龍頭2025
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排名 |
公司名稱 (代碼) |
公司簡介 |
市值 (約) |
股價趨勢與展望 |
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1 |
英偉達 (Nvidia, NVDA) |
全球GPU龍頭，聚焦AI、高效能運算與遊戲領域，數據中心業務爆發成長。H200晶片搭載141GB HBM3e記憶體，頻寬達4.8TB/s，大幅提升生成式AI效能；Blackwell新架構即將量產，持續鞏鞏固AI晶片霸主地位。 |
3.1兆美元 |
2024年漲幅逾200%，2025年雖自高點回落，但基本面強健，長期AI需求支撐成長動能。 |
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2 |
台積電 (TSMC, TSM) |
全球最大晶圓代工龍頭，掌握3nm/2nm等尖端製程，市佔率超50%，廠區遍佈台灣、美、日、中等地，提供從製造到封測的一站式服務。 |
1.2兆美元 |
2024年上漲約80%，2025年加速美、日擴廠因應地緣風險，2nm/3nm量產進度領先，技術優勢穩固。 |
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3 |
博通 (Broadcom, AVGO) |
半導體與基礎軟體雙軌並進，主力產品涵蓋Wi-Fi、藍牙、數據中心交換器等，為全球頂尖WLAN晶片商，B2B布局多元。 |
7500億美元 |
2024年漲60%、營收增44%（受惠VMware併購），2025年多元業務提供穩定成長；惟需關注740億美元併購債務的整合風險。 |
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4 |
艾司摩爾 (ASML) |
光刻機全球獨占，EUV技術是先進製程核心，供應台積電、三星等大廠，支撐多領域尖端晶片生產。 |
3800億美元 |
2024年漲約40%，EUV訂單強勁；2025年客戶擴產帶動業績，技術壁壘高，但中國出口管制與地緣政治為潛在變數。 |
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5 |
超微 (AMD) |
CPU/GPU雙強，積極搶攻AI與數據中心市場，MI300系列加速器獲高度評價，與英偉達正面競爭。 |
2600億美元 |
MI300市占逐步擴張，2025年營收成長可期，市場看好其長期挑戰英偉達的潛力。 |
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6 |
英飛凌 (Infineon, IFX) |
車用與電源管理晶片專家，深耕電動車、工業與再生能源，第三代半導體技術領先高效電源方案。 |
500億美元 |
受惠電動車與綠能需求，2025年業績穩健，寬禁帶技術強化競爭力。 |
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7 |
高通 (Qualcomm, QCOM) |
無線通訊晶片霸主，5G、車用與IoT布局完整，智慧手機晶片市占高，與蘋果長期合作提供穩定現金流。 |
2000億美元 |
2024年漲約45%，2025年車用晶片業務加速擴張，蘋果訂單支撐，通訊升級週期帶動成長。 |
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如何評估晶片股？估值與週期的關鍵指標
半導體是一個典型的週期性行業，股價常在「缺貨漲價」和「庫存過剩」之間擺動。因此，不能單純用市盈率（PE Ratio）來評估，你還需要關注以下指標：
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庫存週期：觀察行業的庫存天數變化。當庫存由高位開始下降時，通常是景氣復甦的信號。
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產能利用率：晶圓代工廠的產能利用率是行業景氣度的「溫度計」。利用率高代表需求旺盛，有利於價格上漲。
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平均銷售單價 (ASP)：產品ASP的變化反映了市場供需和產品組合的價值。
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資本開支 (CapEx)：半導體龍頭們的資本開支計劃，預示了它們對未來需求的看法。大規模的擴產通常意味著看好未來景氣。
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毛利率與回報率 (ROIC)：觀察公司在不同景氣週期下的毛利率區間，以及其投入資本回報率（ROIC），是判斷其長期競爭力的好方法。
投資前的風險地圖
投資晶片股，除了享受高增長的潛力，也必須清楚其獨特的風險：
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景氣循環風險：這是最大的風險。當需求放緩，產品價格和訂單會迅速下滑，導致公司盈利和股價雙雙下跌。
-
地緣政治與供應鏈風險：不同國家之間的科技禁令、出口限制等，會直接衝擊相關企業的供應和銷售。
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技術迭代風險：製程技術不斷演進（例如從5nm到3nm），如果公司無法跟上技術發展的腳步，很快就會被市場淘汰。
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客戶集中度風險：如果一家晶片公司的收入過度依賴單一或少數幾個大客戶，一旦客戶轉單或削減訂單，其業績將面臨巨大衝擊。
晶片股的投資方法：單股 vs ETF
對於這個複雜的行業，新手該如何佈局？
1. 單股 vs 半導體ETF
-
投資單股：如果選對了晶片股龍頭，潛在回報會非常亮眼，但需花時間研究，也要承擔較高的個股波動風險。
-
投資半導體ETF：一筆資金即可分散投資於多家半導體股票，降低個別公司風險，管理費用也相對清晰。不過，ETF難以捕捉單一明星股的爆發力。
2. 半導體美股/港股ETF比較
若希望將資金分散於半導體產業鏈不同環節及國際龍頭公司，可以選擇美股或港股市場的主流半導體ETF作起點。這些ETF多追蹤產業主題指數，各自有不同聚焦和代表性持股。
半導體美股ETF比較一覽
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ETF代碼 |
名稱 |
追蹤指數 |
資產規模 (約) |
2024年報酬率 |
日均成交量 |
管理費 |
投資風格 |
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SMH |
VanEck Semiconductor ETF |
MVIS US Listed Semiconductor 25 |
250億美元 |
~50% |
900萬股 |
0.35% |
高成長、龍頭集中 |
|
SOXX |
iShares Semiconductor ETF |
費城半導體指數 |
150億美元 |
~45% |
600萬股 |
0.35% |
成長均衡、波動適中 |
|
FTXL |
First Trust Nasdaq Semiconductor ETF |
ICE Semiconductor Index |
20億美元 |
~40% |
50萬股 |
0.60% |
價值成長、持股平均 |
|
PSI |
Invesco Dynamic Semiconductors ETF |
Dynamic Semiconductor Intellidex |
10億美元 |
~35% |
30萬股 |
0.56% |
高波動、中小型成長 |
|
XSD |
SPDR S&P Semiconductor ETF |
S&P Semiconductor Select Industry |
15億美元 |
~30% |
40萬股 |
0.35% |
高度分散、風險較低 |
半導體港股ETF比較一覽
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ETF代碼 |
名稱 |
追蹤指數 |
資產規模 (約) |
2024年報酬率 |
日均成交量 |
管理費 |
投資焦點 |
|
3088.HK |
華夏恒生科技ETF |
恒生科技指數 |
150億港元 |
~20% |
200萬股 |
0.65% |
中國科技龍頭、半導體+互聯網 |
|
3162.HK |
南方東英全球智能駕駛ETF |
Solactive全球智能駕駛指數 |
50億港元 |
~82.88% (近12月) |
5萬股 |
0.99% |
電動車+智能駕駛+半導體 |
|
3191.HK |
Global X中國半導體ETF |
華夏半導體龍頭指數 |
25億港元 |
~18% |
3-5萬股 |
0.75% |
中國國產化半導體 |
- 美股ETF 均以美國及國際半導體產業鏈大盤或頭部龍頭為主體，追蹤大市值公司或平等權重配置。適合希望投資美股主流半導體龍頭或多環節產業結構的用戶。
-
港股ETF 則兼顧中港及亞洲企業，亦有標榜全球半導體多元化配置，方便以港元資金直接投資。部分產品年費相對較高，購買前建議留意管理費及內在持股差異。
-
ETF分散持股，能有效降低單一公司或個別環節出現波動時對整體投資組合的影響，特別適合不熟悉選股或希望簡單參與產業趨勢的用戶。
在投資ETF前，建議先比對ETF的追蹤指數、持倉分布、年費與流動性，選擇符合自己投資理念和風險承受度的產品。
3. 核心 + 衛星配置策略
一個穩健的配置方法：
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核心配置：大部分資金投入寬基半導體ETF，鎖定整體產業升級和長期增長。
-
衛星配置：部分資金配置於特定細分主題ETF（如設備、AI、記憶體）或深入研究過的個股，以增強回報潛力。
4. 紀律性操作
-
定期定額投資：每月固定投入資金，長線攤平風險，減少追高殺低。
-
估值分布調整：熟悉ETF及龍頭個股的估值歷史，在行情偏低時增持，偏高時減碼或觀望。
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當你研究一家晶片公司時，可以關注財報中的以下幾個重點：
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☐ 前瞻指引：管理層對下一季度的收入、毛利率和盈利預測是什麼？
-
☐ 產品組合 (Product Mix)：高毛利的新產品佔比是否在提升？
-
☐ 客戶結構：主要客戶是誰？收入是否過於集中？
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☐ 產能與技術節點：公司的產能擴張計劃如何？在先進製程（如3nm）方面的進展是否順利？
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☐ 訂單能見度：公司目前在手的訂單能維持多久的生產？
常見問題 (FAQ)
因為它的供應鏈長、資本開支大，導致產能的調整速度遠遠跟不上需求的變化。當需求旺盛時，全行業擴產，容易導致未來產能過剩；當需求疲軟時，全行業削減開支，又會為下一輪的缺貨埋下伏筆。
不是。雖然先進製程（如AI晶片）最受關注，但汽車、工業和物聯網等領域需要大量穩定可靠的成熟製程晶片。在這些領域具備成本和規模優勢的公司，依然有很好的發展前景。
AI模型的訓練和推理都需要極高的運算能力，這推動了對GPU、ASIC等AI晶片的需求。此外，AI在終端裝置的應用（AI PC、AI手機）也將帶動新一輪的換機潮，刺激相關晶片需求。
通常是設備股。因為當晶圓代工廠看好未來景氣時，會率先下訂單購買設備，因此設備股的股價往往會領先於代工股上漲。反之，當景氣轉差時，最先被砍掉的也是設備訂單。
可以透過投資全球性的半導體ETF，它會將資產配置在不同國家和地區的龍頭企業。此外，在做個股選擇時，也可以適度配置在供應鏈不同環節、不同地區的公司，避免過度集中。
投資於未來的「數字石油」
半導體無疑是驅動未來數十年科技發展的「數字石油」。投資晶片股雖然挑戰重重，但只要你能建立起對產業鏈的宏觀理解，學會用週期的眼光看待估值，並做好風險管理，就有機會分享這個時代最激動人心的增長紅利。
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