什麼是道瓊斯工業指數？了解其定義計算方法與歷史沿革

道瓊斯工業指數（Dow Jones Industrial Average，DJIA）是全球金融市場最具影響力的股票指數之一，被視為美國經濟的「晴雨表」，同時也是香港投資者評估國際市場動向的重要參考。其歷史可追溯至19世紀末，涵蓋30家美國龍頭企業，並以獨特的價格加權計算方式反映市場動態。本文從基礎知識、成分股結構、計算邏輯與歷史演變等角度，結合香港市場的關聯性，全面解析道瓊斯工業指數的運作與意義。

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updated: Apr 22, 2025

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道瓊斯工業指數基礎知識

道瓊斯工業指數由《華爾街日報》創始人查爾斯·道（Charles Dow）於1896年創立，最初僅包含12家工業企業，旨在反映美國工業化進程的整體表現。時至今日，道指成分股已擴展至30家跨行業的頂尖企業，涵蓋科技（如蘋果、微軟）、金融（如摩根大通、高盛）、消費（如可口可樂、麥當勞）及能源（如雪佛龍）等領域。儘管名稱保留「工業」二字，但其成分股已脫離傳統重工業，轉而代表美國經濟的多元化結構。

對香港投資者而言，道指不僅是美股風向標，更與港股市場存在間接聯動。例如，美國貨幣政策（如聯儲局加息）或科技巨頭財報表現，可能透過道指波動影響港股情緒，尤其與恒生科技指數（HSTECH）中的跨國企業（如騰訊、阿里巴巴）產生聯動效應。

MoneyHero小貼士

股市下跌可能令人擔心，但只要掌握基本的投資知識，就能應對市場波動。你亦可以進一步了解如何在經濟衰退時投資以及抗衰退股票的相關資訊。

延伸閱讀：什麼是熊市？如何判定熊市時機及如何從中獲利

道瓊斯工業指數成份股：道瓊斯30隻

道指成分股的篩選由《華爾街日報》編輯團隊主導，強調企業的市場影響力、行業代表性與持續經營能力。目前30家企業包括科技巨頭蘋果（Apple）與微軟（Microsoft）、金融業翹楚摩根大通（JPMorgan Chase）、消費品龍頭耐克（Nike）及醫療保健企業聯合健康集團（UnitedHealth Group）等。

成分股結構的調整反映經濟趨勢轉變。例如，2013年美國鋁業（Alcoa）因傳統工業地位下降被剔除，由科技公司思科（Cisco）取代；2015年蘋果取代美國電話電報公司（AT&T），標誌科技驅動型經濟崛起。對香港投資者而言，道指成分股的行業分佈可作為跨市場配置的參考，例如科技與金融股的權重變化，可能預示相關板塊在港股中的潛在機會或風險。

公司名稱	股票代碼	加入道瓊斯工業平均指數年份	市場
安進公司	AMGN	2020	納斯達克
霍尼韋爾國際公司	HON	2020	納斯達克
Salesforce公司	CRM	2020	紐約證券交易所
道瓊斯公司	DOW	2019	紐約證券交易所
沃博聯醫藥公司	WBA	2018	紐約證券交易所
蘋果公司	AAPL	2015	納斯達克
高盛集團	GS	2013	紐約證券交易所
耐克公司	NKE	2013	紐約證券交易所
維薩公司	V	2013	紐約證券交易所
聯合健康集團	UNH	2012	紐約證券交易所
思科系統公司	CSCO	2009	納斯達克
旅行者保險公司	TRV	2009	紐約證券交易所
旅行者保險公司	TRV	2009	紐約證券交易所
雪佛龍公司	CVX	2008	紐約證券交易所
威瑞森通訊公司	VZ	2004	紐約證券交易所
家得寶公司	HD	1999	紐約證券交易所
英特爾公司	INTC	1999	納斯達克
微軟公司	MSFT	1999	納斯達克
強生公司	JNJ	1997	紐約證券交易所
沃爾瑪公司	WMT	1997	紐約證券交易所
卡特彼勒公司	CAT	1991	紐約證券交易所
摩根大通公司	JMP	1991	紐約證券交易所
華特迪士尼公司	DIS	1991	紐約證券交易所
波音公司	BA	1987	紐約證券交易所
可口可樂公司	KO	1987	紐約證券交易所
麥當勞公司	MCD	1985	紐約證券交易所
美國運通公司	AXP	1982	紐約證券交易所
國際商業機器公司	IBM	1979	紐約證券交易所
默克公司	MRK	1979	紐約證券交易所
3M公司	MMM	1976	紐約證券交易所
寶潔公司	PG	1932	紐約證券交易所

延伸閱讀：【基金投資入門2025】基金買賣回報﹑種類、風險教學

道瓊斯工業指數的計算方法

道指採用價格加權平均法，將30只成分股的股價相加後除以「道指除數」（Dow Divisor），而非以市值加權31314。例如，若蘋果股價為150美元，微軟為300美元，兩者對指數的影響力直接由股價高低決定，而非公司實際市值規模。這種計算方式使高價股波動對指數的影響更顯著，例如2021年微軟股價變動對道指的影響力約為蘋果的兩倍。

「道指除數」會因成分股拆細、企業更換或派息等因素動態調整，以維持指數連續性。例如，若某成分股進行1:2拆股，其股價減半，除數將同步調整以避免指數因技術性變動失真。相較於市值加權的標普500指數，道指的計算方法更易受個股價格波動影響，因此部分分析師認為其代表性有限，尤其對科技股主導的現代市場反映不足。

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道瓊斯工業指數的歷史沿革

道瓊斯工業指數的歷史可以追溯到1882年，由記者Charles Dow和Edward Jones創立的Dow, Jones & Co.首次發布。最初，道瓊斯工業指數僅包含12家工業公司，如American Tobacco、General Electric和Chicago Gas。1896年，道瓊斯工業指數正式成立，並逐漸發展為涵蓋30家公司的指數。

道瓊斯工業指數的成分股會隨著美國經濟的變化而調整。例如，1928年，指數擴展到30家公司；近年來，科技公司的崛起使得Apple、Microsoft等成為道瓊斯工業指數的重要成分股。這種動態調整機制確保了道瓊斯工業指數始終反映美國經濟的核心動態。