ETF vs 指數型基金:主要分別

交易所買賣基金(Exchange Traded Fund,ETF)及傳統指數型基金(Index Fund),都可以追蹤特定指數表現,兩者有很多相似之處,但細節有差異,作出投資選擇前,須仔細了解。

ETF vs 指數型基金:主要分別
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updated: Apr 25, 2025

ETF和指數型基金最大的分別,在於交易時間和方式。買賣ETF的步驟與股票類似,投資者可以在交易時間內隨時買賣。ETF的價格視乎市場供求決定,像股票一樣隨時波動,投資者可根據ETF的即時價格波動調整投資策略。

至於傳統指數型基金,其交易是在基金公司進行,投資者透過基金公司直接進行買賣,需要通過基金公司來購買或贖回基金,定價通常以基金淨值(Net Asset Value,NAV)作為結算基準,是每個交易日結束時設定的價格,投資者只能在交易日結束時進行買賣。

對於長線投資者而言,在交易日期間或是交易日結束後買賣,對長期回報沒有顯著影響。但如果投資者希望進行日內交易(Day Trading),從即日的短期價格波動中獲利,ETF則更為適合,因ETF有更高的靈活性和便捷性。

ETF 與指數型基金的其他差異

除了交易時間和方式之外, ETF與指數型基金也存在其他差異。

延伸閱讀:什麼是ETF?在香港如何投資ETF?【基金投資入門2025】基金買賣回報﹑種類、風險教學

最低投資額

與買賣股票類似,ETF以每手為買賣單位,最低初始投資額一般設於大眾可以負擔的水平。與非上市的基金不同,ETF不收任何認購費用。

至於指數型基金,基金經理通常設定一個固定最低投資金額,可能會略高於一般股票。投資者認購基金時,一般需要支付一筆過的認購費,通常直接從投資的金額中扣除,例如投資HK$10000,首次認購費為1.5%,那麼扣除HK$150,實際投資金額就會是HK$9850。

持有成本

持有ETF或指數型基金的成本都較低。在港交所買賣ETF的費用與買賣其他證券相同,包括經紀佣金、交易徵費、投資者賠償徵費,以及系統使用費等。現時有不少經紀商提供免佣金ETF交易,投資者可仔細比較。

指數型基金方面,出售基金時要繳交贖回費,不過香港大部分基金公司或交易平台都豁免收取;如果投資者要從一個基金轉為買其他基金,就要繳交轉換費。除了這些一次性費用,也有持續性費用,包括管理費、託管費及行政費等。

另外,投資者買賣ETF時,會有買賣價差成本,但購買指數型基金就不會有這項成本。高流動性ETF的價差通常偏低,而成交量不多的ETF價差可能甚高。

延伸閱讀:【投資攻略】港股5隻高息ETF精選,收息+增值一次掌握!

稅務

香港投資者不需要繳付股息稅,但如果ETF的投資組合內持有其他國家或地區的股票,例如內地或美國,則需根據當地法規繳稅,稅款會在直接在股息中扣除,投資者收到的股息已是扣稅後的金額。另外,在香港上市的ETF不需要繳交印花稅。至於指數型基金,若是投資於受香港證監會監管並向公眾發售的基金,不會徵收資本增值稅。

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ETF 與指數型基金的共通點

ETF與指數型基金通常是被動管理的投資工具,可追蹤特定的市場指數,例如恒生指數、標普500指數等,能夠反映指數的整體表現,而非主動尋求超越市場的回報。

分散投資

ETF與指數型基金都有一個相同的優點,就是多元化,兩者的投資組合通常包含多隻股票,可有效降低單一資產波動對投資組合的影響,適合風險承受能力較低的投資者。

低成本

ETF和指數型基金通常是被動管理的,它們的資產組合儘量模仿追蹤指數的成分股,不需要基金經理主動選股或時刻監察市場,因此管理費通常較低,適合希望以低成本參與市場的投資者。而且人工選股的表現甚少優於被動管理,例如根據美國晨星一項分析顯示,2024年主動管理基金中,只有13.2%的表現優於標普500指數。

穩健的長線回報

由於ETF和指數型基金都是被動管理,其長期表現通常由於主動管理的基金,因為歷史數據顯示,成熟市場的股票指數在一段長時間內獲得正回報,例如過去90年,標普500指數的平均每年回報約為10%(美元計)。一些ETF追蹤較小的指數,僅包含特定行業、地理區域或某個規模公司的指數,讓投資者可以投資在細分市場。

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