何謂分散投資？建立多元化投資組合可降低風險
在投資的世界中，相信不少人都經常聽說過「不要將雞蛋放在同一籃子裏」的說法。而它的核心概念，就是分散投資，亦即透過將資金分散到不同種類的投資項目上，來減低投資風險帶來的損失。究竟分散投資有什麼好處？實際上又該如何操作？以下為你逐一講解！
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updated: May 06, 2025
什麼是分散投資 / 多元化投資組合？
投資本身已經涉及風險，如果你的投資越集中在少數資產和板塊上，潛在的風險亦會越大。這時候便需要分散投資，建立一個多元化的投資組合。它屬於風險管理策略的一種，透過將資金投放於不同類型的投資項目（如股票、債券、REITs、現金等），讓你的整體投資組合更有多樣性，減低任何單一投資表現不佳時，對整體投資組合回報所造成的負面影響 。
分散投資如何實際操作？
舉例，如果你看好Apple公司在未來的盈利能力，打算將所有資金都投放在Apple股票上，那麼你的資產配置將是100%股票，而且全部集中在科技行業。雖然Apple的確是一家優秀的藍籌企業，但這樣做的風險非常高，因為一旦科技股整體下跌，或Apple公司本身出現問題，你的倉位便會受到重創。
相反，一個更穩健的做法，就是除了蘋果之外，再買入其他不同行業的公司股票，甚至加入一些債券或其他固定收益的投資（如定期存款、債券等）。如此一來，即使股市整體下跌，或某個行業表現不佳，其他投資亦可起到緩衝作用，平衡股市損失，有效達至分散風險。
多元化投資有什麼好處？
分散投資的最大好處就是可以降低整體投資風險 。畢竟市場總有起伏，不同類型的資產在同一時間的表現也往往各異。尤其是當某些資產板塊有波動時，其他表現較好或跌幅較小的投資便可以起到緩衝作用，減低整體投資組合價值的波幅。
透過結合不同風險和回報特性的資產，分散投資旨在爭取長遠而言更穩定、更可預測的回報 。雖然這樣做可能會令你錯過捕捉單一資產（例如某隻暴漲股、虛擬貨幣）所帶來的最高峰回報，但同時也能夠在市況逆轉時，減輕資產大幅下跌的衝擊 。
尤其是在經歷市場動盪的時候，分散投資可增強你的心理承受能力，讓你保持冷靜，避免因一時衝動而做出錯誤的決定（例如在市場底部恐慌性拋售），從而更能堅持長線投資計劃。
有哪些資產可以分散投資？
股票
債券
債券風險普遍低於股票，能提供較穩定的利息收入，也屬於定息產品的一種。通常當在股市下跌時，債券的價格有時會上升，能起到平衡投資組合的作用。投資者在到期日可以取回本金，也可以票息方式每半年 / 每年獲派息一次。但要注意，在投資債券時最好購買一些評級高、違約風險低的產品，例如政府發行的國債、零售債券、基建債券、綠色債券等。
現金
現金的風險最低，提供高度穩定性和流動性，方便隨時取用。尤其是當市場充滿不確定因素的時候，「現金為王」（Cash is King）往往是投資者的避險共識。當你保留足夠的彈藥，待市場出現其他買入訊號時，才尋找合適的時機入市。現金的缺點是回報極低，長期持有會輸通脹 。
同一個資產板塊如何分散投資？
股票的分散投資策略
按行業或板塊區分
不同行業在經濟週期的不同階段表現各異。例如當經濟擴張時，非必需消費品和科技行業可能表現較好（如AI股、科技股）；經濟放緩時，公用事業和必需消費品等防守性行業可能相對穩定（如銀行股、公用股）。投資者應將持股分散到不同行業，例如金融、地產、科技、零售、能源等，避免過度集中在某個當時的熱門板塊。
按規模或市值區分
投資組合中應包含不同市值的公司。大型藍籌股（大價股）通常業務較成熟，抗跌能力可能較強，但增長潛力或不及中小型公司。中型股（中價股）和小型股（細價股）則可能提供較高的增長機會，但風險和波動性也相應較高。
延伸閱讀：【股票板塊】一文了解咩係藍籌、ETF、收息股同新經濟股
按股票性質區分
股票可以大致分為成長股和價值股兩種。成長股一般被看好未來盈利會迅速增長，市盈率也普遍較高。另一方面，價值股則是被認為股價被低估的公司，因此他們的市盈率通常較低。在不同的市場階段，兩種類型股票的表現可能輪動，持有兩者的組合有助於捕捉不同市況下的機會。債券的分散投資策略
以風險級別區分
債券的安全性通常在信貸評級（Credit Rating）中反映，評級越高表示違約風險越低。以標準普爾分類為例，最高級為「AAA級」、最低為「D級」。投資組合中應混合不同評級的債券，例如政府債券（如美國國債、香港政府債券、投資級別企業債券）的風險評級最低，但回報可能較低；而「BBB級」以下的債券的信貸風險較顯著，只適合佔組合中較小的比例，用作投機。
以到期日區分
債券到期日（Maturity Date）的長短會影響存續期，到期日越長，便需要越長的時間回本。債券的到期日一般可分為短期（1年以內）、中期（1至10年）、長期（10年以上）三種。短期債券對加息的反應較小，但孳息率通常較低；長期債券孳息率一般較高，但價格對利率變動更敏感。
以發行人類型區分
分散投資於不同類型的發行人，如主權國家政府（Sovereign）、政府相關機構（Quasi-government）、以及不同行業的企業（Corporate）。股票與債券通用的多元化投資策略
以地區或國家區分
不同國家和地區的經濟週期、政策環境和市場驅動因素各有相同，投資者也可以按地區進行分散投資。除了考慮本地上市公司外，投資者也可以考慮將資金配置到內地市場（A股、H股、紅籌股）、美國（美股、美債）、歐洲（歐股）以及其他已發展市場或新興市場 。
主動型 vs. 被動型許多證券可以透過共同基金、指數基金或交易所買賣基金（ETF）來購買。主動型管理的基金會嘗試透過選股或捕捉市場時機來跑贏市場指數，但管理費會較高。而被動型管理的指數基金或ETF則是追蹤某個特定的市場指數（例如恒生指數、標普500指數），目標是複製指數的表現，通常管理費會比較低 。
其他資產類別的分散投資策略
除了傳統的股票、債券和現金之外，還可以考慮加入一些與傳統股債市場相關性較低的另類投資，以進一步提升分散效果。以下是較常見的幾種：
再健康的多元化組合也有投資風險
系統性風險無法避免
雖然分散投資有許多好處，但需要再次強調，分散投資不能免疫於系統性風險，即影響整個市場的宏觀因素，例如全球經濟衰退、大型地緣政治事件等 。在發生大型金融危機或經濟衰退時，即使是分散良好的投資組合也難免會下跌。
可能錯過最高回報
這是分散投資的必然代價。如果你將所有資金押注在某隻後來暴漲的股票上，你的回報必然會遠高於一個分散的投資組合。換言之，分散投資代表你要放棄捕捉極端收益的機會，來換取更低的下行風險 。
具一定操作難度
要建立並維持一個真正分散的投資組合，需要投資者投入時間和精力進行研究、選擇投資標的，並定期檢視和調整，以確保組合比例符合最初的目標。如果交由基金經理操刀，便要做好心理準備要支付長期的手續費和佣金，而這些成本都會逐點蠶食你的投資回報。
分散投資的投資工具
共同基金 (Mutual Funds)
直接交由專業的基金經理來管理你的投資組合，他們會將眾多投資者的資金匯聚一起，投資於一個預設的分散投資組合（例如環球股票基金、亞洲債券基金、股債混合資產基金等）。投資者可以選擇由香港證監會（SFC）認可的基金，這些基金受到監管，透明度較高。
ETFs
ETF能追蹤特定指數（例如股市指數、債券指數、商品指數等）的表現，由於是被動式管理，管理費一般較低，交易方式如同買賣股票一樣方便，因此近年在香港越來越受歡迎。投資者可以透過買入單一隻覆蓋廣泛市場的ETF（例如環球股票ETF或恒生指數ETF），就能即時獲得高度分散的投資效果 。
強積金
MPF本身就是一個分散投資的平台。每個MPF計劃下通常都提供多種不同類型的基金選擇，涵蓋香港股票、環球股票、亞洲股票、混合資產（股債混合）、債券、貨幣市場（保守基金）等。僱員可以根據自己的風險承受能力和退休年期，選擇不同的基金進行搭配，實現分散投資。
健康的多元投資組合 可讓你追求更穩定長遠回報
分散投資的理念，在於鼓勵投資者採取更長遠、更有紀律的投資態度，避免追逐短期市場熱點或因市場波動而頻繁買賣 。建立一個適合自己的分散投資組合後，亦需要定期檢視（例如每年一次），並在必要時調整各類資產的比例，降低風險水平。
建議各位投資者，不妨檢視一下自己目前的投資狀況，包括股票持倉、基金組合，甚至是強積金賬戶內的基金選擇。問問自己，我的投資是否過度集中在單一股票、行業或地區？我的資產配置是否符合我的風險承受能力和投資目標？
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