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香港美股期權買賣教學、玩法及風險（附佣金收費一覽）
更新日期: 2026年10月12日
美股期權近年在香港漸受投資者關注，本文拆解美股期權的玩法與港股期權分別、可交易股份範圍、槓桿與沽出認購期權的主要風險，整理交易所規費、清算費與券商佣金的收費結構，並列出香港可買賣美股期權的證券戶口與報價安排。
精選股票戶口
重點摘要
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美股期權是什麼：美股期權屬美式期權，持有人可於到期日或之前行使認購或沽出相關股份的權利，一張合約一般對應100股，屬高風險衍生工具。
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與港股期權分別：美國標準股票期權一般每張對應100股，香港股票期權的合約股數則按相關股份規格而定。兩地均有月度及部分每周到期系列，股票期權行權一般涉及實物交收。
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主要風險：期權涉及槓桿，回報與虧損均可放大。單純買入期權，在未行權且不計交易費用下，最大損失為已付期權金；行權後形成的股票持倉另有價格及資金風險。無貨沽出且沒有對沖的認購期權，潛在虧損理論上沒有上限。
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收費結構：費用大致分為交易所與清算機構收取的規費，以及證券行收取的佣金與平台使用費；各項費率會變動，以交易所、清算公司及券商最新公布為準。
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香港如何買賣：可透過香港證監會持牌的證券行買賣美股期權，報價與免費報價門檻因券商而異，開戶及收費以券商最新公布為準。
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美股期權玩法與港股期權有何不同？
本文主要討論個股及 ETF 期權。美國個股及 ETF 期權與香港股票期權一般屬美式期權，買方可在到期日或之前按合約及券商安排行權，並非必須等股價到達行使價。歐式期權則只可在到期時行權。指數期權的行權及交收方式可能不同，應另查合約規格。
種類及操作
股票期權分為認購及認沽期權，基本操作包括買入認購、沽出認購、買入認沽及沽出認沽。買方支付期權金，取得按行使價買入或沽出相關股份的權利，亦可平倉或選擇不行權；賣方收取期權金，須符合券商的按金或抵押要求，並在被指派時履行交收責任。到期持倉亦須留意自動行權及券商的截止時間。
張數
美股期權的張數與港股期權不同。港股期權大部分1手等於1張，例如長和每手500股，1張長和期權合約就等於500股，惟小部分股份有些微分別。一般買美股可以一股一股買，但美股期權合約每張對應100股。
到期結算
香港股票期權設月度到期系列，部分股票亦設每周到期系列。美國股票期權有標準月度及每周等不同到期系列，實際到期日以該合約為準。每張合約有指定到期日，並非同一張合約每周重複結算。股票期權行權一般以實物交收：標準美股認購期權每張通常須支付「行使價×100股」的款項取得股份；認沽期權則按行使價沽出合約指定股數。期權金是另一筆成本，並非買股首期。行權前須備妥所需資金或股份，並留意自動行權、券商截止時間及行權後的股票持倉風險。
美股期權與港股期權分別
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項目 |
美股期權 |
港股期權 |
|---|---|---|
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期權種類及操作 |
買入認購期權（Long Call）、沽出認購期權（Short Call）、買入認沽期權（Long Put）、沽出認沽期權（Short Put） |
買入認購期權（Long Call）、沽出認購期權（Short Call）、買入認沽期權（Long Put）、沽出認沽期權（Short Put） |
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行權方式 |
美式期權（到期日前可行權） |
美式期權（到期日前可行權） |
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行權股份數目 |
主要為每張100股 |
主要跟隨正股每手股數 |
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到期系列 |
設月度及每周等到期系列，視乎相關資產及合約 |
設月度到期系列，部分股票另設每周到期系列 |
哪些美股可以進行期權買賣？
大量美股及交易所買賣基金（ETF）設有期權買賣，涵蓋主要指數成份股及不少熱門股份，例如蘋果（AAPL）、Tesla（TSLA）、亞馬遜（AMZN）等。可供買賣期權的股份名單會不時變動，實際可交易範圍以美國相關證券交易所公布的名單為準。
美股期權有什麼風險？
美股期權與世界各地期權玩法相近，可用較小金額以槓桿爭取較大升幅，同時可與正股進行對沖，但風險同樣相對偏高。
按香港投資者教育資源的口徑，期權及期貨屬結構複雜、涉及槓桿的高風險投資工具，槓桿效應會使回報與虧損同樣以倍數變化，並不適合缺乏經驗或風險承受能力較低的投資者。期權買方須支付期權金；單純買入期權，在未行權且不計交易費用下，最大損失為已付期權金，行權後形成的股票持倉另有價格及資金風險。期權賣方收取期權金，須符合券商的按金或抵押要求，並在被指派時履行交收責任。
期權金 vs 風險
在其他條件相同下，剩餘年期及預期波動會影響期權金，不能只看距離到期日的長短判斷價格或風險。接近到期時，期權的時間值及對正股價格變化的敏感度可能迅速改變。流動性則須按個別合約的買賣差價、可成交數量及市況判斷，不能單憑即將到期便認定成交量低或流動性差。
無貨沽出認購期權（Naked Short Call）的風險
世界各地的期權都可以進行4種操作，而沽出認購期權的潛在虧損理論上沒有上限，如果並無持有正股或以價外認購期權作對沖，面對的就是沒有上限的虧損風險。美股部分股份波動程度甚大，即使波動性高的股份亦可進行期權交易，風險程度可見一斑，投資者買賣美股期權，特別是沽出認購期權時，須先衡量清楚風險。
買賣美股期權收費如何？
比較美股手續費時，須先區分正股與期權。美股期權的費用可包括交易所、監管及清算相關費用，以及券商佣金與平台使用費。以富途美股收費為例，股票與期權採用不同計費單位及方案，不能把正股收費直接套用到期權。下表整理主要收費類別；部分券商另收交收或綜合審計追蹤相關費用，最低收費、減免及實際總成本應以所用戶口的最新費表為準。
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美股期權費用 |
計算方式（結構） |
最低收費 |
收取方 |
|---|---|---|---|
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證監會規費（僅賣出時收取） |
按賣出交易金額比例計算，費率以美國證券交易所及證監會最新公布為準 |
設每筆最低收費 |
美國證監會（SEC） |
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交易活動費（TAF，適用於賣出交易） |
FINRA 於2026年10月1日至12月31日暫停徵收，期內費率為零；其後按最新公布執行 |
暫停徵收期間不適用 |
美國金融業監管局（FINRA） |
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期權監管費（ORF） |
按每張合約計算，費率以交易所最新公布為準 |
/ |
交易所 |
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期權清算費 |
按每張合約計算；OCC 費率與券商向客戶收取的費用安排須分開核對，是否設每筆上限以所用券商最新費表為準。 |
按清算公司而定 |
期權清算公司（OCC） |
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交易所費用 |
按交易所而定 |
按交易所而定 |
交易所 |
|
佣金 |
按證券行而定 |
按證券行而定 |
證券行 |
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平台使用費 |
按證券行而定，部分設固定式與階梯式方案 |
/ |
證券行 |
香港哪些證券戶口可買賣美股期權及報價？
選擇美股戶口時，應確認戶口支援美股買賣以外的期權交易，並完成券商要求的期權交易審批。選用香港中介人，可先在證監會公眾紀錄冊核對締約實體及獲准進行的受規管活動；牌照要求須按實際產品和服務判斷。下表亦包含美國券商 Firstrade，其國際戶口接受合資格香港居民申請。海外券商的監管、資產保障及申訴渠道與香港中介人不同，開戶前應核對實際締約實體及適用條款。
報價服務須區分即時串流、快照及延遲報價；免費資格可能按資產、訂閱者身分或每月佣金等條件判定，未符合資格時可能須付費訂閱，實際安排以券商最新條款為準。以下整理部分證券行或股票App的美股期權交易及報價收費結構；各項佣金、平台使用費與報價門檻會不時調整，實際收費及任何開戶優惠以各券商及 MoneyHero 產品卡最新公布為準（查核日 2026-10-04）。
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證券行 |
交易佣金（結構） |
平台使用費（結構） |
報價功能 |
|---|---|---|---|
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Firstrade |
免佣 |
/ |
免費 |
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富途證券 |
按每張合約計，並設每筆訂單最低收費 |
設固定式與階梯式方案 |
符合指定資產及資格條件可免費獲取指定 OPRA 期權行情；實時與深度行情屬不同產品，適用條件以富途最新條款為準。 |
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盈立證券（uSMART） |
按賬戶類型及期權金而定；標準及 Pro 賬戶在期權金不高於0.1美元時、Trader 賬戶可適用免佣，其他情況按每張合約收取 |
按賬戶類型及每張合約計費，設每筆訂單最低收費 |
以券商最新公布為準 |
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華盛證券 |
合資格新開戶港澳台及海外居民享美股期權免佣；其他客戶按所屬戶口方案收費 |
按每張合約計 |
合資格用戶維持賬戶美元資產不少於2,000美元，可獲贈期權實時行情；適用地區及其他條件以華盛最新條款為準。 |
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盈透證券 |
美國標準股票期權按月度合約量及期權金採階梯式佣金，設每筆訂單最低收費；另有第三方費用 |
/ |
按訂閱方案及訂閱者身分收費；指定報價服務可按每月佣金門檻豁免，並須符合資產及其他訂閱條件。 |
備註：部分券商的美股期權收費設有固定式及階梯式供用戶選擇，一般而言固定式收費適合交易量較低的用戶，階梯式收費會隨交易量增加而下降，較適合高頻交易用戶；實際費率、報價門檻及任何開戶優惠以各券商最新公布為準。
常見問題
美股期權合約一般每張對應100股相關股份，與港股期權跟隨正股每手股數的做法不同。
本文比較個股及 ETF 期權，不包括指數期權。兩地股票期權一般同屬美式期權，並分認購及認沽期權。美國標準股票期權一般每張對應100股，香港股票期權的合約股數則按相關股份規格而定。兩地均有月度及部分每周到期系列，行權一般涉及實物交收；實際安排以個別合約規格為準。
期權屬涉及槓桿的高風險衍生工具。單純買入期權，在未行權且不計交易費用下，最大損失為已付期權金；行權後形成的股票持倉則另有價格及資金風險。無貨沽出且沒有對沖的認購期權，潛在虧損理論上沒有上限；其他賣方策略的風險須按持倉組合判斷。期權並不適合缺乏經驗或風險承受能力較低的投資者。
費用大致分為美國交易所及清算機構收取的規費（如證監會規費、交易活動費、期權監管費、清算費），以及證券行收取的佣金與平台使用費；各項費率會變動，以交易所、清算公司及券商最新公布為準。
可以。香港投資者可透過持有香港證監會相關牌照的證券行買賣美股期權，開戶資格、收費及報價安排以券商最新公布為準。
本文內容僅供一般參考，並非投資建議，亦不構成任何證券或衍生工具的買賣要約、招攬或推介。期權屬高風險投資工具，涉及槓桿，投資者可能損失全部本金，個別操作的潛在虧損更可能超過已投入金額。費率、佣金及優惠會不時變動，買賣前請查閱交易所、清算公司及證券行官方最新公布，並按自身財務狀況及風險承受能力審慎評估或諮詢持牌專業意見。
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