【2025回顧】投資市場10大關鍵事件：減息、AI熱潮與中港救市 部署2026前必讀！
更新日期: 2026年1月8日
作者Moneyhero Team
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環球宏觀與地緣政治：全球流動性走向寬鬆
過去一年，宏觀經濟的核心主題圍繞著貨幣政策的逆轉與政治格局的變動。這三大事件不僅主導了 2025 年的資金流向，更為未來的全球經濟格局定下了基調。
事件一：美國聯儲局正式啟動減息週期
經過漫長的抗通脹戰役，美國聯儲局（Fed）在 2025 年終於確認通脹受控，正式按下了減息按鈕。這一歷史性時刻標誌著「現金為王」時代的結束。聯邦基金利率從高位逐步回落，直接導致全球資金成本下降。對於香港投資者而言，最切身的感受莫過於銀行定期存款利率的顯著下調，5厘、4厘的定存優惠已成絕響，迫使大量停泊在銀行體系的資金開始「搬家」，重新流向股票、債券及房地產市場尋求更高回報。
事件二：美國總統大選引發「特朗普交易」
2025 年的另一場大戲是美國總統大選，共和黨重掌白宮的結果引發了「特朗普交易」（Trump Trade）。市場基於新政府將推行減稅、放寬金融監管及加徵關稅的預期，在選後初期推高了美元匯價及美股表現，特別是傳統能源、銀行及工業板塊受惠最深。然而，特朗普瘋狂徵收海外關稅的措施令地緣政治帶來了巨大的不確定性，投資者開始擔憂貿易保護主義抬頭可能引發「再通脹」（Reflation）風險，美股在2月起輾轉下跌20%，但隨著特朗普向各國不斷拋出橄欖枝，隨之而來的便是TACO交易（Trump Always Chicken Out），市場認為環球貿易格局變化不大，因而推動美股急速反彈，並在6月已創下新高。
事件三：日本央行結束負利率與日圓拆倉潮
在歐美央行轉向寬鬆之際，日本央行（BoJ）卻在 2025 年選擇了貨幣政策正常化，正式結束了長達多年的負利率政策及收益率曲線控制（YCC）。這一舉動雖然早在市場預期之內，但其實際執行時引發的市場震盪卻令人心驚。由於日圓長期被視為低息貨幣，投資者習慣借入低息日圓去投資海外高息資產，即所謂的「套息交易」（Carry Trade）。當日本利率上升、日圓轉強，這些交易的融資成本急增，導致大量資金被迫平倉並班師回朝，造成了全球股市在年中出現短暫但劇烈的「閃崩」。
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新興資產與避險情緒：科技狂熱與數位黃金
2025 年的投資光譜呈現出極端的兩極化：一邊是對前沿科技的極致追逐，另一邊是對避險資產的強烈需求。
事件四：生成式 AI 推動「美股七雄」再創新高
以 NVIDIA（NVDA）為首的科技巨頭，憑藉在人工智能晶片與算力中心的壟斷地位，在 2025 年繼續領跑美股。與早期的概念炒作不同，今年的 AI 熱潮更多是建基於應用層面的落地，企業開始通過 AI 實質性地降本增效，科技巨頭的財報營收持續爆炸性增長，推動納斯達克指數屢創新高，但也導致了市場出現「強者越強」的現象，資金高度集中在少數幾隻超大型科技股（Magnificent 7）。對於散戶而言，指數投資（Index Investing）的回報主要由這幾家公司貢獻，單純追逐落後板塊的策略在今年並未奏效。
事件五：比特幣現貨 ETF 全面普及與機構入場
加密貨幣市場在 2025 年迎來了真正的「機構化元年」。隨著美國 SEC 在年初批准比特幣現貨 ETF（Spot Bitcoin ETF）上市，加密貨幣正式進入了華爾街主流機構的資產配置清單。貝萊德（BlackRock）、富達（Fidelity）等資產管理巨頭的入場，為市場帶來了數以百億美元計的合規資金，這不僅推高了幣價，更重要的是改變了市場結構。比特幣不再僅僅是邊緣的投機工具，而是成為了退休基金、家族辦公室等長線資金的配置選項。ETF 的普及大大降低了普通投資者的入場門檻，無需再擔心私鑰保管的技術難題，直接促進了虛擬資產與傳統金融的融合。
事件六：比特幣完成第四次「減半」
緊隨 ETF 熱潮之後，比特幣網絡在 2025 年完成了四年一度的「減半」（Halving）。區塊獎勵由 6.25 枚減半至 3.125 枚，這直接將比特幣的每日新增供應量削減一半。在經濟學上，當需求（因 ETF 機構資金而增加）持續上升，而供應（因減半而減少）出現斷崖式下跌時，價格理論上會受到強力支撐。雖然市場往往會提前消化預期，但減半事件強化了比特幣作為「數碼黃金」的稀缺性。
事件七：黃金價格屢創歷史新高
在科技股狂熱的同時，傳統避險資產——黃金，亦在 2025 年悄然創下歷史新高。這背後的驅動力並非單一因素：首先，全球進入減息週期降低了持有黃金的機會成本；其次，地緣政治衝突頻頻發生令避險情緒高漲；最後，全球央行為了分散美元儲備風險，持續大手筆買入黃金。黃金的強勢表現證明了在動盪時代，實物資產依然是投資組合中不可或缺的「保險」成分。對於保守型投資者而言，黃金在 2025 年完美發揮了對沖股債波動的作用。
中港市場變局：政策底確立與制度革新
對於大中華市場而言，2025 年是政策主導的一年。政府的強力介入成功穩住了市場信心，並為未來的結構性改革鋪平了道路。
事件八：中國推出「組合拳」重磅救市
面對經濟復甦乏力及房地產債務挑戰，中國政府在 2025 年祭出了被稱為「組合拳」的重磅刺激措施。中國人民銀行罕有地同步宣佈降準、減息，並創設新的貨幣政策工具，允許證券公司及保險機構向央行借貸資金以購買股票，甚至設立專項再貸款支持上市公司回購，為市場注入無限流動性，並直接為股市提供「國家隊」級別的資金支持。政策公佈後，港股及 A 股經歷了過去數年來的最大升浪。
事件九：香港樓市全面「撤辣」
香港政府為了挽救持續調整的樓市，在 2025 年宣佈全面撤銷所有住宅物業需求管理措施（俗稱「撤辣」）。非香港永久性居民及公司客買樓的稅務成本大幅下降，同時短期轉售亦不再受罰。政策初期確實刺激了成交量反彈，釋放了被壓抑多年的購買力。雖然在高息環境（儘管已開始減息但按揭利率仍處高位）及供應充裕的制約下，樓價並未出現 V 型反彈，但「撤辣」成功令市場流動性恢復，樓市從「一潭死水」回歸到正常的供需調節機制。
事件十：港股實施「打風不停市」及互聯互通擴容
香港交易所正式實施「惡劣天氣下維持交易」，即俗稱的「打風不停市」。雖然看似只是技術性更改開市規則，但實際上具有深遠的戰略意義：它消除了港股與國際市場接軌的一大痛點，確保全球投資者在香港遭遇颱風時仍能管理其風險敞口，不用擔心因停市而無法平倉。此外，適逢「互聯互通」機制不斷擴容，納入了更多合資格的國際公司與 REITs。
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