股票 Beta 值（又稱啤打值或 beta 係數）是一個衡量股票波動性的指標，用來比較股票與市場指數的波動幅度。投資者可透過股票 Beta 值評估投資組合或特定股票的風險與回報，以判斷是否符合自己的投資需求。

•   Beta = 1： 表示該股票的價格波動性與大市同步。如果恒生指數當日上升 1%，理論上該股票也會上升 1%；若恒指下跌 1%，該股票亦會下跌 1%。

•   Beta > 1： 表示該股票的波動性比大市更高。例如，一隻啤打值為 1.5 的股票，當恒生指數上升 1% 時，它可能會上升 1.5%；當恒指下跌 1% 時，它亦可能會下跌 1.5%。

•   Beta < 1： 表示該股票的波動性比大市更低。例如，一隻 Beta 值為 0.7 的股票，當恒生指數上升 1% 時，它可能只上升 0.7%；當恒指下跌 1% 時，它亦可能只下跌 0.7%。 若Beta 值小於 1，一般會被視為是較抗跌或穩健的股票。

•   Beta = 0： 表示該資產的價值變動與股市完全沒有關聯。現金就可以被視為 Beta 值為 0 的資產，其價值不會隨恒生指數升跌而變動。

•   Beta < 0 (負 Beta 值)： 表示該資產的走勢與大市相反，一些對沖工具如認沽期權或反向 ETF，便可能具有負 Beta 值。例如，某反向 ETF 的 Beta 值為 -1.5，當恒生指數上升 1% 時，它理論上會下跌 1.5%；當恒指下跌 1% 時，它則會上升 1.5%。

並無一個絕對標準可界定理想的 Beta 值，這取決於投資者的風險承受能力與投資目標。

•   若認為投資組合過於保守或未能有效捕捉升市機會：代表你的投資組合整體 Beta 值可能小於 1，此時可考慮加入 Beta 大於 1 的股票，以提升波動性與潛在回報。

•   相反，若覺得組合波幅過大、難以承受其價格變動：則可能你的投資組合 Beta 值偏高，可以納入 Beta 低於 1 的股票以降低風險。

Beta 分析雖有助於管理投資組合風險，但並非完美無瑕，有以下三大局限性：

1.    歷史數據限制：Beta 值基於過去回報計算，未必能準確預測未來表現。例如，一家過去 Beta 低的香港公司若突然改變業務策略，增加風險，其 Beta 值可能需要數月甚至數年才能反映出其變化。

2.    不適用新公司：對於上市時間較短的香港公司，由於缺乏長期數據，Beta 值參考意義有限。

3.    僅衡量系統性風險：Beta 值只衡量與市場整體波動相關的系統性風險，無法反映公司內部因素，如盈利、現金流、債務或派息政策等。

在建立及調整投資組合時，善用股票 Beta 值可有效管理市場風險，高 Beta 股票可提升投資組合的潛在回報，但也增加風險。而低 Beta 股票則有助穩定組合，更適合保守型投資者。

不過，啤打值依舊只是基於歷史數據來計算股票的波動性，只單獨依賴啤打值來決定投資組合亦太冒險。因此，投資者除了理解股票beta值外，更應結合股票基本分析vs技術分析，來全面評估一隻股票的潛力。看完以上文章，你是否已經躍躍欲試？立即比較熱門投資戶口，建立穩健的投資組合。

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