市盈率(PE)是股票新手必學的估值工具,經常用來量度個別股票和大市平貴。雖然市盈率計算方法簡單,但當中也有不少學問,如歷史市盈率和市盈率TTM的分別,如何判斷市盈率高低,還有市盈率和市帳率的分別,MoneyHero即刻教教你。
市盈率是甚麼?
市盈率(Price-to-Earning Ratio, P/E),是用來衡量股票平貴的一個指標,計算方法為 :
市盈率 PE = 股價 / 每股盈利(EPS)
以香港交易所(00388)在2023年4月21日的收市價為例,股價為HK$331.6,每股盈利為HK$7.96,市盈率 = HK$331.6/HK$7.96 = 41.658倍。
即是說,假設投資者現以HK$331.6買入港交所,港交所以後每年每股都是賺HK$7.96的話,就要持有這隻股票41.658年的時間才能翻本。
市盈率 TTM
上文提到,市盈率是以「股價」除去「每股盈利」,當中的「每股盈利」是取自上一年度的業績報告,或未能反映最新情況,因為公司業務或財務狀況可能在新一年有不同表現。
上市公司通常會在每年的3月份公布上一年的年度業績,就如2023年的3月才會公布2022年全年業績。若要在業績公布前計算市盈率,就只得2021年的每股盈利,難免不太準確。
所以就有另一種計算方法——市盈率 TTM (Trailing Twelve Months) ,是以最近12個月的每股盈利來計算市盈率,能反映更及時的數據,並不受季節性因素影響。
不過,上述兩種都是「歷史市盈率」,而投資股票買的是公司前景,未來盈利能力才最影響股價升跌,只看歷史數字沒太大意義。故投資者一般會更留意以「預測每股盈利」計算的「預測市盈率」,把焦點放在未來回報上。
延伸閱讀:股票投資新手攻略:基本分析vs技術分析
恒生指數市盈率
除了個別股票之外,也可以用市盈率來衡量大市估值。就如港股會綜合恒指成分股的市盈率,來計算出恒指市盈率,歷年數值可在官網查看,通常會與過去10年的數值比較。
市盈率高低
一般來說,市盈率是愈低愈吸引,反之,愈高即「愈貴」。但市盈率到多少才叫「平」或「貴」呢?以2023年4月21日的收市價計算,騰訊(00700)的市盈率為15.67倍,而煤氣(00003)的市盈率為24.27倍,是否就代表煤氣比騰訊貴?
當然不是,在比較市盈率的時候,應用以下兩種方法作評估:
首先是與公司過去比較,參考過去十年市盈率的中位數,來看看現時的市盈率處於甚麼水平。但前提是其他因素不變,若公司業務或商業模式有重大變化,就難以用歷史市盈率來衡量現價。
其次是與同類公司比較,揀選屬同一行業或板塊的公司,因它們面對相同的行業環境,即大家樂集團(00341)要與另一隻餐飲股作比較,而吉利汽車(00175)就要與另一隻汽車股價作比較。
另外,通常新興行業、或上市不久的公司,其市盈率亦通常會較藍籌股低,但並不就此代表此公司比藍籌股抵買。投資者還要衡量風險和回報,結合行業前景和公司質素等因素作考慮。而一些業務很受經濟週期影響的公司,如商品股等,其盈利會十分波動,便不適宜用市盈率來作投資考慮。
市盈率 vs 市帳率
除了市盈率之外,還有另一個衡量股價高低的指標——市帳率,計算方法為:
市帳率 PB = 股價 / 每股賬面價值
同樣地,市帳率愈低,代表股份愈「平」,若數值低於1,代表股價低於公司帳面值,存在折讓,而數值高於一,則代表股價高於公司帳面值,股價存在溢價。在比較時,也要和同一行業的公司比較。
對部分股份來說,市帳率會較常用來衡量其股價高低,例如銀行股、地產股,因為其盈利能力很大程度上取決於有多少資產,如銀行有多少存款和貸款,地產商有多少物業和土地,會直接影響其盈利。
此外,假設公司經營不善要清盤,帳面價值亦能反映公司將資產變賣後能套現多少資金,有資產作支撐,投資者或會感到較安心。
最後,投資者要切記,市盈率和市帳率都只是其中一種衡量指標,在作出投資決定時還要綜合多方面因素,如市況、行業前景、管理層質素等。
延伸閱讀:【業績報告】學識公司業績指標 詳解營業收入、毛利率、淨利、純利
港股證券戶口 |
時富金融港股買賣服務港股網上交易佣金0.08%,最低HK$50,免收平台費及存倉費,另特設大專生港股免佣計劃。💰MoneyHero獨家優惠 即日起至2023年12月31日,經MoneyHero成功申請,可享高達HK$2,500獎賞,包括高達HK$1,000孖展利息回贈優惠、5000時富金幣、港交所一股(388.HK)、首筆資金存入獎賞等。
|
致富證券港股交易服務港股交易佣金0.0675%,最低HK$40,另設密密Trade收費計劃,佣金0.1%,不設最低收費,免收平台費及存倉費🎁迎新優惠 即日起至2023年9月29日,於理財中心或網上輸入推廣碼「US099」開立新賬戶並符合相關條件,可獲以下迎新優惠:
|
Citigold港股交易服務花旗銀行港股電子交易佣金為0.18%至0.25%,最低收費HK$100,現開戶可獲首3個月無上限買入港股及美股免佣金,經本網成功開立Citigold戶口可享MoneyHero獨家優惠。💰MoneyHero獨家優惠 即日起至2023年10月3日下午6時,新客戶經本網申請開立Citigold戶口,存入並維持HK$150萬資金,可享MoneyHero獨家優惠HK$2,000 Apple Store 禮品卡/Sogo禮品卡/HKTVmall禮品卡。若全新客戶存入並維持HK$250萬資金,更可享MoneyHero獨家優惠Dyson V12 Detect™ Slim Fluffy 智能輕量無線吸塵機 (價值HK$5,180) / HK$3,800 Apple Store 禮品卡/Sogo禮品卡/HKTVmall禮品卡。(詳情按此,受條款及細則約束) 🎁迎新優惠
|
富途證券港股交易服務富途證券是騰訊旗下券商,網上交易佣金為0.03%,最低收費HK$3,新開戶可永久豁免港股買賣佣金收費,另收取平台使用費💰MoneyHero獨家優惠 即日起2023年9月30晚上11時59分,新客戶透過MoneyHero成功開戶,首次存入HK$1萬,並翌日起計60天內賬戶需維持每日日均資產HK$1萬或以上,可享獨家優惠Delsey Air Armour四輪旅行行李箱 30"(價值HK$3,899,顏色隨機)或HK$1,000 Apple Gift Card。與朋友齊齊開戶,每人額外獲得HK$200超市現金券。 🎁迎新優惠
|
滙豐 Top Trader Club滙豐 Top Trader Club港股交易佣金低至0.01%,每筆交易最低HK$8,還可享10%定存年利率優惠🎁迎新優惠
|
盈透證券港股交易服務用戶可選擇「固定式」或「階梯式」的佣金收費方式,港股交易「固定式」佣金為交易額0.08%,最低HK$18,「階梯式」收費為每筆最低HK$4至HK$18🎁迎新優惠
|
長橋證券港股交易服務長橋證券港股交易佣金0.03%,最低HK$3,平台使用費每筆訂單HK$15,推廣期內開戶可獲港股美股一世免佣💰MoneyHero獨家優惠 即日起至2023年9月29日,長橋證券新客戶成功經MoneyHero開戶並存入資金 HK$1萬元 ,資產留存 6個月,留存期間完成8次交易,即能獲價值HK$1,800現金回贈及享HK$200 HKTVmall電子購物券 / HK$200 Apple Store禮品卡。每成功邀請 1 位好友開戶長橋,邀請者可獲HK$500 現金券,多邀多得,不設上限。 🎁迎新優惠
|
Saxo港股交易服務港股交易佣金由0.05%至0.08%,最低收費HK$18,免收平台費、託管費及閒置費,現金存款利息高達4.27%年利率,不設鎖定期。🎁迎新優惠
|
uSMART盈立智投港股交易服務
即日起至2023年10月3日,新客戶經MoneyHero成功註冊並達成指定條件,可獲以下獎賞:
|
華盛証券港股交易服務華盛証券是新浪微博旗下券商,港股網上交易佣金由0.03%起,最低收費HK$3,另收取每單HK$15平台使用費,推廣期內開戶可獲港股買賣無限免佣💰MoneyHero獨家優惠 即日起至9月29日中午12時,新用戶經MoneyHero成功開立華盛証券賬戶並成功存入資金HK$1萬元即送HK$400及US$25交易現金券;維持賬戶60日日均資產不少於HK$1萬元即加送額外HK$600現金券。 🎁迎新優惠
|
微牛證券港股交易服務微牛證券港股網上交易免佣,平台使用費每單HK$10💰MoneyHero獨家優惠 即日起至9月28日下午3時59分,新客戶完成開戶, 且60天內淨入金結餘均保持在HK$1萬元等值或以上,即送Marshall Emberton藍牙喇叭 (價值HK$1,499) / HK$1,000 Apple Store禮品卡 或 HKTVmall電子購物禮券 或 惠康現金券。 |
老虎證券港股交易服務老虎證券港股交易永久免佣,活動期內免平台費,新開戶可享高達HK$1,000禮遇及本網獨家優惠。💰MoneyHero獨家優惠 即日起至2023年9月30日下午5時59分期間,經MoneyHero成功開立有效的老虎證券賬戶並成功存入資金HK$1萬元(單筆計算),可獲HK$400 HKTVmall電子購物禮券 / HK$400 ZALORA禮券 / HK$400 Apple Store禮品卡;另外,現在開戶更可獲價值高達HK$1,000的獎賞。 🎁迎新優惠 即日起至2023年9月19日晚上11時59分,完成指定條件可享以下開戶獎賞
|
MoneyHero或本網站關於證券、投資、稅務,會計或法律意見的內容,都不會構成任何買賣投資要約、招攬、建議或意見,亦不涉及任何公司、證券或基金的產品代言、推許或贊助。MoneyHero.com.hk之內容僅屬一般參考,並非個人化的投資建議,也不構成買賣證券的誘因。
MoneyHero Global Limited及/或其分支機構不能,亦不會對任何資訊、特定投資項目之回報與可持續性,或資料來源的潛在價值,作出評估、驗證或保證其適當性、準確性或完整性。MoneyHero.com.hk可能透過本網站所提及的品牌或服務收取報酬。
相關閱讀:股票投資入門攻略:新手必睇買賣教學及心得
相關閱讀:【毛利率】8分鐘學識點計毛利率
想知道最新嘅理財貼士,就要留意 MoneyHero Blog,同埋緊貼我哋嘅 Facebook Page!