伊朗封鎖霍爾木茲海峽 如何以石油ETF捕捉油價波幅？
更新日期: 2026年3月12日
作者Moneyhero Team
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中東局勢未有緩和跡象，美國及以色列與伊朗間的戰火此起彼落，目前伊朗正在封鎖控制全球石油輸送量五分之一的霍爾木茲海峽，令國際油價大幅上漲。布蘭特原油期貨一度衝破120美元大關，隨後美國總統特朗普 (Donald Trump) 暗示伊朗戰事很快會結束，又指正在努力壓低油價，布蘭特原油期貨急速回落至100美元附近。
石油期貨價格在一周間的高低波幅高達50美元，如戰火持續，有市場人士估計油價可升至200美元，在歷史上極為罕見。對上一次出現如此巨大波幅的時間，已是2020年新冠疫情在全球蔓延時，當時WTI原油期貨一度下跌至負37美元的「負油價」水平。
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兩隻石油ETF捕捉升幅
投資者如要捕捉石油價格波幅，可透過石油期貨或石油差價合約 (CFD) 預測升跌，但兩者涉及高倍數槓桿與保證金風險，未必適合一般投資者。對於風險承受能力較低、只想在股票戶口操作的散戶，可考慮直接投資於石油ETF。目前香港市場主要有2隻石油ETF，分別是三星原油期貨 ETF (03175.HK) 及 Global X 原油期貨 ETF (03097.HK)。
兩隻ETF皆為期貨ETF，同樣追蹤標普高盛原油超額回報指數，其中三星原油期貨 ETF (03175.HK) 的流動性會較高，因此當市場出現大幅波動時，其買賣差價會較為狹窄。但要留意，由於基金持有的期貨需要每月轉倉，當遠期期貨價格比當期期貨價格高時，就會出現「正價差（Contango）」，ETF 表現便會因出現轉倉損耗而輸給原油現貨。
反向石油ETF博油價回落
如預料戰事緩和後石油將會回復至正常水平，投資者亦可部署石油反向ETF，目前香港有一隻上市的相關產品南方 WTI 原油反向 (07345.HK)，當布蘭特原油期貨當日下跌5%時，理論上此ETF的價格便會上升5%，但由於背後同樣是追蹤石油期貨，此ETF同樣會受上述提及的轉倉損耗所影響。
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