【除淨日2020】除淨日應該買入定賣出?炒除淨如何獲利?

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除淨日-買入-賣出-股價

不少人都知道除淨日與收息有關係,只有在除淨日前買入股票才有股息收,且除淨過後股價一般都會跌,不少股民都會趁機「炒除淨」,希望賺息又賺價。但具體操作如何?除淨日應該買入定賣出?滙豐在除淨日過後不派股息又是怎麼一回事?即睇MoneyHero教你何謂「炒除淨」。

除淨日是甚麼?

除淨日與股票派息相關,上市公司每次派息前,都需要確認哪些股東有資格收股息,除淨日的意思就是「除去權益」,所以在這一日或之後才買入的股東就沒有收息的權益。

所以要留意,如果投資者在除淨日當日才買入股票,是會收不到當期股息,一定要在除淨日的前一日或之前買入。

每間上市公司的除淨日都不同,以中華煤氣 (00003) 為例,其除淨日是2020年6月9日,即是說,股民要在2020年6月8日或之前買入中華煤氣,並持有至2020年6月9日,才有股息收。

而建設銀行 (00939) 的除淨日是2020年7月2日,股民要在2020年6月30日或之前(因為7月1日是公眾假期)買入中華煤氣,並持有至2020年7月2日才有股息收。


藍籌股除淨日

股份 股息 除淨日
中國石油化工股份
(00386)
0.19人民幣 6月1日
碧桂園
(02007)
0.3425人民幣 6月1日
中國聯通
(00762)
0.148人民幣 6月1日
友邦保險
(01299)
HK$0.933 6月3日
申洲國際
(02313)
HK$1 6月3日
中國海洋石油
(00883)
HK$0.45 6月4日
中國神華
(01088)
1.26人民幣 6月4日
萬洲國際
(00288)
HK$0.265 6月5日
蒙牛乳業
(02319)
0.181人民幣 6月5日
香港中華煤氣
(00003)
HK$0.23
20股送1紅股
6月9日
恒基地產
(00012)
HK$1.3 6月10日
中國生物製藥
(01177)
HK$0.02 6月12日
石藥集團
(01093)
HK$0.2
5股送1紅股
6月18日
華潤置地
(01109)
0.937人民幣 6月18日
中國石油股份
(00857)
0.04243人民幣
特別息0.02358人民幣
6月22日
工商銀行
(01398)
0.2628人民幣 6月22日
中信股份
(00267)
HK$0.285 6月23日
中國海外發展
(00688)
HK$0.57 6月30日

除淨過後通常股價會跌

理論上,任何股票在除淨日的股價都會下跌,理由是在除淨日那天買入股票的人是收不到股息的。因此,理論上,除淨日股價下跌的幅度也應該與所派發的股息相等。

如果股價在除淨日下跌的幅度小於所派發的股息,這意味著這隻股在當日股價上升。如果股價不跌反升,那意味著當日這隻股的股價升幅超越股息。當然,如果股價在除淨日的跌幅大過股息,那也意味著當日這隻股的股價正處於下跌狀態。


「炒除淨」的策略和風險

市場上,總是有些人認為在除淨日前幾天買入股票,很快就可以收到股息,而不必等一年、半年或三個月。因此,有時的確會出現「炒除淨」的現象(特別是收息股和高息股),也就是說,股價在除淨日前數天升起,升幅跑贏大市。

不過,在除淨日之前沽掉,才是真正的「炒除淨」。相反的,如果在別人「炒除淨」、股價上升時買入,並持有至除淨日,以為可以在很短時間內就收到股息,那可能得不償失。因為理論上股價會在除淨日下跌,而且跌幅應該與股息相同,也就是說,除淨日之前買入股票收息,往往會賺息蝕價。

但是,歷史資料顯示,除淨日股價下跌之後的一段日子後,股價又會逐漸復甦,除非所派發的是巨額的特別股息,股價就較難在短時間內復甦。因此,數年前港鐵公司 (00066) 派發特別股息時,刻意分開數次派發,目的就是不希望在除淨時大幅度影響股價。


除淨日應該買入定賣出?

因此,若想投機「炒除淨」,就必須在除淨日之前套利,而不是持有至除淨日。同樣的道理,真正想買股收息的人,更應該在除淨日那一天或之後買入,不要在出現「炒除淨」的時候高價追入。

如果想長期收息,則完全不必理會「炒除淨」,也不必理會除淨日。反正理論上除淨日雖然股價會下跌,但是歷史數據告訴我們,只要持之有恆,股價往往在除淨之後又會慢慢復甦。

一般上,我們談論恒生指數升跌、股價升跌時,很少將股息收入計算進去,這也就是說,正常股息派發對股價的影響是短暫的。


滙豐除淨後不派息

理論上,在除淨日的前一天仍然持某隻股票,就可以分派到股息,但這種「承諾」實際上並沒有法律保障。在2020年4月轟動香港的一件事就是滙豐控股 (00005) 在除淨日之後宣佈取消派發2019年第4期股息21美仙,使到香港大量打算以滙控股息養老的人大失預算。有人組織起來想控告滙控,最後也不了了之,因為知道官司無勝算,白花訴訟費。

不過,滙控的確是一個很特殊的例子,一般上不會發生。而且,也不是滙控主動想取消股息,滙控手上是有足夠的現金派發股息,只不過英國政府下令所有在英國註冊的銀行今年都必須停止派息,多保留現金借給因疫情而陷入困境的中小企業,這是非常事件,無可奈何,我們也不必過於誇大事件的影響。


買收息股也要分散投資

不過,大家今後要注意,買股收息養老也千萬不要孤注一擲,將所有錢用來買一隻「高息股」,這是危險的。大家要好好吸取滙豐控股的教訓,買股收息也應該盡可能分散投資,有些較高息,有些較低息,而不是全部用來買高息股。要知道,高息股往往不是因為企業賺大錢而派高息,而是股價大幅下跌造成股息率上升。

「炒除淨」純粹是一種心理作用,理論上不該出現。不過,市場的的確確經常出現這種現象,既然如此,「炒除淨」一定得留意風險,在除淨日之前完成炒作,沽貨套利。如果發現「炒除淨」期間股價升幅甚至大過股息,除非當時整體股市處於狂升之勢,否則就一定是炒過頭了,要小心。

撰文:曾淵滄、MoneyHero團隊

曾淵滄簡介

曾淵滄為香港資深財經分析員,曾出版多本財經書籍,發明「曾氏通道」用以分析恒生指數走勢,亦是中原城市指數創始人之一,曾任香港城市大學工商管理碩士課程主任和管理科學副教授。


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