小米集團（1810.HK）成立於2010年，2018年於香港上市，是以智慧型手機、AIoT（智能硬體/生活產品）及互聯網服務為核心的全球消費電子巨頭。2025年公司積極進軍智能汽車領域，並在海內外市場持續拓展生態鏈業務，是“ATMX”港股新經濟科技代表之一。

• 截至2025年8月初，小米集團股價約為57.50港元，三個月累積升幅近10%，半年則超過86%。

• 股價連續創高，成交活躍。

投資小米集團股票最直接的方法，就是透過香港的證券行開設股票交易戶口。開設戶口後，你可以透過證券行的手機App或網頁版平台，輸入股票代號「1810」進行買賣。

小米集團的盈利模式清晰且多元，主要分為三大業務板塊：

1. 智能手機：作為全球領先的智能手機製造商，小米手機年出貨量穩坐全球前五。手機業務不僅帶來龐大銷售收入，亦有效吸引大量新用戶進入小米生態圈。

2. AIoT與生活消費產品：小米積極拓展物聯網（AIoT），如米家家電、智慧家居、穿戴式裝置及智能汽車等。2025年智能汽車SU7量產上市，帶動相關周邊產品同步增長，提升長期變現潛力。

3. 互聯網服務：小米以龐大用戶基礎為軸，持續發展移動廣告、應用分發、視頻內容及遊戲等增值服務。這部分業務毛利率高，為公司長線利潤的重要來源。

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根據2025年券商報告及市場分析，賣方分析師普遍看好小米在 2025 年的增長潛力，主要亮點包括：

• 電動車帶來的估值重估：小米電動車 SU7 的成功上市，為公司在競爭激烈的手機市場之外，開闢了一個全新的高增長賽道。其積極的市場反應不僅有望帶來新的收入，更被視為提升公司整體估值的重要催化劑。

• 智能手機業務復甦與出貨量提升：隨著全球智能手機市場需求復甦，小米憑藉其新機型（如小米15系列）的推陳出新和一貫的高性價比策略，預計能進一步鞏固並擴大市場份額，特別是新興市場的增長潛力。

• 高利潤的互聯網服務：儘管硬體產品毛利相對較低，但小米的互聯網服務收入持續穩步增長。這部分業務的高利潤率，能有效支撐公司的整體盈利能力，並提升用戶黏性。

• AIoT生態與研發實力：小米持續提升自家研發實力，其強大的 AIoT 生態鏈效應日益顯著，能帶動高附加值業務的規模化發展。多間大型投行因此重申「買入」評級，預期小米在2025年收入及淨利潤將再創新高。

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與任何投資一樣，小米集團也存在潛在風險。投資者在作出決策前，應仔細評估以下主要的看淡觀點和風險因素：

• 手機與電動車市場的激烈競爭：小米在智能手機市場面臨來自蘋果、三星及華為等巨頭的挑戰，激烈的價格戰可能壓縮其利潤空間。同樣，在新能源汽車領域，儘管小米SU7表現亮眼，但該行業競爭極其激烈，高額的研發和市場推廣投入，在短期內難以對公司盈利帶來明顯貢獻。

• 地緣政治與全球經濟不確定性：作為一家全球化的企業，小米的業務版圖使其容易受到國際貿易政策和地緣政治緊張局勢的影響，例如中美科技戰或供應鏈瓶頸等問題，都可能對其業務運營造成衝擊。

• 股價波動與股息政策：資本市場的波動性大，小米股價存在短期回調風險。此外，公司目前尚未實施定期派息政策，這對於偏好穩定股息收入的投資者而言，可能並非理想選擇。

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在最近一次的財報電話會議中，小米管理層不僅公佈了亮眼的業績，也重點闡述了公司的未來戰略方向：

• 收入與利潤創新高：2025年第一季度，小米實現收入1,113億元人民幣，同比增長47.4%，經調整後淨利潤更創下107億元人民幣的歷史新高，展現出強勁的盈利能力。

• 電動車業務成新動能：小米SU7的交付工作已正式啟動，其市場反應超出預期，為集團帶來了新的增長動力。管理層強調，汽車項目的毛利率在首季已轉正，標誌著集團正式邁入了一個全新的運營週期。

• 高階手機市場份額提升：公司強調，憑藉不斷推陳出新的產品，小米在高階智能手機市場的滲透率正穩步提升，特別是其在中國及全球市場的份額正在不斷擴大。

• AI與生態鏈戰略：管理層著重闡述了AIoT智慧家居的戰略部署，以及手機AI算法的研發成效。強調這些與智能手機、電動車業務的協同效應，將持續提升用戶黏性及整體生態價值。

• 對未來發展的信心：為了回饋股東並展現對公司未來發展的信心，小米已啟動新一輪股份回購計劃，這一舉措也向市場釋放了積極信號。

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