
富途證券
MHFUTU
更新日期: 2026年6月22日
MoneyHero 屬於你的理財專家,同你分享投資攻略、理財小貼士,一齊面對財務問題,助你實現人生不同階段的財務目標
資深內容編輯 — 香港

重點摘要
香港新股市場氣氛熾熱,每逢有熱門港股招股,總有大批散戶認購新股。然而同樣是搶新股,為何甚少聽聞抽美股 IPO?美股 IPO 流程與港股有何分別?香港散戶又可如何參與、美股 IPO 怎麼買?本文將逐步拆解,並以 2026 年公開官方資料核實各大券商的實際情況。
IPO(Initial Public Offering,首次公開招股)是指一間公司首次在證券交易所公開發售股份,由私人公司變成上市公司,藉此集資擴充業務、研發產品或償還負債。對投資者而言,IPO 是首次可在公開市場成為該公司股東的機會。
港股與美股 IPO 的前期流程其實大同小異:公司均先委託投資銀行啟動程序、向監管機構遞交申請、進行路演、定價。真正的分別在於發售結構。
港股 IPO 會分為「國際配售」與「公開發售」:國際配售(一般佔發行股份約九成)針對機構及專業投資者,普通散戶則透過公開發售(一般約一成,並設回撥機制)認購新股。
美股 IPO 則不同。美股 IPO 甚少設「公開發售」,絕大部分新股均由承銷商直接配售予核心客戶,對象通常是大型機構投資者,或資產門檻極高的個人客戶。換言之,散戶要在發行源頭直接認購美股 IPO,本身難度甚高——能否獲得分配,主要取決於券商是否取得配額,以及是否願意分配予零售客戶。
先講結論:不應將「能抽到港股 IPO」當成「能抽到美股 IPO」,這是兩件分開的事。
以 2026 年公開官方資料查核,香港非 PI 散戶要直接申購美股 IPO 一級市場,並無一條明確、官方可追溯的開放管道:
按香港證監會(SFC)及投資者及理財教育委員會(IFEC)資料,個人專業投資者常見門檻為持有不少於港幣 800 萬元投資組合。對未達此門檻的一般散戶而言,本地券商的美股 IPO 入口大多無法使用。
因此較準確的說法是:香港散戶並非「完全不能接觸美股 IPO」,但能否申購某一隻美股 IPO,高度取決於券商實體、帳戶權限、是否屬 PI,以及該 IPO 是否向該券商客戶開放。實務上,多數非 PI 香港散戶仍以「上市後在二級市場買入」或「透過 IPO ETF 參與」為主。(個別券商及個別 IPO 的開放情況請以官方公布為準。)
散戶能接觸美股 IPO 一級市場,主要靠「承銷商內部認購」這條路:部分在美國上市的公司(尤其是中概股)會選擇香港本地券商(例如富途、老虎)擔任承銷商之一,券商取得配額後再向自身客戶開放內部認購,相當於券商內部的「美股抽新股」,藉此降低門檻。要留意,券商所獲配額並不確定,可供認購的數量亦遠不及港股新股;而以 2026 年公開官方資料查核,富途牛牛、老虎證券香港的美股新股認購資格目前均指向專業投資者(PI)。
選擇券商之前,最重要是將以下四件事分開判斷,不應混為一談:能否開戶、能否買美股、有否美股 IPO 申購入口、是否僅限 PI。
| 平台 | 香港居民可否開戶 | 可否買美股 | 有否美股 IPO 申購入口/資訊 | 香港非 PI 可否直接申購美股 IPO | 是否限 PI | 備註 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| IBKR 盈透(香港) | 可核實 | 可 | 設有 IPO Subscription 功能,惟官方記載主要為港股新股 | 無官方明證 | 未見官方就美股 IPO 寫明限 PI,亦無明證可申購 | 勿將港股 IPO 入口當成美股 IPO 管道 |
| Firstrade 第一證券 | 可核實 | 可 | 有 IPO Calendar/研究日曆 | 無法核實 | 無法核實 | IPO calendar 屬資訊,不等於可申購 |
| Charles Schwab | 可核實 | 可 | 有 IPO Access,惟頁面面向美國居民 | 無法核實 | 無法核實 | 地區限制須保守處理 |
| 富途證券(香港) | 可核實 | 可 | 港股新股認購資訊明確 | 官方資料指向 PI 限定 | 官方資料指美股新股認購屬 PI 相關 | App 即富途牛牛;美股新股認購指向 PI |
| 老虎證券(香港) | 可核實 | 可 | 有美股 IPO FAQ | 不可 | 官方明確:美股 IPO 服務目前僅向 PI 提供 | 一般戶口接受香港身份證開戶 |
| 微牛 Webull(香港) | 可核實 | 可 | 官方 IPO 認購頁主要為港股 | 無法核實 | 無法核實 | 美股新股須留意由哪個實體提供 |
| SoFi(美國) | 視乎資格 | — | 有 IPO Investing | 無法核實 | 無法核實 | 多須美國身份/資格,香港適用性待核實 |
有幾點須補充清楚。第一,IBKR 的 IPO Subscription 功能存在,惟官方文件記載的主要是港交所上市新股;目前並無官方來源證明香港非 PI 可經 IBKR 申購美股 IPO,因此不應將其當成「香港人能抽美股 IPO」的證據。第二,老虎證券香港的一般證券戶口接受香港居民以香港身份證明文件開戶,惟其美股 IPO 服務目前僅向專業投資者提供,非 PI 客戶不應視為可直接申購。第三,富途香港的公開資料同樣將美股新股認購資格指向 PI。
(各券商佣金、孖展利率、迎新優惠等屬高頻變動內容,請以各券商官方收費表及活動條款為準。)
延伸閱讀:中概股是甚麼?美股中概股回歸名單
即使符合資格、並使用具備美股 IPO 申購功能的券商,美股 IPO 的流程與港股「認購、凍結資金、中籤」的邏輯亦不完全相同,不應照搬港股思維。
一般而言:
此外須留意,美股市場有「受限制人士」(FINRA restricted person)的概念,部分從事金融相關行業的人士,在新股配售上會受額外限制;詳情以券商及監管規定為準。
延伸閱讀:【新股上市】十大即將上市新股
若券商不開放,或未符合 PI 資格,仍有兩條較常見的替代途徑。
做法一:買半新股。所謂半新股,是指剛完成 IPO、不久前才掛牌的股份,仍受新股消息與市場情緒影響,交投通常較活躍。投資者可在公司上市後,按股價表現、成交量與基本因素,再決定何時入場。須留意新股上市初期波幅通常較大,亦須注意內部人士禁售期(lock-up,常見約 180 日)到期前後的潛在沽售壓力。
做法二:買與美股新股相關的 ETF。透過專門投資美股新股的 ETF,可間接參與新上市公司組合,由基金分散單一新股的波動。惟須清楚一點:IPO ETF 並不等於「抽新股」,而是買入一籃子已經上市的新上市公司;美股亦沒有香港散戶熟悉的港股暗盤模式。
常見兩支美股新股相關 ETF(數據以官方最新 fact sheet 為準):
以上數據及成分會隨時間變動,最新數字請以發行商官方頁面為準。
與其追逐「傳聞 IPO 名單」,不如學會運用官方工具追蹤實際申報狀態,分清楚哪些僅屬市場傳聞、哪些已正式遞表。
熱門大型 IPO 的市場傳聞往往早於正式文件出現,遇到「某公司即將上市」的消息,最穩妥的做法是前往 SEC EDGAR 逐間查核實際申報。亦可考慮設定提示,一有新 S-1 或修訂版即收到通知。
富途現金寶 Cash Plus
為什麼選擇現金寶?
交易平台詳情
| App名稱 | 富途牛牛 / Futubull |
| 介面語言 | 繁體中文, 簡體中文, 英文 |
| 討論區 | 牛牛圈 / Community |
| 新聞 / 數據分析 | 焦點要聞、24小時實時資訊、財經日曆 |
| 可交易之股票 | 港股, 美股, A股 |
| 買賣方法 | APP |
費用
富途證券提供兩種不同形式的平台使用費方案,美股佣金由每股 0.0049 美元起,最低收費 0.99 美元,新用戶常享免佣優惠。
可選擇「固定式」及「階梯式」的佣金收費方式,美股交易「固定式」佣金為交易額 1%,最低 1 美元,「階梯式」每股最低收費 0.0035 美元,每單最低 0.35 美元。
MoneyHero獨家優惠流程:
|
收費項目 |
基本佣金計劃 |
免平台費計劃 |
|
交易佣金 |
$30 |
$80 |
|
平台使用費 |
$12 |
$0 |
|
交易系統使用 |
$0.5 |
|
|
交收費 |
$2 |
|
|
交易費 |
$5 |
|
|
交易徵費 |
$2.7 |
|
|
印花稅 |
$130 |
|
|
總手續費 |
$182.2 |
$220.2 |
交易平台詳情
|
App名稱 |
uSMART HK |
|
介面語言 |
繁體中文, 簡體中文, 英文 |
|
討論區 |
設有討論區 |
|
新聞 / 數據分析 |
設有熱門新聞、直播、課程、7x24格隆匯資訊、日曆、我的組合、智能選股 |
|
可交易之股票 |
港股, 美股, A股, 基金, IPO, ETF |
|
買賣方法 |
電話, APP |
費用
uSMART 盈立智投美股交易長期免佣,只收每單 0.99 美元平台費。推廣期內不時會加推現金券或交易優惠,細節以 uSMART 最新收費表及活動條款為準。
【華盛收費】以股票市值$10萬、1筆交易為例(以HK$計算)
| 收費項目 | 固定式 |
| 交易佣金 (華盛收費) | 無限免佣 (推廣期內申請) |
| 平台使用費 (華盛收費) | $15 (每筆訂單) |
| 交易系統使用 (香港交易所收費) | $0.5已計算在以下交收費 (每筆訂單) |
| 交收費 | $5.5 ($2+$3+$0.5) (0.002%香港結算所收費) (0.003%華盛收費) (最低$5.5;最高$100) |
| 交易費 (香港交易所收費) | $5 (交易金額0.005%) |
| 交易徵費 (香港證監會收費) | $2.7 (交易金額0.0027%) |
| 印花稅 (政府收費) | $130 (交易金額0.13%) |
| 總手續費 | $158.2 ($18 + $140.2) |
交易平台詳情
| App名稱 | 華盛通 / VBrokers |
| 介面語言 | 繁體中文, 簡體中文, 英文 |
| 討論區 | 直連微博社區,KOL直播 |
| 新聞 / 數據分析 | 7*24快訊、市場要聞、獨家研報 |
| 可交易之股票 | 港股, 美股, A股 |
| 買賣方法 | 電話, APP |
費用
華盛証券是新浪微博旗下券商,網上交易佣金由 0.0049 美元/股起,每單最低收費 0.99 美元。現時透過指定推廣開戶及存入指定資產額,享港股無限免佣 &美股買賣180天免佣額度卡,詳情需參考華盛證券最新活動頁。
MoneyHero獨家優惠流程:
產品特色
| 美股佣金 | US$ 0 |
| 美股平台費 | US$ 0 |
| 港股佣金 | HK$ 0 |
| 港股平台費 | HK$ 0 |
| 美股期權佣金 | US$ 0 |
| 美股期權平台費 | US$ 0.2/張 (每筆最低US$1) |
| 美元孖展利率 | 4.75% |
| 港元孖展利率 | 5.7% |
| 收費項目 | 固定式 |
| 交易佣金 (微牛收費) |
港股0佣金(推廣期免收) |
| 平台使用費 (微牛收費) |
港股美股0平台費;美股期權平台費US$0.2/張(最低US$1) |
| 交收費 | 0.0042% ,沒有最高及最低 |
| 交易費 (香港交易所收費) |
0.00565%(最低HK$0.01) |
| 交易徵費 (香港證監會收費) |
0.0027%(最低HK$0.01) |
| 印花稅 (政府收費) |
0.10%(如不足一元按一元計,交易綠債、ETF、窩輪、牛熊證、界內證時不收取) |
交易平台詳情
| App名稱 | 微牛/Webull |
| 介面語言 | 繁體中文, 簡體中文, 英文 |
| 討論區 | 有 |
| 新聞 / 數據分析 | 要聞、24小時實時資訊、自選新聞 |
| 可交易之股票 | 美股、港股、IPO、美股期權、期貨、基金、ETF |
| 買賣方法 | APP (iOS, Android) |
費用
*所有收費標準以微牛官方網站為準
微牛證券用戶可享美股、期權長倉交易免佣金,領取美股股息費用為 0.2%,最低收費 0.01 美元。
交易平台詳情
|
App名稱 |
Tiger Trade |
|
介面語言 |
繁體中文, 簡體中文, 英文 |
|
討論區 |
老虎社區 |
|
新聞 / 數據分析 |
重點新聞,24/7實時金融新聞報道,經濟日曆,投資熱點 |
|
可交易產品 |
港股及ETF, 港股期權,港股窩輪&牛熊証,美股及ETF, 美股期權,IPO打新, 美股期權,A股,期貨,債券 |
|
買賣方法 |
APP |
費用
|
孖展利息 |
USD 4.8%, HKD 6.8% |
|
網上交易最低佣金 |
|
|
平台使用費 |
|
|
IPO |
|
優惠期內老虎證券美股及美股期權交易免佣金,免費美股 L2 深度行情及 NYSE Arca 串流報價。
MoneyHero獨家優惠流程:
產品特色
漲樂全球通收費
| 收費項目 | V3會員 | 非會員 |
| 港股交易佣金 | HK$0 | 每宗交易金額的 0.029% 最低收費 HK$2.9 |
| 港股平台費 | HK$0 | 每筆訂單 HK$15 |
| 美股交易佣金 | $0 | 每股 $0.0039 每筆訂單最低 $0.99 |
| 美股平台費 | $0 | 每股 $0.0039 每筆訂單最低 $0.99 |
有關更多漲樂全球通的詳細交易收費,請參閱:https://zlglobal.htsc.com.hk/charge.html
費用
| 港股平台費及佣金 | V1:免平台費及佣金;非會員:佣金0.029%,最低HK$2.9 + 平台費每筆HK$15 |
| 存倉費 | 免費 |
| 代收股息費 | 股息額之0.25%,最低HK$30 |
| 轉倉費(轉出) | 每隻股票市值金額之0.002%,最低收費每隻HK$500 |
| 代收紅股費 | 每手HK$1,最低HK$25 |
華泰國際漲樂全球通支援港股、美股、A股交易之外,還可買賣新加坡、英國、澳洲和日本等多地股票,新開戶可享本網獨家優惠。
以公開官方資料查核,香港非 PI 散戶並無明確、官方可追溯的美股 IPO 一級市場直接申購管道;本地熱門券商的美股新股認購多限專業投資者。能否參與某一隻 IPO,視乎券商實體、帳戶權限、是否屬 PI 及該 IPO 是否開放,請以官方公布為準。
兩者的公開官方資料均將美股新股認購/美股 IPO 指向專業投資者。老虎證券香港官方更明確指出,其美股 IPO 服務目前僅向專業投資者提供。非 PI 客戶不應視為可直接申購。
並非如此。IPO ETF(例如 IPO、FPX)是買入一籃子已經上市的新上市公司,而非在一級市場「抽」新股;其作用是分散單一新股風險,而非提供新股配額。
最大分別在於發售結構:港股設有面向散戶的「公開發售」,美股則甚少設立,主要由承銷商配售予機構及大客戶。流程上,美股多採用表達認購意向、定價前確認的方式,與港股「認購、凍結資金、中籤」不完全相同;美股亦沒有港股那種暗盤交易。
可透過 SEC EDGAR 查閱 S-1/F-1 申報文件,並參考 Nasdaq IPO Calendar、Renaissance IPO Calendar 的 Upcoming/Priced/Filings 分類,分清楚已遞表、已定價與市場傳聞。
MoneyHero或本網站關於證券、投資、稅務,會計或法律意見的內容,都不會構成任何買賣投資要約、招攬、建議或意見,亦不涉及任何公司、證券或基金的產品代言、推許或贊助。
MoneyHero.com.hk之內容僅屬一般參考,並非個人化的投資建議,也不構成買賣證券的誘因。
MoneyHero Global Limited及/或其分支機構不能,亦不會對任何資訊、特定投資項目之回報與可持續性,或資料來源的潛在價值,作出評估、驗證或保證其適當性、準確性或完整性。
MoneyHero.com.hk可能透過本網站所提及的品牌或服務收取報酬。
立即訂閱,我們將發送與你最相關的財經文章以及其他實用方法到你的電郵,助你更有效管理財富。
MoneyHero 屬於你的理財專家,同你分享投資攻略、理財小貼士,一齊面對財務問題,助你實現人生不同階段的財務目標
歷任日本生活風格媒體國際中文版主編、國際電商產品經理及財經媒體內容顧問。Diamond 對台港的消費行為、財經動態與科技趨勢,有著極大熱情與持續追蹤的習慣。無論是台港兩地最新投資動態、被動收入理財組合、第一手追蹤 AI 產業趨勢、被動收入如何從零開始實踐,她總是比你早一步研究完,再把重點整理得清清楚楚。