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美聯儲減息　市場憂經「硬著陸」　散戶應如何部署？

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最後更新於 18 十月, 2024

美聯儲減息　市場憂經「硬著陸」　散戶應如何部署？

隨著美國聯儲局於9月宣布減息，正式進入減息周期，將對包括股票、債券及大宗商品等資產價格有不少影響。作為投資者，理解減息周期的影響至關重要，並需要根據市場變化重新評估資產配置，以制定相應的投資策略。

一、股市

減一般來說減息後，較低的利率可促進企業盈利能力及經濟活動，尤其是科技股及高增長類股份，主要因為借貸成本低有助這類企業加快實現其發展計畫，從而推動它們的股價上升。有大行統計過去十次（1984年至2020年）減息周期，首次減息後標普500指數表現：3個月後標指平均跌0.7%，惟半年及一年後則平均升8.2%及11.4%。

然而，當前市場普遍存在對美國經濟潛在衰退的擔憂。若發生「硬著陸」，減息的正面效應可能會不足以抵消企業盈利的下滑。因此，投資者在進行資產配置時，應謹慎考量宏觀經濟的各種指標，包括失業率、消費者信心和工業生產指數等，以制定更具前瞻性的投資策略。

 

二、債市

 

在減息周期中，債券市場通常會吸引大量資金流入。投資者往往會將資金從高風險資產轉向國債，主要原因在於減息使得新發行的債券票面利率低於現有債券，從而使現有債券更具吸引力，令債價上升。此外，在經濟前景不明朗的情況下，長期債券因其相對安全的特性而受到青睞。

 

在實際操作中，投資者應密切關注債市的變化，包括利率走勢和債券收益率的變化。尤其在當前的經濟環境下，靈活調整債券的持倉比例，能有效降低資產的波動性，保護資本的安全。

 

三、黃金作避險資產

 

減息通常會導致美元貶值，這使得以美元計價的黃金變得更加便宜。面對不斷增長的地緣政治緊張局勢，各國央行以破紀錄的速度增持黃金，這進一步推動了金價的上漲。根據市場數據，今年以來，金價已經上漲約25%，多次創下新高，並在每盎司2,700美元的水平附近徘徊。

 

投資者應考慮將黃金納入其資產配置，以作為對沖市場不確定性的工具。在配置黃金時，可以根據自身的投資策略和風險承受能力，選擇實物黃金、黃金ETF或其他相關金融工具。

 

四、資產配置的重要性

 

在減息周期中，合理的資產配置變得尤為重要。投資者需根據自身的風險承受能力，將資金分配到不同類別的資產中，以實現風險與回報的最佳平衡。資產配置的本質在於將股票、債券和其他投資工具整合到一個多樣化的組合中，以降低整體風險。

 

在配置過程中，應考慮到不同資產類別之間的相關性。例如，股票和債券之間通常存在負相關，當股票市場表現不佳時，債券市場往往能提供穩定的回報。投資者可以利用這一特性來優化投資組合，從而提高整體收益。

 

儘管投資者明白資產配置的重要性，持續維持組合結構的必要性同樣不容忽視。市場的波動會導致各類資產的比重發生變化，從而影響整體風險水平。因此，定期（例如每三個月）檢視和調整投資組合是確保其符合預定的投資目標和風險承受能力的關鍵步驟。

 

在評估投資組合時，投資者應考慮市場變化對資產組合的影響。例如，若股市表現優異，而其他資產保持平穩或下跌，則股票在整體組合中的比重將上升，整體風險水準也會隨之改變。通過定期檢視，投資者可以及時調整持倉，保持投資組合的健康狀態。

 

總結來說，美國減息周期為投資者帶來機遇與挑戰。在這一背景下，投資者應深入分析各類資產的潛力，合理配置資本，並定期檢視和調整投資組合。只有這樣，才能在波動的市場環境中把握機會，實現資本的長期增值。

 


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