聯邦基金利率2026｜現時美國利率、歷史及制定方法
更新日期: 2026年9月17日
作者Moneyhero Team
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重點摘要
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聯邦基金利率：是美國美元無抵押隔夜資金融通市場的利率，市場一般同時關注FOMC目標區間及實際有效利率。
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現時利率：FOMC於2026年9月16日加息0.25個百分點，聯邦基金利率目標區間現為3.75%–4.00%；這與按市場成交計算的實際有效聯邦基金利率（EFFR）不同。
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制定與執行：FOMC決定政策立場，聯儲局再透過準備金餘額利率及公開市場操作等工具引導市場利率。
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香港影響：美息變動會影響香港利率環境，但HIBOR及銀行存貸息率未必同步或等幅調整。
聯邦基金利率是什麼？
聯邦基金市場主要涉及美國存款機構向其他存款機構及部分合資格機構進行美元無抵押隔夜借貸。這些交易形成的利率稱為聯邦基金利率（Federal Funds Rate）。它屬短期市場利率，並非一般消費者可直接申請的貸款產品。
FOMC公布的是聯邦基金利率目標區間；實際有效聯邦基金利率（EFFR）則按市場交易計算。紐約聯儲銀行以已呈報隔夜交易的成交量加權中位數計算EFFR，並於下一個工作天公布。
現時聯邦基金利率是多少？
FOMC於2026年9月16日以12比0通過加息0.25個百分點，將聯邦基金利率目標區間由3.50%–3.75%上調至3.75%–4.00%。這是委員會公布的政策目標區間；實際有效聯邦基金利率（EFFR）須以紐約聯儲銀行公布的隔夜交易數據為準，不應以目標區間中點代替。
這是目標區間，不代表所有美國貸款、存款或債券息率都等於3.75%至4.00%。不同利率仍會受年期、信貸風險、市場供求及金融機構定價影響。
FOMC如何制定聯邦基金利率？
FOMC通常每年舉行8次定期會議，並可按需要加開會議。委員會會評估通脹、就業、經濟活動、金融環境，以及物價穩定與最大就業兩方面的風險，再投票決定維持、提高或降低目標區間。
FOMC是聯儲局體系內的貨幣政策委員會。其成員及投票架構可參閱MoneyHero的美國聯邦儲備局是甚麼？，本頁則集中解釋利率決定及執行機制。
聯儲局如何令實際利率貼近目標？
FOMC決定目標區間後，聯儲局會運用多項工具影響短期資金價格。準備金餘額利率（IORB）是聯儲局支付予合資格機構準備金餘額的利率，也是現行充裕準備金制度的重要工具。
紐約聯儲銀行亦會按FOMC指示進行公開市場操作，包括回購或逆回購等安排，以管理準備金及短期市場利率。現行框架已不同於單靠買賣債券控制銀行準備金的簡化說法。
每日實際市場水平可參閱紐約聯儲銀行EFFR頁面。該數字是交易結果，不應與FOMC公布的目標區間混為一談。
聯邦基金利率歷史有甚麼變化？
以下整理最近8次FOMC定期會議結果，日期為會議舉行日期：
|
FOMC會議 |
利率決定 |
會後目標區間 |
|---|---|---|
|
2026年7月28至29日 |
維持不變 |
3.50%至3.75% |
|
2026年6月16至17日 |
維持不變 |
3.50%至3.75% |
|
2026年4月28至29日 |
維持不變 |
3.50%至3.75% |
|
2026年3月17至18日 |
維持不變 |
3.50%至3.75% |
|
2026年1月27至28日 |
維持不變 |
3.50%至3.75% |
|
2025年12月9至10日 |
下調0.25厘 |
3.50%至3.75% |
|
2025年10月28至29日 |
下調0.25厘 |
3.75%至4.00% |
|
2025年9月16至17日 |
下調0.25厘 |
4.00%至4.25% |
|
2026年9月15至16日 |
上調0.25厘 |
3.75%至4.00% |
較長期來看，FOMC在2022年3月至2023年7月把目標區間由0%至0.25%逐步提高至5.25%至5.50%；2024年9月至12月累計減息1厘，2025年9月至12月再累計減息0.75厘。2026年首5次定期會議均維持3.50%至3.75%。
下一次FOMC議息會議幾時舉行？
下一次FOMC例會定於2026年10月27至28日舉行，其後一次為12月8至9日。日期以美國時間計算，最新安排以聯儲局公布為準。
最新安排及會後聲明可查看FOMC官方議息日程。
聯邦基金利率升跌有甚麼影響？
聯邦基金利率上升通常會收緊美元融資環境，並可能推高部分短期市場利率及借貸成本，令消費者和企業在消費或投資時更加審慎。相反，利率下降可能降低部分融資成本，為消費及企業投資提供支持。
不過，銀行貸款、按揭利率、債券孳息及資產價格不會按固定比例變動，實際影響亦取決於通脹、經濟前景、信貸環境及市場預期。因此，不宜直接斷言減息一定會刺激消費、增加就業或令樓市回暖。
香港在聯繫匯率制度下會受到美息影響，但本地HIBOR、定期存款、按揭、借貸及孖展息率亦取決於港元流動性和銀行定價。想進一步了解，可分別參閱聯儲局加息減息對香港有甚麼影響？及美國加息對香港股市及利率敏感板塊有甚麼影響？
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常見問題
不完全相同。美國有多種政策及市場利率；新聞所稱「美國加息」通常指FOMC調整聯邦基金利率目標區間。
FOMC通常每年舉行8次定期會議，亦可按經濟或金融市場需要召開其他會議，因此利率並非只可在固定月份調整。
FOMC一般在兩日會議結束後公布政策聲明；部分會議亦發布經濟預測摘要，會議紀錄通常於政策決定約3星期後公開。
不一定。即使目標區間維持不變，聲明措辭、經濟預測、政策工具設定或資產負債表安排仍可能提供新的政策訊號。
不一定。美息會影響香港利率環境，但HIBOR、最優惠利率及銀行存貸息率亦受港元流動性、資金需求及銀行決定影響。
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