資產配置如何影響的投資組合
在香港這個國際金融中心，投資者面對著無數的機會和挑戰。資產配置作為投資成功的關鍵因素，決定著投資組合的風險與回報。本文將深入探討資產配置的重要性和投資策略，幫助在香港的投資環境中做出更明智的決策。
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updated: Apr 29, 2025
主要資產類別有哪些？
資産配置是投資組合的宏觀視圖：你希望在投資組合中加入哪些資産類別，以及你希望在每個資産類別中投入多少資金？
資產類別就是相似投資項目的分組。廣義來說，主要的資產類別包括股票、債券和現金（或現金等價物，例如貨幣市場基金、定期存款或儲蓄帳戶）。
這些資產類別都能為你的投資組合帶來不同效益。 股票通常提供最大的長期增長潛力，但也可能使你面臨最大的風險。 債券可以平衡股票的風險並提供穩定的收入來源。現金也是一種資產類別，留有足夠的緊急資金或應急錢，當你遭受突如其來的困境，例如疾病、失業、家居維修等問題，都能夠應付；，或者讓你實現短期財務目標，例如置業首期首付。
若要用比喻來說明，可將資產配置想像成一輛汽車：股票如同引擎，為你的投資組合提供動力和前進動能；債券好比避震器，能吸收衝擊、緩和顛簸；而現金則像煞車系統，當你需要減速或完全停止時就會用到，用來避險。這些不同部件協同運作，幫助你更安全地駛向目的地（理財目標，如提早退休）。
資產配置之所以重要，是因為不同資產類別的走勢通常並不同步。透過投資於多元資產類別，投資者既能抵禦市場波動，又能保持操作靈活性——特別是在需要變現獲取現金時。例如股票與債券在歷史上往往呈現反向走勢：當股市下跌時，急需現金的投資者可出售債券持倉，靜待股票市場回暖後再處置股票資產。
投資組合的資產配置風格常以風險偏好來劃分。進取型組合會配置更高比例的股票，相應降低債券與現金比重；而保守型組合則減少股票倉位，增加債券與現金配置比例。
如何選擇最佳資產配置？
資産配置沒有完全正確或錯誤之分，但你確實希望根據自己的情況和需求確定最佳投資組合——我們所説的“需求”是指你的目標、年齡和風險承受能力。
在制定資產配置策略時，最好不要單獨考慮這些需求，而是要綜合評估，確保你的投資方式同時符合目標和時間規劃。
按目標釐定資產配置
開始規劃時，先想清楚你的投資目的和資金需求時間。如果你正在為兩年後的婚禮存錢，可能就不該把錢投入股票或債券，而是應該以現金或現金替代品為主。你總不會想在婚禮當天發現市場波動把你的婚宴預算都賠光了吧。
如果是比較長期的目標，比如15或20年後想提早退休，就可以考慮更積極的投資方式，希望讓資金快速增長，讓這個夢想更容易實現。
按年齡釐定資產配置
從年齡角度來看投資期限（即達成目標前的可投資時間長度）是另一種思考方式。
如果你爲孩子的大學教育儲蓄，孩子的年齡決定了資産分配。對於蹣跚學步的孩子來説，激進的配置是合適的，因爲畢業還有 10 多年——你可能會對使用高收益資産（如股票）感到滿意，因爲短期下跌可能不會破壞你的目標。隨着孩子的成長，他們的分配應該逐漸變得更加保守，因爲他們接近需要使用這些資金的時間。
若你正在為孩子的教育基金儲蓄，資產配置就該根據孩子年齡來調整。對幼兒來說，由於離上大學還有10年以上，採取積極型配置是合適的——你可以放心配置高收益資產（如股票），因為短期波動不太會影響長期目標。隨著孩子成長，當接近需要使用這筆資金時，配置就該逐步轉向保守型。
若你正在為退休儲蓄，可以根據當前年齡與計劃退休年齡來規劃。假設距離退休還有30多年，多數理財顧問會建議將投資組合的大部分配置在股票。因為你有更長時間能度過市場波動，這段期間的主要目標就是讓資產增長。
當你接近退休年齡準備離開職場時，許多顧問會建議轉向更保守或低風險的配置。但與普遍認知不同的是，退休當天並不需要把全部資產轉為債券和現金。要記住，退休不是終點——這可能是長達30年或更久的階段。在這段期間，你仍需要讓資金持續增長，這可能意味著仍需保持一定的股票配置比例。
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按風險承受能力釐定資產配置
另一個關鍵考量是你的風險承受能力。要獲得回報就必須承擔風險，但若超出你能負擔的範圍，很容易導致衝動決策。你可能會因為看到財經新聞上閃現的股價下跌（紅色數字）就急著退出市場——這正好與「趁低吸納」的投資原則背道而馳。
風險承受能力也可能取決於你的投資組合如何跟踪你的目標。如果你已經存下了比你所需的更大的儲備金，你可能願意承擔更多風險，因爲與退休後僅夠生活的人相比，你更容易承受潛在的損失。或者，擁有較大緩衝的人可能更願意非常保守地保留他們已經擁有的資産，因爲他們幾乎不需要資産進一步增長。
風險承受度也取決於投資組合與目標的進展狀況。若你已累積遠超所需的退休儲備，或許願意承擔更高風險，因為比起剛好夠用的人，你更能承受潛在虧損。反之，擁有豐厚儲備的人也可能選擇極保守策略來守成，畢竟他們已不太需要資產繼續增長。
簡易的資產配置計算
有些投資者會遵循「100法則」來決定資產配置。這個經驗法則建議用100減去你的年齡，來決定投資組合中股票的比例。舉例來說，40歲的人應該在投資組合中配置60%的股票（100減去40等於60）。不過，由於近年來平均壽命延長，部分理財顧問認為改用110或120來減去年齡，會是更符合現今情況的計算方式。
此外，另一種簡單的股債平衡策略，根據風險偏好，將資產分配於股票和債券兩大類。典型配置如：
-保守型：20%-30%股票，70%-80%債券
-均衡型：40%-60%股票，40%-60%債券
-增長型：70%-100%股票，0%-30%債券
根據市場情況，並定期進行再平衡以維持目標比例。
生命週期投資法則根據投資者不同年齡階段調整股票、債券、現金及房地產的配置比例，年輕投資者可承擔較高風險，配置較多股票；年長者則逐步增加債券和現金比重以降低波動。投資者也可納入房地產等其他資產類別以分散風險。
下一步
當你確立理想的整體投資組合配置後，就可以進一步規劃每個帳戶的資產分配。不同帳戶其實不需要採用相同的配置比例。舉個例子，對投資期限較長的退休帳戶採取較積極的策略是合理的。
在確定每個帳戶的資產配置後，接下來就能著手進行資產層級的分散投資。你可以在每個資產類別中，依照地域、產業和市值（公司規模）來挑選股票，或是將債券按長短期、發行機構類型和地區來分配，這就是所謂的分散投資。你甚至可以用階梯式策略配置債券，購買不同到期日的債券，這樣當利率上升時就能轉換到更有利的利率。
在每個資產類別中進行分散投資，能大幅降低風險同時保持潛在回報。與其只買一支大型股就當完成該類資產配置，不如選擇買入多支大型股，或是更理想的做法——投資大型股共同基金或指數基金。
請記住，你的投資組合的資産配置不應是一成不變，因爲你的需求可能會隨着時間的推移而改變。你需要定期重新審視你的投資組合，以確保資産配置繼續適合你的情況。
此外，隨着市場的變化，你的配置比例也會自然改變。如果股票市場表現良好，你對股票的配置可能會增加並成爲投資組合中更大的比例。如果發生這種情況，你可以考慮重新調整，或使你的投資組合恢複到你的目標配置水平。
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