如何投資商湯集團 (00020) 股票
更新日期: 2025年8月22日
人工智能（AI）是近年最火熱的投資主題之一，而商湯集團（SenseTime, 00020.HK）則是中國及亞洲 AI 領域的領軍企業之一。憑藉生成式 AI 和大模型技術，商湯持續推出多元化應用，從智慧城市到智能汽車，版圖覆蓋全球。如果你正在尋找 AI 板塊的投資機會，本文將由淺入深，帶你了解商湯的公司背景、股價走勢、投資途徑，以及專業分析師對其前景與風險的看法，助你作出更明智的投資決策。
作者Moneyhero Team
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商湯集團簡介
商湯集團股份有限公司成立於 2014 年 10 月，總部位於香港和上海，由湯曉鷗創辦，現任董事長兼行政總裁為徐立。作為亞洲收入最高的人工智能平台及軟件公司之一，商湯以「堅持原創，讓 AI 引領人類進步」為使命，專注於計算機視覺和深度學習原創技術。
核心技術包括：SenseCore AI 基礎設施、「日日新 SenseNova」大模型體系、技術涵蓋多模態 AI、自然語言處理、生成式 AI 內容等。應用場景廣泛，覆蓋智慧商業、智慧城市、智能汽車、教育、醫療保健、元宇宙等領域，並與高通、華為、本田等全球 700 多家企業合作。2021 年 12 月，商湯在香港交易所主板掛牌上市（股票代碼：00020.HK）。
商湯集團 (00020) 股價
截至 2025 年 8 月 13日，商湯集團股價數據如下：
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收市價：1.68 港元
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近 1 個月高位：1.78 港元
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近 1 個月低位：1.53 港元
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52 週高位：2.35 港元
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52 週低位：1.00 港元
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市賬率：約 2.5 倍
近期股價主要在 1.62 至 1.68 港元之間窄幅橫行，短期走勢受 AI 行業消息與市場氣氛影響較大。
投資商湯股票（00020.HK）渠道
香港證券行現貨買賣
在香港本地證券行（如富途牛牛、微牛證券、長橋證券、老虎證券)開立證券戶口，即可於港交所交易時段直接買入。
跨境投資（港股通）
內地投資者可透過滬港通、深港通等合資格平台交易港股。
海外證券行或金融平台
海外投資者可使用支援港股的交易平台（如 Interactive Brokers、Saxo 等）。
相關 ETF 或基金
追蹤恒生科技指數或中國 AI 科技的 ETF/基金，可能持有商湯成分股，屬於間接投資方式。
延伸閱讀：2025年7隻最佳中國ETF
差價合約（CFD）
適合有經驗的投資者，但槓桿交易風險較高，需審慎評估。
投資股票戶口
開立股票戶口是投資港股的第一步。以下為主要類型：
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戶口類型 |
說明 |
常見平台或券商例子 |
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香港證券戶口 |
在本地證券行開戶，可直接買賣港股。 |
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內地投資者港股通戶口 |
透過滬港通/深港通開立，投資港股。 |
滬港通、深港通合資格內地券商 |
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海外證券戶口 |
支援多市場（包括港股）投資，適合海外用戶。 |
Interactive Brokers、Saxo、嘉信理財 |
延伸閱讀：證券行邊間好？新手老手開戶終極指南
延伸閱讀：2025年7大最佳中國股票
投資前記得比較不同平台的收費、交易規則及開戶流程，並評估自身風險承受能力，確保投資策略與財務目標一致。開戶流程及審查條件會因戶口類型而異，如需更多細節可查閱券商官網或向客服查詢。同時留意手續費、最低入金要求及平台功能；若想透過 ETF 間接投資港股，很多香港及海外券商亦支援國際 ETF 買賣。
商湯集團的主要收入來源
商湯的主要收入來自人工智能軟件平台及服務，其中生成式 AI是核心增長引擎。2024 年，生成式 AI 收入達 24.04 億元人民幣，按年增長 103.1%，佔總收入比例高達 63.7%。公司依託 SenseCore AI 基礎設施與 SenseNova 大模型，不斷擴展算力和應用場景，並透過生產力工具及互動工具提升企業與個人客戶的使用頻率與付費意願。雖然公司仍處於虧損階段，但生成式 AI 的高速增長，正是推動整體收入持續擴張的主要動力。
商湯集團2025 的未來動向
商湯（00020.HK）宣布以每股 1.5 港元向單一投資者配售逾 16.67 億股新 B 類股份，資金將主要用於支持公司生成式人工智能（Generative AI）研發。與去年兩次配股均有多名承配人不同，今次的配售僅涉及一方承配人。
市場分析認為，配股承配人過往的投資重點多與內地及 AI 發展相關，但市場對其公開資料有限。若公司能在 AI 業務上取得實質進展，有望成為股價的正面催化劑。
股價方面，分析師提醒短線需保持審慎。商湯股價一向波動較大，而且每逢公司有新消息，北水資金往往會積極參與，令股價短期波動加劇。他們預計前高位約 1.9 港元可視為短線目標位，但同時強調公司仍處於研發投入高企的「燒錢」階段，投資者需留意相關風險。
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投資人應關注的風險
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國際制裁：美國對中國科技企業的出口和技術限制，可能影響商湯取得高端硬件及海外市場拓展，一旦限制加碼，國際合作及營收來源或受衝擊。
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監管與合規成本：全球及中國內地對數據安全與 AI 應用的監管日趨嚴格，公司需投放更多資源在合規管理，可能推高經營成本並拖慢產品落地。
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財務壓力：商湯仍處於虧損階段，且研發投入龐大，現金流長期承壓。若融資環境轉緊或成本上升，研發和業務推進速度或受影響。
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競爭激烈：AI 市場競爭者眾多，包括國內外大型科技企業，技術更新快且應用場景多變，公司需持續創新以避免市場份額被瓜分。
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增長依賴性高：生成式 AI 是近年主要收入增長來源，若市場需求放緩、競爭加劇或商業化不達預期，將直接拖累整體業績。
財報電話會議重點
在最近一次財報電話會議中，商湯管理層重點指出，公司生成式 AI 業務延續高速增長勢頭，今年上半年收入按年大增 255.7%，佔總收入比例超過六成，成為核心增長引擎。同時，SenseCore AI 基礎設施的運營算力已突破 20,000 Petaflops，GPU 部署量達 54,000 台，為模型訓練與推理提供強大支撐。管理層強調，大模型與基礎設施的深度協同，已有效降低推理及訓練成本。在嚴格的成本管控下，公司虧損顯著收窄，財務表現有所改善。展望未來，管理層對生成式 AI 的長期增長保持樂觀，並計劃持續拓展新應用場景，以加速商業化進程。
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常見問題
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身份證明文件（香港居民為身份證，海外或內地投資者可用護照）
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住址證明（如近三個月的水電煤賬單或銀行信件）
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銀行帳戶資料
商湯股票每手為 1,000 股，以近期股價約 1.68 港元計算，入場費約為 1,680 港元。實際買入時還需加上交易費用及印花稅，因此總成本會略高於此數字。
一般開戶需準備：
有些證券平台可於網上直接開戶，流程快捷方便。
目前商湯未有派息，股息率為 0。公司將資金集中用於研發及業務拓展，特別是生成式 AI 與基礎設施建設。
投資商湯需同時考慮多方面風險，包括公司持續虧損且研發投入龐大、現金流壓力較大，美國及其他國家對中國科技企業的政策與制裁影響，AI 行業競爭激烈、技術與市場變化迅速，以及宏觀經濟不確定性等外部因素。建議投資者綜合評估公司財務狀況、基本面及技術分析，並密切留意行業和政策的最新動態。
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