阿里巴巴集團成立於 1999 年，是中國以至全球最有影響力的商業科技平台之一，服務全球超過 10 億用戶。公司在 2019 年於香港交易所主板上市（股份代號：09988），同時在美國紐約證券交易所掛牌（NYSE：BABA），成為兩地資本市場的焦點科技股。

阿里巴巴的業務非常多元，主要包括中國電商（淘寶、天貓、盒馬等）、國際零售及批發（Lazada、速賣通、Alibaba.com）、雲計算與人工智能（阿里雲）、物流服務（菜鳥），以及本地生活與娛樂（餓了麼、高德地圖、優酷等）。這些業務互相配合，構成一個龐大而完整的商業生態系統。

公司以「讓天下沒有難做的生意」為使命，希望透過科技和平台，把傳統商業帶入數字化時代，建立起完善的商業基礎設施，讓商家、消費者和合作夥伴都能長期受惠。

截至 2025 年 8 月 14 日，阿里巴巴 W(09988) 股價數據如下：

• 收市價：121.80 港元

•  近 1 個月高位：123.90 港元

• 近 1 個月低位：117.80 港元

• 52 週高位：148.43 港元

• 52 週低位：79.21 港元

• 市盈率：約 20.73 倍

• 股息收益率：約 1.22%

近期股價在 117.80 至 123.90 港元區間波動，走勢受宏觀經濟、監管政策及行業競爭動態影響明顯。

香港交易所

本地投資者可透過香港本地證券行（如富途牛牛、微牛證券、長橋證券、老虎證券）直接於港交所時段內買賣阿里巴巴股票，交易靈活且流動性高，適合長線與短線投資。

港股通

內地合資格投資者可通過滬港通或深港通的相關平台，在內地證券行系統直接買賣阿里巴巴港股，方便跨境投資並享有港股通的交易安排。

海外證券行

海外投資者可使用支援港股的海外證券行（如 Interactive Brokers、Saxo、嘉信理財等）直接交易阿里巴巴股份，適合需要多市場配置或長期持有的投資者。

美股 ADR

阿里巴巴在美國紐約證券交易所（NYSE）掛牌，股票代號為 BABA。投資者可通過美股市場購買其存托憑證（ADR）間接持有阿里巴巴股份，並可在美股交易時段靈活操作。

 開立股票戶口是投資港股的第一步。以下為主要類型：

延伸閱讀：證券行邊間好？新手老手開戶終極指南投資前記得比較不同平台的收費、交易規則及開戶流程，並評估自身風險承受能力，確保投資策略與財務目標一致。開戶流程及審查條件會因戶口類型而異，如需更多細節可查閱券商官網或向客服查詢。同時留意手續費、最低入金要求及平台功能；若想透過 ETF 間接投資港股，很多香港及海外券商亦支援國際 ETF 買賣。

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阿里巴巴 W(09988) 的收入結構高度多元，四大核心板塊形成一個完善的商業生態圈，互相配合，為集團帶來穩定且可持續的增長動力。

•  淘天集團（中國電商）
  旗下包括淘寶、天貓、盒馬等家喻戶曉的平台。憑藉龐大的用戶群、強大的數據營銷能力及完整的零售生態，淘天集團依然穩坐中國電商市場龍頭寶座。

• 國際電商業務
  涵蓋 Lazada、速賣通、Alibaba.com、Trendyol 等平台，在跨境電商和全球批發市場持續擴張，成為阿里巴巴全球化布局的重要支柱。

• 雲智能集團
  作為中國雲計算與 AI 的領軍者，阿里雲提供公有雲、私有雲及人工智能解決方案。AI 相關收入已連續多季錄得三位數增長，是集團最具潛力的增長引擎之一。

•  菜鳥物流
  負責國內及跨境物流和履約服務，透過智能倉儲、跨境配送和供應鏈解決方案，有效支撐阿里巴巴的電商及國際業務發展，並提升整體運營效率。

整體來看，這四大板塊相互補位，構成了阿里巴巴的收入骨架，推動 2025 財年總收入達到人民幣 9,963 億元，按年增長 6%，進一步鞏固其在全球電商與科技領域的領先地位。

展望 2025 年，阿里巴巴（09988.HK）在多個核心業務板塊依然有不錯的增長潛力，但同時要面對激烈的市場競爭與經營挑戰。公司將持續推進「AI + 雲」戰略，鞏固淘天集團、國際電商及雲智能的協同效應，並積極擴張本地生活服務市場份額。

根據專家最新觀察，8 月以來阿里巴巴與主要競爭對手美團（03690）在外賣補貼力度上雖較 7 月有所放緩，但這可能只是暫時現象。阿里巴巴仍有意搶佔更多市場份額，預計在年底「雙十一」期間推出外賣與電商的捆綁促銷方案，屆時補貼規模或再度加碼，短期內有望刺激交易量上升。

展望未來，阿里巴巴的三大關鍵發展方向包括：

AI 與雲計算 —— 把握高速增長浪潮，繼續保持市場領先；
國內外電商 —— 提升用戶留存率並應對全球化競爭；
本地生活服務 —— 擴大市場規模並提升盈利能力。

若能在這三大領域持續取得突破，再配合穩健的現金流與積極的股東回報政策，阿里巴巴的中長線投資價值依然可觀。不過，投資者也需留意短期市場波動及競爭壓力帶來的影響。

在評估阿里巴巴（09988.HK）或其他大型科技股的投資價值時，投資者需要全面考慮潛在風險，避免單純依賴增長預期作出決策。

國際制裁壓力

美國及其他國家對中國科技企業的出口限制，可能影響阿里在海外的雲計算、AI 和電商業務擴張，一旦政策收緊，衝擊或相當直接。

監管與合規成本上升

全球對數據安全、隱私保護及反壟斷要求日趨嚴格，意味著公司必須持續投入資源應對合規審查與技術升級，營運成本或被推高。

財務壓力與現金流挑戰

若部分業務持續虧損，加上 AI 研發投入龐大，在融資環境緊縮下，現金流健康度會成為市場關注焦點。

行業競爭激烈

AI 和雲計算領域競爭者眾，技術迭代速度快，為保持市場份額，阿里必須持續加碼投入，成本和壓力雙升。

增長依賴性高

如果生成式 AI 或其他新興業務增速不如預期，可能直接拖慢整體業績增長，凸顯多元化布局的重要性。

投資前，先評估自身風險承受能力，並持續關注政策走向、行業動態和公司財報，才能在波動中做出更有把握的判斷。

在 2025 財年的財報電話會議中，阿里巴巴集團展示了穩健的業績與增長潛力。全年總收入約 9,963 億元人民幣，同比增長 6%；淨利潤突破 1,250 億元，按年增長超過 70%，顯示出盈利能力的顯著提升。

各主要業務板塊均有亮點表現。中國電商業務保持穩定增長，國際電商業務延續擴張勢頭，跨境及全球批發市場進一步開拓。雲智能業務持續成為增長核心，人工智能相關產品多季錄得高速增長。物流服務則透過智能化與跨境配送，為整體生態系統提供穩定支持。

財務方面，經營現金流維持健康增長，公司同時回購股份並派發股息，體現對股東回報的重視。

管理層重申將聚焦「AI 驅動」及「用戶優先」的核心策略，推動電商、科技及國際業務協同發展，並持續優化運營效率與資源配置，以支持未來長期增長。

參考資料:
阿里巴巴－Ｗ (9988.HK) 股價、新聞、報價和記錄
2025 財務年度報告
阿里年报：2025财年收入9963.47亿元，净利润同比增长77%
阿里3月季度雲和電商收入加速增長AI+雲成新引擎派息46億美元
阿里巴巴－Ｗ (9988.HK) 股價、新聞、報價和記錄