日經平均指數是亞洲最重要的股票市場指數之一，亦是日本經濟的關鍵晴雨表。作為希望將投資組合多元化至本地市場以外的香港投資者，了解這個指數可為你開啟投資日本（全球第四大經濟體）的機會之門。這份全面指南將帶你了解日經平均指數的定義、運作方式，以及如何將其納入你的投資策略。

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日經225指數包含的225家公司在東京證券交易所上市的本土普通股。ETF、REIT、優先股和優先證券不符合納入資格。成分股的選擇旨在代表整體日本股票市場，同時考慮流動性和行業平衡。

日經集團每年每年進行兩次「定期審查」，通常在4月初和10月，以確保指數保持其代表性。自2021年10月起，此審查中調整的成分股最多為三家。當成分股退市或變得不合資格時，也會進行「特別替換」，填補因此產生的空缺。

成分股分為六大行業：

• 科技

• 金融

• 消費品

• 材料

• 資本商品/其他（包括各種工業及製造企業）

• 運輸及公共事業

這些行業代表日經更詳細的行業分類系統中的廣泛組別，該系統共包含36個具體行業。這種分類有助於確保日本多元經濟各行業的平衡代表性。

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日本日經平均指數的頂級公司

截至2024年，日經平均指數按權重計算的頂級公司包括：

1. 迅銷有限公司（Fast Retailing Co., Ltd.） - UNIQLO及其他時尚品牌（包括GU、Theory和Comptoir des Cotonniers）的母公司。

2. 東京電子股份有限公司（Tokyo Electron Ltd.） - 半導體生產設備和工業電子產品的主要製造商。

3. 愛德萬測試公司（Advantest Corporation） - 提供半導體測試解決方案，業務遍及日本、歐洲、亞洲和北美。

4. 軟銀集團（Softbank Group Corporation） - 日本最大的企業集團之一，業務橫跨投資、移動服務、電信、電子商務和科技。

5. KDDI株式會社（KDDI Corporation） - 領先的電信提供商，提供移動服務、互聯網相關服務和ICT解決方案。

6. 信越化學工業（Shin-Etsu Chemical Co., Ltd.） - 在全球範圍內製造和銷售工業化學品，專注於矽樹脂、稀土磁鐵和半導體材料。

7. 大金工業（Daikin Industries, Ltd.） - 全球最大的空調公司，產品銷往170多個國家。

8. 發那科公司（FANUC Corporation） - 開發和製造自動化產品，包括CNC系統、機器人和機械人機。

9. TDK株式會社（TDK Corporation） - 製造電子元件，專注於汽車、ICT和工業能源市場。

10. 泰爾茂公司（Terumo Corporation） - 全球醫療技術領導者，在160多個國家提供醫療保健解決方案。

頂級成分股的組成反映了日本在科技、製造和消費品領域的優勢——這些領域歷來推動日本經濟增長。

日經225指數採用價格加權方法，這使它與許多其他採用市值加權的全球指數（如香港的恒生指數）有所區別。以下是計算方式：

1. 價格調整：首先，所有225個成分股的價格都通過價格調整因子（PAF）進行調整。

• 成分股的調整價格 = 成分股價格 × 成分股的PAF

2. 總和及除法：然後將這些調整後的價格相加，再除以除數。

• 日經225 = 所有成分股調整價格總和 ÷ 除數

3. 四捨五入：小數點後第三位四捨五入，得出一個帶有兩位小數的數值。

價格調整因子（PAF）自2021年10月起用於調整股票價格水平。在此之前，價格通過「假設面值」調整。PAF有助於解決股票可能有顯著不同價格水平的問題（例如，有些股票歷史上每股交易價為50日圓，而其他則為50,000日圓），確保指數保持平衡計算。

除數是另一個關鍵組成部分，確保指數值在非市場事件（如股票分拆、合併或成分股變更）發生時保持連續性。每當發生此類事件時，除數都會進行調整，以防止指數值出現不反映實際市場走勢的人為跳漲或下跌。

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香港投資者有幾種方式追蹤日經平均指數的表現：

1. 財經網站：MarketWatch、Bloomberg和Yahoo Finance等平台提供實時或延遲的日經225指數報價。日經225的股票代碼通常為「^N225」或「NI225」。

2. 券商平台：大多數香港投資者可使用的國際券商賬戶都提供日經225指數追蹤功能。這些平台通常提供額外的分析工具和歷史表現數據。

3. 日本財經媒體：日經集團自身的財經信息服務提供最具權威性的指數數據，不過可能需要訂閱才能獲得完整訪問權限。

4. 手機應用：許多在香港可用的財經應用程序包括追蹤主要全球指數（包括日經225）的功能。

查看日經225時，你通常會看到：

• 當前值（以日圓計）

• 日變化（絕對值和百分比）

• 當日最高和最低

• 開盤值

• 前收盤值

• 52週範圍

一些平台還提供互動圖表，讓你可以分析不同時期的表現，從日內變動到多年趨勢。

影響日經平均指數走勢的因素有幾個，其中許多對有經驗的香港投資者來說會很熟悉：

1. 國內經濟指標：日本的GDP增長、通脹率、消費支出和工業生產直接影響企業盈利和投資者情緒。

2. 日本銀行政策：貨幣政策決定，特別是關於利率和量化寬鬆計劃的決定，顯著影響市場流動性和投資者行為。

3. 貨幣波動：日圓對主要貨幣（特別是美元）的強弱影響出口導向型企業，這些企業佔指數的相當大比例。

4. 全球經濟趨勢：與香港市場一樣，日本股市對國際經濟發展、貿易緊張局勢和全球增長前景敏感。

5. 企業盈利：指數成分股的季度財務業績推動個股走勢，進而共同影響指數。

6. 地緣政治事件：區域緊張局勢、貿易協議和國際關係，特別是與主要貿易夥伴如美國和中國的關係，可能引發市場波動。

7. 自然災害：日本容易遭受地震、海嘯和其他自然災害，這造成了獨特的風險因素，可能對市場產生重大影響。

對於香港投資者來說，了解這些驅動因素有助於為日經平均指數的走勢提供背景，並幫助把握投資決策的時機。

香港投資者不能直接投資日經225指數本身，因為它只是一個數學計算。然而，有幾種投資工具可以讓你參與這個市場：

1. 交易所交易基金（ETF）：在香港投資者可接觸到的國際交易所上，有幾種追蹤日經225指數的ETF。這些包括：

• 日本上市的ETF，如NEXT FUNDS日經225 ETF（1321.T）

• 追蹤日經225的歐洲上市ETF

2. 注意：雖然更廣泛的日本市場ETF（如iShares MSCI Japan ETF，代碼EWJ）提供對日本市場的投資機會，但它們追蹤的是不同指數（如MSCI Japan指數），權重與日經225不同。

3. 指數期貨和期權：對於更有經驗的投資者，日經225期貨和期權合約在多個交易所交易，包括：

• 大阪交易所（日本）

• 芝加哥商品交易所（美國）

• 新加坡交易所（SGX）

4. 共同基金和指數基金：各種國際資產管理公司提供以日經225為基準或追蹤的日本專注基金。

5. 差價合約（CFD）：一些經紀商提供日經225的差價合約，允許交易者在不擁有基礎資產的情況下投機價格走勢。

重要的是，香港投資者在使用這些工具時應考慮以下因素：

• 貨幣風險（因為投資將以日圓或其他貨幣計價）

• 稅務影響

• 交易成本和管理費

• 監管差異

在投資前，請比較不同的投資賬戶，以找到最適合從香港接觸日本市場的平台。

日經平均指數之所以具有重要意義，有幾個原因使其對香港投資者來說很重要：

1. 經濟指標：因為日本仍是世界第四大經濟體和亞洲第二大經濟體（僅次於中國），所以日經225指數提供了對區域經濟趨勢的洞察，這些趨勢通常影響香港和其他亞洲市場。

2. 多元化機會：日本市場的走勢通常與香港和中國內地市場不同，為高度集中於大中華資產的投資組合提供潛在的多元化益處。

3. 行業接觸：日本在機器人、先進製造和消費電子等領域提供強大的投資機會——這些領域在香港以金融服務和地產為主的市場中可能代表性不足。

4. 金融產品基準：日經平均指數作為約14萬億日圓ETF和1.4萬億日圓指數基金（截至2020年）的基礎指標，使其成為亞洲最廣泛追蹤的指數之一。

5. 全球市場指標：作為世界主要股票指數之一，日經225的走勢經常影響全球投資者情緒，包括香港市場。

了解日經平均指數的重要性為其走勢提供背景，以及它們如何與你更廣泛的投資策略相關。

東京證券交易所（所有日經225成分股的交易所）在以下時間運作（香港時間）：

• 上午時段：上午8:00至上午10:30（日本時間上午9:00至上午11:30）

• 下午時段：上午11:30至下午2:00（日本時間下午12:30至下午3:00）

市場在周六、周日和日本國定假日休市。

對香港投資者來說，這些時間非常方便，因為它們與香港交易日基本重疊，只是東京證券交易所開盤和收盤較早。這允許在正常工作時間內監控兩個市場。

日經225指數在交易時間內實時更新，頻率因數據提供商而異。當日的開盤值在日本時間上午9:00:05公佈。