Coinbase股價暴升超過100% 美國最大加密貨幣交易所買唔買得過？
更新日期: 2025年8月27日
作者Moneyhero Team
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穩定幣法案是甚麼？
穩定幣（Stablecoin）是指市值與美元、港元等法定貨幣掛鉤、價格波動極低的代幣，在加密貨幣世界中經常用作兌換及支付橋樑。2025年美國參議院通過《穩定幣法案》（又名天才法案），法案規定所有穩定幣發行人必須向政府註冊，儲備資產需100%償付及合規隔離，並且明確規定合規穩定幣不屬於證券或商品，在發行商破產時，穩定幣持有者將享有優先償付順位，定義穩定幣的資產屬性。
其中，法案強調對超大型穩定幣（資產市值超過500億美元）須實行年度審計、儲備管控及反洗錢等規範，不但保障用戶資產，亦令銀行、金融科技公司能合法發行並推廣其發行的穩定幣及支付服務，便利資金流通及跨境轉帳。
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| 產品 | 支援加密貨幣 | 留存 | 佣金 | 最低開戶資金要求 | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
BTC, ETH, SOL | 0日 | HK$0 | 港元10000 | |||||||||
BTC、ETH、AVAX、LINK、SOL | 0日 | 0.29 % | 港元10000 | |||||||||
比特幣、以太幣、雪崩幣、鏈克幣 | 60日 | 0.08 % | 港元10000 | |||||||||
比特幣、以太幣、雪崩幣、鏈克幣 | 0日 或 60日 | 無佣金及平台費 | 港元10000 | |||||||||
BTC, ETH | 0日 | 0.20% - 0.30% | 港元10000 | |||||||||
穩定幣運作原理
穩定幣按機制分為法幣抵押型、加密資產抵押型及算法型。最主流如USDT（Tether）、USDC（由Circle發行），均以美元作儲備，相關發行商會定期公布資產證明及審計報告，確保穩定幣足值。算法穩定幣如DAI、USDe則靠智能合約自動調節供應，控制幣價。
虛擬貨幣戶口比較
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Coinbase為何受惠穩定幣法案？
Coinbase作為美國最大持牌加密貨幣交易所，雖然並非穩定幣發行商，但卻直接參與穩定幣生態，為穩定幣提供收發渠道，管理龐大穩定幣資產。法案一方面將合規穩定幣發行人排除於SEC監管範疇外，另一方面需配合銀行業共同推廣，如法案落地後，預計大量資金將湧進合規的大型平台，而Coinbase作為美國唯一合規的加密貨幣交易所，又於美國市場擁有極高佔有率，勢必受惠不少。
當穩定幣大規模合規化，不但降低用戶交易障礙，亦令傳統金融資金進入加密世界更為順暢，Coinbase亦積極申請SEC批准推出「代幣化股票」服務，預計將美股、ETF資產上鏈代幣化，提升自身產品覆蓋層面，形成加密資產及傳統金融的交匯樞紐。
Coinbase業績與財務狀況
2025年第一季，Coinbase營收約20.3億美元（預期22億美元），較去年同期錄大幅增長，同期調整後EBITDA為9.3億美元，淨利潤達6,600萬美元。雖然交易量按年略有回落（機構交易按季跌9%，零售交易跌17%），惟新業務如穩定幣資產管理、訂閱與服務收入持續攀升。
Coinbase估值比較
與Robinhood、嘉信證券、盈透證券（IBKR）等美國主要券商相比，Coinbase估值在基於高增長與創新金融科技定位下，市場給予其更高的市銷率（PS）、市盈率（PE）預期：
|
券商 |
預期市盈率（PE） |
主要市場定位 |
|
Coinbase（COIN） |
72.94 |
加密貨幣／穩定幣／數碼資產 |
|
Robinhood（HOOD） |
59 |
傳統資產（股票、債券）及部分加密貨幣 |
|
嘉信理財（SCHW） |
27.65 |
傳統資產（股票、債券） |
|
盈透證券（IBKR） |
27 |
傳統資產（股票、債券） |
Coinbase除傳統交易平台收入外，近年積極推動訂閱與服務收入，穩定幣資產規模（USDC儲備超過120億美元）、衍生品交易量、市佔持續擴張。公司亦大力推進代幣化股票和多鏈資產管理，添加新收入來源以分散比特幣、市場波動對收入的影響，支撐較高估值。惟由於股價上升甚多，大行目標價中位數為310.55美元，與截至7月15日的約390美元股價有22.16%下跌空間。
Coinbase股價後市點睇？
「穩定幣法案」已於參議院通過，而且美股將進入業績期，Coinbase亦會在2025年7月31日公布業績，加上作為加密貨幣交易所，加密貨幣的表現亦會影響投資者對加密貨幣的交易意欲，直接決定了Coinbase的交易費用收入。
因素一：「穩定幣法案」通過與否
Coinbase及Circle等「穩定幣概念股」炒起的原因在於穩定幣法案於參眾兩院有通過的可能性，但眾議院尚未推進穩定幣法案通過，但其後美國總統特朗普（Donald Trump）在社群媒體貼文中表示，幾位阻止法案推進的眾議院共和黨議員在白宮會議後改變了想法，現在將投票推動立法，市場目前仍靜待法案通過。但要留意， 股票市場一向有「 見光死」 （Buy On Rumor Sell In Truth）的習慣， 一旦議案最終能夠通過， 議案通過之時也許也是見頂之時， 因此投資者必須做好風險管理。
因素二：Coinbase業績公布在即
美股踏入業績期，Coinbase亦料在7月31日公布業績，據目前大行預測數字，Coinbase第二季營收將達16.5億美元，同比增長17.8%，每股盈利則達1.35美元，同比增長42.1%。 倘若最終業績能夠超越預期，或會成為推動股價進一步上升的導火線，但反之如業績遜預期，考慮到股價已由低位上升逾一倍，回調幅度或會十分驚人。
因素三：加密貨幣走勢
股市表現將左右券商及交易所的走勢，加密貨幣世界亦同樣。加密貨幣的走勢一般與Coinbase的走勢有較高的關連性，而剛好比特幣在2025年7月創下超過12萬美元的歷史新高，就連近兩年來表現落後的以太幣最近亦連番上漲，目前以太幣的價格已超越3,000美元，倘若加密貨幣升勢持續，或會令Coinbase持續強勢，反之亦然。
香港買加密貨幣教學：如何購買加密貨幣？
開設虛擬貨幣交易所帳戶
投資加密貨幣的第一步是開設一個交易所帳戶。常見平台包括老虎證券、盈透證券、富途等，支援網頁及手機應用程式操作。註冊後，平台會提供電子錢包，用作儲存你的虛擬資產。
資金入帳及買幣方式
入金方式包括銀行轉帳、信用卡、扣賬卡等。你可直接向平台購買加密貨幣，亦可透過 C2C（用戶對用戶）配對進行交易。每次交易會按平台規則收取手續費。
買賣靈活、門檻不高
加密貨幣可細份購買，毋須買足一整個單位，例如可購買 0.1 或 0.01 個 Bitcoin。部分平台亦支援 P2P 面交交易，但需留意安全風險。相較之下，經交易所操作更有保障。
留意交易速度與平台差異
不同平台的處理速度與訂單上限各異。由於虛擬貨幣價格波動極大，交易時間可能直接影響回報，因此選擇具規模、效率較高的交易所較為有利。
常見香港加密貨幣交易平台
1. 富途證券
以股票及虛擬貨幣一站式平台見稱，持有多項金融及虛擬資產相關牌照。支援多種主流加密貨幣，包括BTC、ETH、USDT等，幣種數量在本地平台中屬較多。
富途證券
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- Step 2: 按右下角「我的」並前往「活動中心」
- Step 3: 點選「兌換中心」
- Step 4: 輸入指定邀請碼「MHFUTU」，並在7日內完成開戶存入資金
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富途現金寶 Cash Plus
- 現金寶是富途貨幣基金品牌的統稱，是富途為投資者提供收益穩定、低風險的現金管理工具。其品牌底下產品主要投資與包括定期存款，政府債券及現金市場等工具。
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- 活動只限港澳台及海外用戶；推廣活動受條款及細則約束
交易平台詳情
| App名稱 | 富途牛牛 / Futubull |
| 介面語言 | 繁體中文, 簡體中文, 英文 |
| 討論區 | 牛牛圈 / Community |
| 新聞 / 數據分析 | 焦點要聞、24小時實時資訊、財經日曆 |
| 可交易之股票 | 港股, 美股, A股 |
| 買賣方法 | APP |
費用
- 認購手續: 費現金認購：HK$50/筆；孖展認購：HK$100/筆
- 孖展利息: 貸款年利率低至6.8%
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- 新股暗盤交易: 佣金：總交易額0.03%，最低HK$3/筆；平台使用費：HK$15/筆
- 孖展即日鮮 0 利息：專為短炒投資者而設，即日買賣享 0 利息，助你放大潛在回報！
2. HashKey Exchange
2022年底獲SFC發牌，2023年8月成為首批可向零售客戶開放的持牌交易所之一，持牌時間亦屬領先。零售客戶可交易BTC、ETH、AVAX、LINK等主流幣種，專業投資者可交易更多幣種，平台正持續擴充幣種選擇。
HashKey Exchange
MoneyHero獨家優惠流程：
一：註冊HashKey Exchange：
-
請點擊專屬邀請鏈接：https://www.hashkey.com/en-US/register?invite_code=NWABTP ，輸入手機號或郵箱，並完成密碼設置，按提示操作即可註冊成功（或在HashKey Exchange app內註冊時輸入指定邀請碼：NWABTP 完成獨家專屬獎勵資格綁定）
- 註冊成功後，會自動生成個人專屬UID帳號，在個人信息頁面19位數字即為UID
二：接下來是完成KYC認證
1. 點擊立即驗證之後，進行基礎信息認證（包含個人資料，證件及活體檢測，財務信息，資產證明，簽署協議）。
-
簽署相關協議。
2. 人臉識別認證：進行人臉識別以完成身分驗證。
3. 投資經驗問卷：完成問卷，系統將根據你的風險承受能力提供不同的交易功能。
4. 同名銀行轉帳認證：
-
添加同名銀行卡
- 確認轉賬金額，並轉賬至HashKey Exchange賬戶（首筆不低於HK$10,000）
- 上傳轉賬證明
5. 等待開戶審核成功，開啟HashKey Exchange之旅！
HashKey品牌實力
- HashKey Exchange 致力於在合規、資金保障、平台安全方面為虛擬資產交易所定義新標杆，HashKey Exchange 是香港首批持牌虛擬資產交易所。
- 目前已獲得香港證券及期貨事務監察委員會（證監會）批准，持有在《證券及期貨條例》下的第1類（證券交易）、第7類（提供自動化交易服務），以及在《打擊洗錢條例》下的經營虛擬資產交易平台牌照。
- 作為HashKey Group旗艦業務，HashKey Exchange 為專業投資者（PI）與零售投資者提供一站式虛擬資產交易服務。HashKey Exchange已獲得ISO 27001（信息安全）和ISO 27701（數據隱私）管理體系認證。為遵守法律法規，HashKey Exchange不向中國大陸、美國和某些其他司法轄區的用戶提供服務。
- 截至到2024年12月31日，HashKey Exchange總交易量超過HK$6000億，用戶總資沉超過HK$100億，在全球交易所中排名前6，為排名最高的香港持牌虛擬資產交易所（排名數據來源：https://www.coingecko.com/en/exchanges 截止至2025年1月6日）
- 面向用户，HashKey Exchange推出了機構級服務品牌 HashKey Pro，通過專業可靠的虛擬資產交易及託管服務，賦能金融機構，助力其安全、高效地參與虛擬資產市場；HashKey Pro爲客戶提供BTC、ETH等數十種虛擬資產的交易服務，配備全球領先的交易撮合引擎和資產保險保障，並通過Omnibus架構實現專業級託管、交易和清算。HashKey Pro服務還提供API交易、大宗交易等機構級服務。
HashKey產品優勢：
6大優勢 —— 法幣出入金、法幣交易對、持牌託管、冷熱錢包分離、資產承保、權威審計。
- 合規運營：持有 SFC（證券及期貨事務監察委員會）頒發的第1類及第7類受規管活動牌照，確保業務合規性；持有 AMLO （打擊洗錢條例）下經營虛擬資產交易平台牌照。
- 資產承保：提供熱錢包100 % 及冷錢包至少50 % 的保險覆蓋，保障客戶資產安全；嚴格跟隨監管規定，確保客戶資產得到充分保護。
- 提供充足流動性支持，和多家做市商深度合作。
- 法幣出入金：與香港發鈔行等頭部商業銀行合作，提供USD/HKD法幣出入金服務，直接從銀行帳戶轉帳至法幣帳戶。
- 數幣出入金：提供成熟的終端客戶數幣/出入金解決方案，提供 KYT （了解你的交易）/ KYA （了解你的賬戶錢包）支持，滿足合規要求。
- 成為HashKey Exchange的KYC客戶，零售客戶可以交易4種虛擬貨幣（BTC，ETH，AVAX，LINK），升級為專業投資者可交易較多虛擬貨幣，也可解鎖更多交易對。
- 重要收費表：https://www.hashkey.com/en-US/support-fee
3. OSL
香港首間獲證監會（SFC）發牌的虛擬資產交易所，持牌時間最長，合規性高。目前以BTC、ETH等主流幣種為主，幣種數量相對較少，但合規性高。
OSL
OSL交易所開戶步驟如下 ：[5 – 10 分鐘]
- 點擊「立即申請」, 並輸入電郵地址
- 以電郵註冊加密貨幣帳戶
- 完成OSL 身分認證： 個人資料、身份證明文件（身份證、護照）、地址證明 （三個月內的銀行帳單/信用卡/水費單/電費單/煤氣費單）、生物驗證、財務資料、資產資料
- 完成「風險偏好評估」
- 如果合適，可以選擇完成專業投資人的認證 【上傳800萬港幣的現金/股票/其他流動資產證明】
- 完成上述步驟後，OSL交易所會進行審批，結果於在1 – 3天內通知
OSL品牌實力
- 合法持牌，且屬於上市公司旗下，是香港唯一上市及持牌的加密貨幣交易所。
- OSL 會定期接受四大會計師事務所的財務審計。
- OSL DS 持有第1、第7類牌照，同時符合香港的反洗錢條例 (AMLO); OSL ASM持有第1、4、9類牌照。這些牌照使得 OSL 集團在提供數字資產及相關金融服務時，遵守香港證監會的嚴格規定，保障投資者的權益。
OSL 產品優勢
- 法幣出入金，合法又方便
a. 可以用HKD / USD 直接購買 BTC / ETH / USDT 等, 支持法幣出入金。
b. 客戶資金有保障：擁有業界最大規模的加密貨幣保險, 覆蓋最高10億美元。 - 0交易費*,（透過快速交易進行的交易不收取任何交易費），最低1 HKD起投
- 針對專業投資者: OSL還提供穩定幣USDT、USDC 、AAVE、BAT、BCH、COMP、ENJ、GRT、LINK、萊特幣LTC、UNI 等超過10個幣種。
- 經紀服務切合專業投資者的需求，包括個人、企業和機構。我們擁有投資經驗豐富的團隊、龐大的環球網絡和頂尖技術，可以為不同數字資產以高效率的方式匹配大宗機構交易，包括比特幣（BTC）和以太坊（ETH）。
- 重要收費表：https://trade-hk.osl.com/pages/fees/retail
更多資訊
- 支援交易的加密貨幣 (零售) : BTC ，ETH
- 支援交易的加密貨幣 (專業交易者及企業) : https://trade-hk.osl.com/pages/trading-pairs/professional-investors-and-corporates
- 網上交易費用 : 0%* (透過快速交易進行的交易不收取任何交易費。請參閱我們的費用表以了解更多詳情 : https://trade-hk.osl.com/pages/fees/retail?locale=zh_HK)
- 法定貨幣 : 港元/美金
五條你想知道的Coinbase股票FAQ
最近Coinbase納入美國標普500指數，加上《穩定幣法案》預計將帶動市場對合規平台需求激增，資金及用戶爭相湧入，推動股票於2025年低位至今累升超過100%。
穩定幣合法化趨勢明確，意味持牌加密平台會受政策支持，降低傳統金融與加密世界的壁壘，普通投資者將來參與相關投資會更簡單及安全。
穩定幣法案通過與否、7月31日的業績公布、以及加密貨幣的走勢，都是影響Coinbase後市強勢能否持續的因素。
Coinbase積極布局「代幣化股票」、去中心化金融（Defi）等業務，未來更多傳統資產將有望上鏈流通，平台亦不斷擴展構建全球金融新生態，值得中長線觀察。
Coinbase屬於美股上市公司，香港投資者需透過美股戶口進行交易，現時不少香港美股券商均可買賣。
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