【ADR】美國預託證券ADR意思是甚麼?ADR港股投資教學

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最後更新於 23 四月, 2023

ADR (American Depositary Receipt),即美國預託證券,可以讓美國投資者買入非美國上市的外國公司。有甚麼ADR股票?投資ADR有甚麼好處和風險?即睇MoneyHero ADR投資教學。

美國預託證券 ADR 是什麼?

ADR即「美國預託證券 (American Depositary Receipt)」,是一些不在美國上市的公司(如香港上市公司或中國內地上市公司),在美國發行票據,以供美國投資者交易。

ADR的具體操作為,美國機構(通常為大型銀行)先買入大量海外上市公司的股份,再發行代表該股的ADR,然後賣給美國投資者,與普通股票一樣在交易所買賣。

但要留意,投資者買入的只是ADR,而非股票。即使持該公司的ADR,亦沒有公司投票權,但可以獲分派股息。

ADR當中的「DR」代表「預託證券 (Depositary Receipt)」,可以適用於各個股票市場,用以代表原本不在該市場上市,而最後發行預託證券以進入當地資本市場,例如香港預託證券 (HDR)和台灣預託證券 (TDR)等。

港股ADR意思

港股ADR,即原本在香港上市的股票,再到美國上市的預託證券。就如騰訊現在只在香港上市,若美國投資者想投資騰訊,除了在香港市場直接買入騰訊 (00700) 之外,亦可以買美股的騰訊ADR - TCEHY。


ADR兌換比率

ADR與其代表的股票有特定的兌換比率,由發行機構自行決定,不一定是1:1,有時候,1股ADR已代表5股、10股、甚至100股的股票。所以,投資者買賣ADR時,需小心留意兌換利率,比較ADR與本身股價的差別。


部分港股ADR

港股 港股股價 ADR 兌換比率 ADR股價
滙豐控股

(00005)

HK$55.95 HSBC 1:5 35.69美元
騰訊控股

(00700)

HK$349.20 TCEHY 1:1 44.1美元
建設銀行

(00939)

HK$5.29 CICHY 1:20 13.42美元
長江基建

(01038)

HK$43.85 CKISY 1:5 26.31美元
友邦保險

(01299)

HK$82.80 AAGIY 1:4 42.27美元
註:上述資料截至2023年4月21日收市

 


投資ADR好處

對投資者來說,ADR可以讓投資者買賣海外股票,而且可以直接在美國市場買賣,無需再到其他市場開戶口,更為方便和簡單,所需的佣金和手續費亦可能更低(但券商會收取ADR託管費)。而且,美股可以一股股買入,相對其他市場(如港股需要一手手買入),所需入場費較低。

對公司來說,發行ADR可免去在美上市的繁複要求和流程,無需IPO已可在美國融資。公司亦可藉美股市場與更多投資者接觸,提高知名度。

ADR參考價值

一般來說,ADR的價格走勢反映美國投資者對該公司的取態,某程度上可藉此推測本身股價的走向,就如可根據港股ADR的走向推測翌日港股市場對應股票的表現。但股票價格受眾多因素影響,兩地市場狀況亦不相同,所以此關聯並非百分百準確,不可過分依賴。


投資ADR風險

投資ADR時,首先要留意匯率風險。公司本身股票與其ADR是以不同貨幣計價,當匯率有較大波動時,就會影響股價表現。就以中國公司的股票為例,若人民幣貶值,投資者持有ADR的價值亦會相應下跌,影響其投資收益。另外亦要留意ADR的成交量,以確保流通性,以免在放盤時無人接手。


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