【譚仔國際IPO】9月譚仔上市時間/招股價 + 抽新股分析

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最後更新於 29 September, 2021

一直深受港人愛戴的譚仔已截止招股,認購期為2021年9月23日至28日,招股價介乎HK$3.33至HK$4.17,每手1000股,入場費約HK$4,212,集資最多HK$13.97億。譚仔國際旗下合共兩大品牌,「譚仔雲南米線」及「譚仔三哥米線」共經營156間餐廳,當中香港150間、中國內地3間及新加坡3間。最新招股資料顯示,截至2021年3月底止年度,譚仔國際溢利按年升50.8%至HK2.87億。國泰君安為譚仔國際獨家保薦人。到底賣米線有幾好賺,點解譚仔可以做到上市?MoneyHero為大家整合了譚仔國際IPO上市最新消息、背景和業務分析,等大家了解更多。

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目錄: 最新消息及IPO資料譚仔國際主要股東及董事會業務重點分析風險

譚仔國際IPO上市日期、招股價最新消息

「譚仔雲南米線」及「譚仔三哥米線」餐廳營運商譚仔國際(02217)於2021年9月23日9am至9月28日12nn期間招股,現已截止招股,截至9月27日,譚仔錄得約HK$19.06億孖展認購,即相當於超額認購12.65倍。消息指,譚仔國際計劃以招股價的下半部分定價。

公司名稱譚仔國際
股份代號02217
申請認購日期2021年9月23日至9月28日12nn
預計上市日期2021年10月7日
發行價/每手股數HK$3.33至HK$4.17,每手1000股
入場費約HK$4,212
集資金額最多HK$13.97億
股份數量3.35億股,當中10%香港公開發售
預計市值待公布

最新招股資料顯示,截至2021年3月底止年度,譚仔國際錄得收入約HK$17.94億,按年增長6.1%,溢利則按年升50.8%至HK$2.87億,純利率為16%,按年升4.7個百分點。截至9月5日譚仔國際共經營156間餐廳,當中香港150間、中國內地3間及新加坡3間。

集團表示,盈利增加主要歸因於與新冠疫情有關的一次性政府補貼及租金寬減。如果不考慮相關的政府補貼HK$1.55億及租金寬減HK$1,560萬,2021年度錄得純利按年減少,主要由於客流量減少,導致每間餐廳的收益減少;外賣自取及到戶訂單增加導致消耗品及包裝開支增加;及與餐廳網絡擴張相關的折舊開支增加。

是次集資所得資金約57.4%用於擴大餐廳網絡(包括香港﹑中國內地﹑新加坡﹑日本和澳洲);約10.5%用於翻新餐廳及提升經營設備;約9.4%用於擴充香港的中央廚房,以及在中國內地﹑新加坡及澳洲設立新的中央廚房;約9.8%用於一般企業用途及營運資金;約7.8%用於國際品牌建設及新市場進入推廣;約5.1%用於於推行客戶關係管理系統、語音訂餐系統、企業資源規劃系統,以及提升資訊及科技基礎設施。獨家保薦人為國泰君安國際,消息指將引入3個基石投資者。

譚仔國際業績概況

已經陪住香港人24年的譚仔及三哥,除了譚仔姐姐的口音「勿演、懶肉、實小勒、凍鏈茶」無人不曉,亦創造了不少獨家招牌湯底及菜式如麻辣湯底、煳辣湯底、土匪雞翼等,均成為顧客至愛的美食。「譚仔」及「譚仔三哥」於2017年5月和12月先後被日本「丸龜製麵」的母企東利多控股全面收購,分別作價HK$10億和HK$11.1億,重組成「譚仔國際」。

按集團最新披露,截至2021年3月底止年度,「三哥」品牌收入較「譚仔」多,分別為HK$9.04億及HK$8.9億。另外,外賣自取及到戶收入大增9成至HK$8.9億,堂食的收入則下跌。每間餐廳每日平均收入HK$3.7萬,日均顧客640人,平均消費HK$58.4。全年顧客3073.4萬人次。

Tips:要留意每間公司對毛利的計算方法不同,所以未必能直接比較,而根據招股書譚仔的計算項目包括:員工成本、租賃物業開支、水電開支、耗材及包裝、維修及保養、手續費用、清潔開支和其他成本淨額(如COVID-19租金寬免和彌償等)。

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譚仔國際主要股東及董事會

招股書顯示譚仔國際在上市前的股東架構中,東利多香港、Toridoll日本、粟田先生、粟田太太、T&T被視作控股股東。東利多香港直接持有譚仔國際99.8%的股份,而東利多香港為Toridoll日本(東京證券交易所上市公司,股份代號:3397)的直接全資附屬公司,粟田先生以其個人身份及透過T&T及SMBC銀行、連同其配偶粟田太太(透過T&T及SMBC銀行)控制Toridoll日本的約48.69%股權。

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業務重點分析

譚仔過往期間一直越開越多分店,成功保持餐廳數目增長,由107間增長至148間,增幅達38.3%。在過去的2019、2020年兩個財政年度(財政年度截止日期為每年的3月31日)及2020年前九個月(截至12月31日),譚仔國際的營業收入分別為HK$15.56億、HK$16.91億和HK$12.98億,相應的純利分別為HK$1.98億、HK$1.91億和HK$2.32億。但截至2020年12月底九個月純利方面,剔除政府補貼HK$1.26億及租金優惠後,實際只賺HK$9,300萬,按年跌46.8%。


譚仔國際業務策略

  • 擴充餐廳網絡
  • 擴大香港的中央廚房,並在中國內地、新加坡及澳洲設立新的中央廚房
  • 翻新餐廳及改善餐廳的經營設備
  • 透過數碼化提升顧客體驗及營運效率
  • 國際品牌建設和新市場進入推廣
  • 繼續投入品牌建設及市場營銷
  • 實施措施推動同店收益增長


譚仔VS三哥分別

譚仔同三哥有咩分別?譚仔與三哥雖然都是賣米線,姐姐口音亦相似,但仔細留意就會發現有其他分別,「譚仔雲南米線」創立於1996年,但其後家族因經營理念出現分歧,於2008年決定拆夥,分別經營「譚仔三哥米線」以及「譚仔雲南米線」。後來,日本餐飲企業東利多控股(Toridoll)於2017年先後收購兩間公司,並於2018年成立譚仔國際有限公司進行管理。

兩個品牌在招牌及店舖裝潢都大有不同,譚仔以綠色為主,而三哥則以紅色為主。餐牌上大部份的食品都相似,兩個品牌的湯底口味和特色迥然不同,根據招股書的說法,譚仔的湯底通常口味較清淡、鮮美,有一種溫暖的闔家氛圍;三哥的湯底通常口味較濃厚,特色是蓬勃年輕、活力四射。因此,雖然兩個品牌的目標顧客涵蓋各類人群,但每個品牌的湯底口味及特色不同,故有各自的受眾。

至於餐廳數目,譚仔在港島、九龍和新界,相應分店為12間、28間和32間,在中國內地有1間分店;三哥在港相應分店為10間、27間和35間,在新加坡有3間分店。以總數來計,三哥比譚仔多2間分店共75間,譚仔為73間。

譚仔VS三哥業務比較

按品牌譚仔三哥總計/整體
收益共HK$6.5億共HK$6.5億共HK$13億
顧客總數(千人)11,11111,25922,370
平均顧客人數(每日)631632631(整體)
人均消費HK$58.5HK$57.6HK$58(整體)
平均翻座率(次數/日)2.83.53.1(整體)

註:上述資料截至2020年12月31日止


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譚仔上市抽唔抽新股好?有咩風險?

根據初步上市文件顯示,公司列出任何投資均涉及風險,餐飲業很容易受到傳染病或傳染性疾病、動物疾病、食源性疾病的爆發、流行及╱或大流行,以及與這些事件有關的負面報導的影響;任何因經濟衰退,而導致可自由支配消費支出減少,均可能對業務產生不利影響;近期拓展或計劃進軍的新市場亦存在風險及不確定因素。

另外,公司亦提到,開設新餐廳可能對現有餐廳的銷售額及客流量構成不利影響,現有餐廳的部分顧客可能轉往惠顧新餐廳。譚仔國際現計劃於截至2022年、2023年及2024年3月31日止3個年度分別開設45間、55間及63間新餐廳。

毛利率

每間公司對毛利的定義不同,而據上市文件譚仔國際截至2020年12月底九個月毛利率為73.1%,當中收益扣除消耗食物及飲料成本及中央廚房成本;而餐廳層面經營成本包括員工成本、租賃物業開支、水電開支、耗材及包裝,維修及保養、手續費用及清潔開支等。而純利方面,剔除政府補貼HK$1.26億及租金優惠後,實際只賺HK$9,300萬,按年跌46.8%。

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