一直深受港人愛戴的譚仔終於上市！譚仔國際有限公司正式向聯交所遞交上市申請，旗下合共兩大品牌，「譚仔雲南米線」及「譚仔三哥米線」共經營148間餐廳，包括覆蓋港九新界18區的72間譚仔餐廳及72間三哥餐廳、中國內地深圳的1間譚仔餐廳及新加坡的3間三哥餐廳。據譚仔上載的初步招股書，集團截至2020年12月底止9個月純利約HK$2.31億，國泰君安為譚仔國際獨家保薦人。到底賣米線有幾好賺，點解譚仔可以做到上市？MoneyHero為大家整合了譚仔國際IPO上市最新消息、背景和業務分析，等大家了解更多。
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目錄： 最新消息及IPO資料｜譚仔國際主要股東及董事會｜業務重點分析｜風險
譚仔國際上市最新消息及IPO資料
已經陪住香港人24年的譚仔及三哥，除了譚仔姐姐的口音「勿演、懶肉、實小勒、凍鏈茶」無人不曉，亦創造了不少獨家招牌湯底及菜式如麻辣湯底、煳辣湯底、土匪雞翼等，均成為顧客至愛的美食。根據招股書，一間知名市場研究機構為譚仔及三哥進行的一系列調查，於2019年第一季至2020年第四季，以品牌權益指數（行業對品牌知名度的衡量）而言，譚仔及三哥亦分別錄得23%及36%增長。
「譚仔」及「譚仔三哥」於2017年5月和12月先後被日本「丸龜製麵」的母企東利多控股全面收購，分別作價HK$10億和HK$11.1億，重組成譚仔國際，根據譚仔初步招股書，截至2020年3月底止年度，譚仔國際收益達HK$16.91億，按年增長8.67%；純利為HK$1.91億，按年微跌3.45%。截至2020年12月底止9個月，收益亦達HK$13億；純利則達HK$2.31億，按年增長32.57%；但剔除政府補貼HK$1.26億及租金優惠後，實際純利為HK$9,300萬，按年跌46.8%；毛利率達73.2%，譚仔及譚仔三哥的顧客人均消費分別是HK$58.5和HK$57.6，整體人均消費是HK$58。
Tips：要留意每間公司對毛利的計算方法不同，所以未必能直接比較，而根據招股書譚仔的計算項目包括：員工成本、租賃物業開支、水電開支、耗材及包裝、維修及保養、手續費用、清潔開支和其他成本淨額（如COVID-19租金寬免和彌償等）。
譚仔國際主要股東及董事會
招股書顯示譚仔國際在上市前的股東架構中，東利多香港、Toridoll日本、粟田先生、粟田太太、T&T被視作控股股東。東利多香港直接持有譚仔國際99.8%的股份，而東利多香港為Toridoll日本（東京證券交易所上市公司，股份代號：3397）的直接全資附屬公司，粟田先生以其個人身份及透過T&T及SMBC銀行、連同其配偶粟田太太（透過T&T及SMBC銀行）控制Toridoll日本的約48.69%股權。
業務重點分析
譚仔過往期間一直越開越多分店，成功保持餐廳數目增長，由107間增長至148間，增幅達38.3%。在過去的2019、2020年兩個財政年度（財政年度截止日期為每年的3月31日）及2020年前九個月(截至12月31日)，譚仔國際的營業收入分別為HK$15.56億、HK$16.91億和HK$12.98億，相應的純利分別為HK$1.98億、HK$1.91億和HK$2.32億。但截至2020年12月底九個月純利方面，剔除政府補貼HK$1.26億及租金優惠後，實際只賺HK$9,300萬，按年跌46.8%。
譚仔國際業務策略
譚仔VS三哥分別
譚仔同三哥有咩分別？譚仔與三哥雖然都是賣米線，姐姐口音亦相似，但仔細留意就會發現有其他分別，「譚仔雲南米線」創立於1996年，但其後家族因經營理念出現分歧，於2008年決定拆夥，分別創立「譚仔三哥米線」以及「譚仔三哥米線」。後來，日本餐飲企業東利多控股（Toridoll）於2017年先後收購兩間公司，並於2018年成立譚仔國際有限公司進行管理。
兩個品牌在招牌及店舖裝潢都大有不同，譚仔以綠色為主，而三哥則以紅色為主。餐牌上大部份的食品都相似，兩個品牌的湯底口味和特色迥然不同，根據招股書的說法，譚仔的湯底通常口味較清淡、鮮美，有一種溫暖的闔家氛圍；三哥的湯底通常口味較濃厚，特色是蓬勃年輕、活力四射。因此，雖然兩個品牌的目標顧客涵蓋各類人群，但每個品牌的湯底口味及特色不同，故有各自的受眾。
至於餐廳數目，譚仔在港島、九龍和新界，相應分店為12間、28間和32間，在中國內地有1間分店；三哥在港相應分店為10間、27間和35間，在新加坡有3間分店。以總數來計，三哥比譚仔多2間分店共75間，譚仔為73間。
譚仔VS三哥業務比較
| 按品牌 截至2020年12月31日止 |
譚仔 | 三哥 | 總計／整體 |
|---|---|---|---|
| 收益 | 共HK$6.5億 | 共HK$6.5億 | 共HK$13億 |
| 顧客總數（千人） | 11,111 | 11,259 | 22,370 |
| 平均顧客人數（每日） | 631 | 632 | 631（整體） |
| 人均消費 | HK$58.5 | HK$57.6 | HK$58（整體） |
| 平均翻座率（次數╱日） | 2.8 | 3.5 | 3.1（整體） |
風險
根據初步上市文件顯示，公司列出任何投資均涉及風險，餐飲業很容易受到傳染病或傳染性疾病、動物疾病、食源性疾病的爆發、流行及╱或大流行，以及與這些事件有關的負面報導的影響；任何因經濟衰退，而導致可自由支配消費支出減少，均可能對業務產生不利影響；近期拓展或計劃進軍的新市場亦存在風險及不確定因素。另外，公司亦提到，開設新餐廳可能對現有餐廳的銷售額及客流量構成不利影響，現有餐廳的部分顧客可能轉往惠顧新餐廳。譚仔國際現計劃於截至2022年、2023年及2024年3月31日止3個年度分別開設45間、55間及63間新餐廳。
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