【醫藥股 2020】比較及分析藥股龍頭前景

新冠肺炎疫情仍未受控，醫藥股成為股票市場的焦點，如中國生物製藥、石藥集團、和石四藥集團等，互聯網醫藥股如平安好醫生和阿里健康亦備受關注。這些藥股龍頭的前景到底如何？MoneyHero為你逐一分析。

新冠肺炎疫情不斷擴散，大眾人心惶惶，紛紛搶購醫療用品和日用品，股票市場同樣受影響，大市表現反覆波動，醫藥股首當其衝，一眾藥股龍頭一度急升後回吐，究竟還值不值得買入？有興趣的投資者除了要留意疫情發展和大市走勢外，各公司的基本面也十分重要。

甚麼是醫藥股？

根據MSCI分類，健康護理行業可分為10個次行業，包括藥劑業、生物科技、醫療保健儀器、醫療保健管理、醫療保健服務、生命科技工具與服務、健康護理分銷商、健康護理供應、健康護理設施和健康護理科技。

另一種的分類方法，就是以「醫」和「藥」劃分，「醫」有醫療服務、醫藥商業、醫療器械，而「藥」就有原料藥、化學製藥、生物製藥和中藥。

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醫藥股龍頭分析

藥明生物 (02269)

上市日期：2017年6月13日
市值：HK$2,612.81億（截至2020年9月3日收市）

藥明生物成立於2010年，主要提供生物製劑服務供應，協助藥企研發、製造及生產生物製劑（生物製劑是一種注射型藥物，常用於癌症和免疫系統疾病）。根據公司業績報告，2019年收入為39.84億人民幣，按年增長57%，純利則為10.10億人民幣，按年增長60%。

針對新冠肺炎疫情，藥明生物於2020年1月29日宣布，公司透過國際合作，引入多個新型冠狀病毒中和抗體，初步研究表明這些抗體有效中和新型冠狀病毒。公司已開始投入抗體開發和生產，將於兩個月內完成首批抗體樣品生產，供應臨床前毒理試驗和初步人體臨床試驗。

此外，公司於2020年2月18日宣布，旗下子公司藥明海德與一家全家疫苗巨頭達成戰略合作夥伴關係，簽署了為期20年的疫苗生產供應合約，價值30億美元，將在愛爾蘭新建一座疫苗專用生產基地，服務全球市場。

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中國生物製藥 (01177)

上市日期：2000年9月29日在創業板上市，2003年12月8日轉為主板上市
市值：HK$1,745.72億（截至2020年9月3日收市）

中國生物製藥（中生製藥）於2018年8月被納入恒生指數成分股，成為藍籌股。根據公司業績，2019年收入為242.34億人民幣，按年升16%，純利27.06億人民幣，按年跌70%。

截至2019年9月，公司已獲得695項專利，在2020年2月亦再有新藥獲批，旗下可治療乳腺癌的「氟維司群注射液」獲准在美國和德國上市。

不過，公司生產的藥物主要集中於肝病、抗腫瘤、心腦血管等，並沒有針對新冠肺炎的藥物，只在2020年1月公佈向衞健委所屬的中國醫學科學院捐贈1,000萬人民幣，協助其研究。

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石藥集團 (01093)

上市日期：1994年6月21日
市值：HK$1,240.78億（截至2020年9月3日收市）

石藥集團在2018年5月成為藍籌股，是恒指首隻醫藥成分股。根據公司業績，2019年收入達221.03億人民幣，按年升24.8%，純利37.1億人民幣，按年升20.6%。

根據中國國家衞健委在2020年2月18日發表的《新冠肺炎診療方案（試行第六版）》，阿比多爾和被列入最新版診療方案，被指能抑制新型冠狀病毒，石藥集團為其中一間獲得批准生產此藥的公司。

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石四藥集團 (02005)

上市日期：2005年12月20日
市值：HK$147.30億（截至2020年9月3日收市）

根據石四藥集團業績，2019年集團收入為HK$46.36億，按年增長10.9%，純利HK$11.36億，按年增長24.6%。

石四藥亦是阿比多爾和利巴韋林（被衛健委列入新型冠狀病毒肺炎診療方案的藥物）的其中一個製造商，旗下阿比多爾膠囊已准入27個省市防控疫情產品儲備目錄或防控藥品綠色通道。公司亦指，相信阿比多爾會成為未來業務拓展的主導產品之一。

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互聯網醫藥股

阿里健康 (00241)

上市日期：1972年7月6日
市值：HK$2655.10億（截至2020年9月3日收市）

阿里健康是阿里巴巴旗下的健康板塊，主要提供互聯網醫療、智慧醫療醫藥電商及新零售、互聯網醫療、智慧醫療等業務。針對新冠肺炎，阿里健康推出「買藥不出門」服務，用戶可在網上問診，藥物經審核後可配送上門。

平安好醫生 (01833)

上市日期：2018年5月4日
市值：HK$1231.66億（截至2020年9月3日收市）

平安好醫生同樣提供線上問診，還有電話問診和疫症資訊服務，公司在2020年2月11日指，自2020年1月22日至2月6日期間，旗下平台訪問量達到11.1億人次，新增用戶量比2020年首21日增加10倍，新增用戶日均問診量亦增加9倍。

不過，根據阿里健康和平安好醫生的最新業績報告，兩者至今均尚未收支平衡，仍然錄得虧損，投資者要留意。

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部分醫藥股比較

註：上述資料截至2020年9月3日收市

不過，投資者要留意，疫情發展迅速，醫藥股波動十分大，加上目前並沒有任何藥物證實可預防或根治新冠肺炎，切勿對藥股過分樂觀。而且，內地藥企表現甚受國家政策影響，如在2019年推出的「4＋7 」帶量採購，導致不少醫藥股股價大跌，投資者要留意政策風險。

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美股醫藥股

美股市場的藥股選擇比港股多，如大型藥廠輝瑞(Pfizer)、默克(Merck)、強生(Johnson & Johnson)等大型藥廠，雖然這些大藥廠的股價難在短時間內有太大升幅，但勝在派息穩定。

另外，美國加州生物藥物公司吉利德科學 (Gilead Sciences) 旗下的藥物——瑞德西韋 (Remdesivir) 治癒了一位新冠肺炎患者，亦成為市場焦點。

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醫藥股ETF

若擔心投資個別股份風險太高，或平日沒有太多時間做交易，可以考慮投資ETF，一次過買入多隻醫藥股，平衡風險和回報，且交易時亦和買賣股票一樣方便。

Global X 中國生物科技ETF(02820)

上市地點：香港
基金管理人：未來資產環球投資(香港)
總資產淨值：HK$22.95億（截至2020年9月2日收市）
管理費：每年0.5%

Global X 中國生物科技ETF，是在香港掛牌的唯一一隻以醫藥股為主題的ETF，追蹤「Solactive中國生物科技指數NTR」表現，以人民幣計價，以港元為交易貨幣。基金投資於20隻股票，包括11隻A股、6隻港股和3隻美股 ADR。截至2020年9月2日，基金首5大持股分別是藥明生物、深圳康泰生物、恆瑞醫藥、沃森生物和藥明康德。此ETF在2019年7月25日上市，2020年初至9月2日的回報為64.34%。

Health Care Select Sector SPDR Fund (XLV)

上市地點：美國
基金管理人：道富環球投資管理
總資產淨值：251.40億美元（截至2020年9月2日）
開支比率：0.13%

The Health Care Select Sector SPDR Fund追蹤Health Care Select Sector Index的表現，投資於標普500指數中醫療保健板塊的所有股票，合共60隻持股。截至2020年9月2日，此ETF的首5個最大持倉分別是強生(Johnson & Johnson)、聯合保健(UnitedHealth Group)、默克(Merck)、輝瑞(Pfizer)、和雅培(Abbott Laboratories)。

此ETF在2020年初至7月31日的回報為4.43%。

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