【醫藥股 2020】比較及分析藥股龍頭前景

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醫藥股分析

武漢肺炎疫情仍未受控,醫藥股成為股票市場的焦點,如中國生物製藥、石藥集團、和石四藥集團等,互聯網醫藥股如平安好醫生和阿里健康亦備受關注。這些藥股龍頭的前景到底如何?MoneyHero為你逐一分析。

武漢肺炎疫情不斷擴散,大眾人心惶惶,紛紛搶購醫療用品和日用品,股票市場同樣受影響,大市表現反覆波動,醫藥股首當其衝,一眾藥股龍頭一度急升後回吐,究竟還值不值得買入?有興趣的投資者除了要留意疫情發展和大市走勢外,各公司的基本面也十分重要。

甚麼是醫藥股?

根據MSCI分類,健康護理行業可分為10個次行業,包括藥劑業、生物科技、醫療保健儀器、醫療保健管理、醫療保健服務、生命科技工具與服務、健康護理分銷商、健康護理供應、健康護理設施和健康護理科技。

另一種的分類方法,就是以「醫」和「藥」劃分,「醫」有醫療服務、醫藥商業、醫療器械,而「藥」就有原料藥、化學製藥、生物製藥和中藥。


醫藥股龍頭分析

藥明生物(02269)

上市日期:2017年6月13日
市值:HK$1,519.49億(截至2020年3月9日收市)

藥明生物成立於2010年,主要提供生物製劑服務供應,協助藥企研發、製造及生產生物製劑(生物製劑是一種注射型藥物,常用於癌症和免疫系統疾病)。根據公司業績報告,截至2019年6月底的半年收入為6.07億人民幣,按年增長52.4%,純利則為4.49億人民幣,按年增長八成。

針對武漢肺炎疫情,藥明生物於2020年1月29日宣布,公司透過國際合作,引入多個新型冠狀病毒中和抗體,初步研究表明這些抗體有效中和新型冠狀病毒。公司已開始投入抗體開發和生產,將於兩個月內完成首批抗體樣品生產,供應臨床前毒理試驗和初步人體臨床試驗。

此外,公司於2020年2月18日宣布,旗下子公司藥明海德與一家全家疫苗巨頭達成戰略合作夥伴關係,簽署了為期20年的疫苗生產供應合約,價值30億美元,將在愛爾蘭新建一座疫苗專用生產基地,服務全球市場。

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中國生物製藥(01177)

上市日期:2000年9月29日在創業板上市,2003年12月8日轉為主板上市
市值:HK$1,452.69億(截至2020年3月9日收市)

中國生物製藥(中生製藥)於2018年8月被納入恆生指數成分股,成為藍籌股。根據公司截至2019年9月30日的9個月業績,收入為193.21億人民幣,按年升22.8%,純利22.56億人民幣,按年升2.5%。

截至2019年9月,公司已獲得695項專利,在2020年2月亦再有新藥獲批,旗下可治療乳腺癌的「氟維司群注射液」獲准在美國和德國上市。

不過,公司生產的藥物主要集中於肝病、抗腫瘤、心腦血管等,並沒有針對武漢肺炎的藥物,只在2020年1月公佈向衞健委所屬的中國醫學科學院捐贈1,000萬人民幣,協助其研究。


石藥集團(01093)

上市日期:1994年6月21日
市值:HK$1,115.06億(截至2020年3月9日收市)

石藥集團在2018年5月成為藍籌股,是恒指首隻醫藥成分股。根據公司截至2019年9月30日的9個月業績,營業額達167.61億人民幣,按年升27.5%,純利28.11億人民幣,按年升24%。

根據中國國家衞健委在2020年2月18日發表的《新冠肺炎診療方案(試行第六版)》,阿比多爾和被列入最新版診療方案,被指能抑制新型冠狀病毒,石藥集團為其中一間獲得批准生產此藥的公司。

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石四藥集團(02005)

上市日期:2005年12月20日
市值:HK$194.98億(截至2020年3月9日收市)

根據石四藥集團截至2019年6月底的八年業績,集團收入為HK$23.26億,按年增長11.1%,純利HK$5.48億,按年增長23.1%。

石四藥亦是阿比多爾和利巴韋林(被衛健委列入新型冠狀病毒肺炎診療方案的藥物)的其中一個製造商,旗下阿比多爾膠囊已准入27個省市防控疫情產品儲備目錄或防控藥品綠色通道。公司亦指,相信阿比多爾會成為未來業務拓展的主導產品之一。


互聯網醫藥股

阿里健康(00241)

上市日期:1972年7月6日
市值:HK$1,794億(截至2020年3月9日收市)

阿里健康是阿里巴巴旗下的健康板塊,主要提供互聯網醫療、智慧醫療醫藥電商及新零售、互聯網醫療、智慧醫療等業務。針對武漢肺炎,阿里健康推出「買藥不出門」服務,用戶可在網上問診,藥物經審核後可配送上門。

平安好醫生(01833)

上市日期:2018年5月4日
市值:HK$751.38億(截至2020年3月9日收市)

平安好醫生同樣提供線上問診,還有電話問診和疫症資訊服務,公司在2020年2月11日指,自2020年1月22日至2月6日期間,旗下平台訪問量達到11.1億人次,新增用戶量比2020年首21日增加10倍,新增用戶日均問診量亦增加9倍。

不過,根據阿里健康和平安好醫生的最新業績報告,兩者至今均尚未收支平衡,仍然錄得虧損,投資者要留意。


部分醫藥股比較

股份 股價 每手入場費 市盈率
藥明生物
(02269)
HK$117.10 HK$58,550 200.90
中國生物製藥
(01177)
HK$11.54 HK$11,540 14.07
石藥集團
(01093)
HK$17.88 HK$35,760 30.54
石四藥集團
(02005)
HK$6.43 HK$12,860 21.12
阿里健康
(00241)
HK$14.86 HK$29,720
平安好醫生
(01833 )
HK$70.40 HK$7,040
註:上述資料截至2020年3月9日收市

不過,投資者要留意,疫情發展迅速,醫藥股波動十分大,加上目前並沒有任何藥物證實可預防或根治武漢肺炎,切勿對藥股過分樂觀。而且,內地藥企表現甚受國家政策影響,如在2019年推出的「4+7 」帶量採購,導致不少醫藥股股價大跌,投資者要留意政策風險。


美股醫藥股

美股市場的藥股選擇比港股多,如大型藥廠輝瑞(Pfizer)、默克(Merck)、強生(Johnson & Johnson)等大型藥廠,雖然這些大藥廠的股價難在短時間內有太大升幅,但勝在派息穩定。

另外,美國加州生物藥物公司吉利德科學(Gilead Sciences)旗下的藥物——瑞德西韋(Remdesivir)治癒了一位武漢肺炎患者,亦成為市場焦點。

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醫藥股ETF

若擔心投資個別股份風險太高,或平日沒有太多時間做交易,可以考慮投資ETF,一次過買入多隻醫藥股,平衡風險和回報,且交易時亦和買賣股票一樣方便。

Global X 中國生物科技ETF(02820)

上市地點:香港
基金管理人:未來資產環球投資(香港)
總資產淨值:HK$11.04億(截至2020年3月9日收市)
管理費:每年0.5%

Global X 中國生物科技ETF,是在香港掛牌的唯一一隻以醫藥股為主題的ETF,追蹤「Solactive中國生物科技指數NTR」表現,以人民幣計價,以港元為交易貨幣。基金投資於20隻股票,包括11隻A股、6隻港股和3隻美股 ADR。截至2020年2月29日,基金首5大持股分別是信達生物製藥、康泰生物、華蘭生物、華大基因和貝達藥業。此ETF在2019年7月25日上市,2020年首兩個月的回報為29.65%。

Health Care Select Sector SPDR Fund (XLV)

上市地點:美國
基金管理人:道富環球投資管理
總資產淨值:199.25億美元(截至2020年3月9日)
開支比率:0.13%

The Health Care Select Sector SPDR Fund追蹤Health Care Select Sector Index的表現,投資於標普500指數中醫療保健板塊的所有股票,合共60隻持股。截至2020年3月5日,此ETF的首5個最大持倉分別是強生(Johnson & Johnson)、聯合保健(UnitedHealth Group)、默克(Merck)、輝瑞(Pfizer)和雅培(Abbott)。

此ETF過去一年的回報為11.98%,過去十年的平均年回報為14.20%,而自1998年成立以來的平均年回報為8.48%。

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