【期指教學】期指點玩法?必睇買賣策略和風險管理

|Posted by | 全部文章, 銀行與金融
Tags: , , , , , , , , , , , , ,

期指-教學-買賣策略-風險管理

經常聽到有人炒期指轉個手就賺幾十萬甚至過千萬,但又有人炒到輸身家,究竟邊樣真?炒期指是高風險動作,切記要做好心理準備才入場,了解清楚期指如何操作,包括期指結算日、期指報價、期指按金等等,即睇MoneyHero的期指教學。

衍生工具:對沖教學衍生工具牛熊證期貨期貨陷阱期權窩輪

甚麼是期指?

期指即指數期貨,是期貨的一種,只不過所對應的產品不是商品或個別股票,而是股票指數。在香港,一般說的期指就是恒指期貨(恒生指數期貨),另外還有國指期貨(恒生中國企業指數期貨,即H股指數期貨)等等。

延伸閱讀:投資衍生工具點玩法?認識期貨、期權、窩輪、牛熊證


期指玩法

買賣期指是對指數未來走向的預測,投資者買入期指(買升),即代表看好指數,指數升就會有錢賺。相反,若投資者看淡指數後市表現,沽出期指,指數跌就有錢賺。

期指報價

期指買賣價由市場決定,若較多人看好,買賣價會高於恒指,稱為「高水」。若較多人看淡,買賣價低於恒指,就是「低水」。

此外,期指是個「零和遊戲」,有人賺錢就有人輸錢,即是說,你買了一張期指升,就要有人買一張期指跌。到結算日時,恒指真的上升了,你賺了錢,買跌的人則輸錢,這才有成交。

期指分類 – 大期和細期

期指分為大期和細期,以恒指期貨為例:

大期 = 恒生指數期貨,每賺一點,等於賺HK$50,每蝕一點,等於蝕HK$50。

細期 = 小型恒生指數期貨,每賺一點,等於賺HK$10,每蝕一點,等於蝕HK$10。

假設投資者買入了一張大期,恒指最終升了100點的話,他就賺了HK$50 x 100 = HK$5,000,而若他買入的是細期,就只能賺到HK$10 x 100 = HK$1,000。換句話說,當恒指最終跌了,蝕的幅度也同樣。


期指結算日

期指結算日在每個月的最後第二個交易日,以2020年2月為例,最後一個交易日是2月28日,期指結算日就就是2月27日。

可供交易的期指月份

投資者可買賣即月、下月、下兩個季月的期指。如現在是2月,投資者便可買賣2月、3月、6月和9月的期指。

期指交易時間

期指在每個交易日都可以買賣,除了日間交易外,在股市收市後還有期指夜市(即晚間期指交易時間)。

交易時段 時間
開市前時段 8:45am – 9:15am,12:30pm – 1pm
交易時間 9:15am – 12pm,1pm – 4:30pm
(到期合約月份在最後交易日收市時間為4pm)
期指夜市 5:15pm – 3am

期指按金

期指按金分為「基本按金」和「維持按金」。如果想入場玩期指,戶口內要有足夠的「基本按金」才可以做交易,如果開始交易後出現虧損,戶口內的錢低於「維持按金」,證券行就會要求你補倉,去到「基本按金」水平,才可以繼續交易。

若不補倉的話,證券行就有權強制平倉,將你所持的期指以當時市價沽出,即俗語所謂「斬倉」。各類期指的按金要求如下:

指數 基本按金 維持按金
恒生指數 HK$111,387 HK$89,109
小型恒生指數 HK$22,277 HK$17,821
恒生中國企業指數 HK$43,690 HK$34,952
小型恒生中國企業指數 HHK$8,7387 HK$6,990
註:上述按金截至2020年2月13日,按金會跟隨期貨交易所變動,最新按金請參閱港交所網站

更多期指和期貨操作原理:

延伸閱讀:【期貨是甚麼】期貨買賣教學、對沖風險及戶口佣金比較


期指買賣策略

期指買賣是相當吸引人的投機活動,本小利大,交易費用極低,保證金相當於期指總價值的10%,這就相等於10倍槓桿買空賣空指數。只要看得準,不論是升10%或是跌10%,都可以獲利一倍。

當然,10倍槓桿的風險也極大,買賣期指最大的困難就是補倉,看準了當然好,看錯了,就得補倉,也就是得馬上交一筆現金給經紀行,以保持保證金的水平不低於期指總價值的10%。

換言之,炒作期指時,身邊一定得準備好一筆現金準備補倉,否則只好虧損斬倉。

如果股市波動很大,一天起落超過10%,經紀行會急催馬上補倉,否則即刻斬倉。斬倉後,如果虧損超過保證金,參與者變成倒欠經紀行一筆錢。

買期指有必贏公式?

也因為期指本小利大,多年來不斷有人埋頭苦幹地研究,想尋找必贏的公式,各種技術分析方法層出不窮。但是,真有必贏的方法?肯定沒有,如果有,發明這個方法的人已成了世界首富。

當然,另有一些人,仗著財力雄厚,以財力操控股市。特別是在股市恐慌期,不少國際大鰐就一邊沽空期指,一邊在市場拋售指數成分股,再四處散佈恐慌的言論,使到股市真的大跌,大鰐就可以在期指跌至極殘的低位平倉。

保證贏錢的方法一定沒有,國際大鰐也不一定一帆風順,如果遇上更強的對手也會失敗。1998年香港特區政府打大鰐,不少國際大鰐於那一役也虧損不少。

沒有保證贏錢的方法,那麼,多年來許多人研究的各種各樣的技術分析方法有效嗎?答案是,若從統計上來衡量,是有一定的效用。

1992年筆者發明的「曾氏通道」用來捕捉市場極度恐慌及極度樂觀瘋狂的程度,而衡量的對象正是恒生指數。過去20多年,如果用這個方法,在最極端樂觀的上限時沽空期指,在最極端恐慌的下限時買入期指,收穫是可觀的。

不過,恒指不是經常出現這種極度樂觀或極度恐慌的機會,每隔幾年才出現一次。

延伸閱讀:【沽空】解構股票沽空賺錢方法及風險

善用移動平均數

除此之外,筆者也分析過多種傳統的技術分析方法,發現移動平均數算是比較準確,輸少贏多的方法,特別是採用2天對19天的組合來炒作期指,長期操作的統計結果是有不錯的回報。

移動平均數的操作方法,在虧錢時很快就會發出平倉的指示,賺錢時則任其飛揚,繼續賺更多錢,一直到市場逆轉才平倉。因此能做到虧損時虧得少,賺錢時賺得多的結果。

延伸閱讀:股票投資新手攻略:解構股票用語 技術分析篇

當然,上述的方法也只是長期統計的結果,絕對沒有包贏的方法,統計會有誤差,因此還得有實踐經驗配合。

根據經驗,股市波動愈大,以移動平均數的方法炒作期指贏錢的機會較大,如果股市波動不大,長時間小幅波動,以移動平均數的方法炒作期指虧損機會較大。

因此,要採用這個方法,首先得以自己的經驗判斷目前是單邊市,還是小幅波動的上落市。

如何用經驗判斷?沒有固定的方法,不過,往往市場出現能引起極度樂觀或極度恐慌的新聞、消息時,單邊市的可能性較大。

特別是香港,香港恒指的波動幅度舉世聞名,因此也是一個極佳的炒作期指的地方,難怪這個城市雲集大量來自全球的金融人才。

延伸閱讀:【牛一、牛二定牛三?】拆解牛熊不同週期特徵

切記謹守紀律

炒作期指,紀律很重要,一定得嚴格遵守自己預先定下的止蝕止賺點,上述的移動平均數的操作法就清楚地定下止蝕點、止賺點,到了一定得執行,不得三心兩意。

當然,如果市場突變,特別是極度恐慌期,期指一天下跌10%是會發生的,在這種情況之下,想止蝕也沒辦法,這是極度倒霉的情況。1987年10月的大股災,恒指期貨就曾經出現如此的災難,當時不少炒期指的大戶也虧損得很慘。

記住,炒作期指,心態健康很重要,在別人恐慌時自己千萬不能恐慌,也要小心大戶經常人為製造的陷阱。

總之,期指是高回報但也是高風險的投機行為,而且,要再重複一次,世界上沒有包贏錢的炒作期指方法,面對高風險,一定得先自己問自己,是不是虧得起。

延伸閱讀:【期貨交易陷阱】期貨買賣入門必讀

撰文:曾淵滄、MoneyHero團隊

曾淵滄簡介

曾淵滄為香港資深財經分析員,曾出版多本財經書籍,發明「曾氏通道」用以分析恒生指數走勢,亦是中原城市指數創始人之一,曾任香港城市大學工商管理碩士課程主任和管理科學副教授。


港股證券戶口

中國通海證券 Direct Spot

Direct Spot是中國通海金融旗下券商,適用期內,從其他證券行轉用Direct Spot,將減20%交易佣金,並提供其他迎新優惠

🎁迎新優惠
– 成功開戶,並存入首筆HK$10,000或等值的交易金額:

  • HK$200超市現金券及1個月Quamnet 10大熱門股智能捕捉器(MoneyHero獨家優惠)
  • 小米無線充電寶1個
  • 以現金或孖展申請香港新股免手續費(至2020年12月31日)
  • 港股及香港期貨轉用Direct Spot減20%交易佣金(至2020年12月31日)

– 完成首單交易:

  • 1個月免費任閱5個精選華富財經專欄(MoneyHero獨家優惠)
  • HK$100超市現金券

花旗銀行

花旗銀行港股交易服務電子交易佣金為0.18%至0.25%,免存倉費,經本網成功開立Citigold戶口獨家再送HK$500超市現金券

🎁迎新優惠
– HK$200現金回贈(網上開戶,並於首3個月內透過Citi x AASTOCKS Quick Trade Services 進行最少一次港股買賣交易)
– 首3個月無上限買入港股免佣金
– 高達HK$3,000現金獎賞(成功存入香港/美國/上海/深圳A股)
– HK$500超市現金券(新客戶經MoneyHero成功開立Citigold戶口)

光大新鴻基鴻財網

鴻財網是光大新鴻基的附屬品牌,全新客戶可選擇「Free得起Trade得喜」計劃,以每月HK$88服務費作無限次免佣港股交易(需符合指定條件)

🎁迎新優惠
– HK$100超市現金券(成功線上開戶並於開戶一個月內完成至少一單交易)
– 每月HK$88服務費作無限次免佣港股交易(當月資產平均總值達HK$100萬或以上)

Fundsupermart

Fundsupermart不收取平台使用費、交易系統使用費或存倉費,每宗交易劃一收取HK$50佣金,存入資金已可享利息

🎁迎新優惠
– 港元、美元及人民幣現金賬戶分別可享0.25%、0.10%及0.50%利率

富途證券

富途證券是騰訊旗下券商,網上交易佣金由成交額之0.03%起,適用期內開戶永久豁免佣金收費,現有客戶存入指定資產亦可永久豁免佣金收費

🎁迎新優惠
– 價值HK$100超市現金券
– 永久豁免港股佣金收費
– 一股Twitter(首次存入HK$10,000資金,須於2020年10月30日3pm前完成,以當日結單計算)

盛寶金融

客戶可經盛寶金融買賣36間交易所逾19,000隻股票,適用期內經MoneyHero開戶可獲限量版Lego一盒,開立孖展戶口後提供30日港股交易零佣金

🎁迎新優惠
– 限量版丹麥盛寶交易台Lego一盒(經MoneyHero開立Saxo交易賬戶、最低存款HK$10,000及在開戶後30日內至少完成一次交易)
– 30日港股交易零佣金(開立孖展戶口)
– 1個月VIP賬戶服務體驗(開立孖展戶口)
– 20個口罩 + 1瓶酒精搓手液(開立孖展戶口)
– 價值HK$150八達通卡(開立孖展戶口)

SoFi Hong Kong

SoFi Hong Kong不收取佣金、平台費或託管費,可買賣超過15,000隻港股、美股及交易所買賣基金

🎁迎新優惠
– 積分獎勵計劃:完成任務儲分,以積分免費換股票

友信智投

首次開戶後,友信智投提供豁免港股買賣平台費和永久豁免美股佣金收費。適用期內,完成線上開戶將提供以下迎新優惠

🎁迎新優惠
– 一股微盟集團(經MoneyHero完成線上開戶)
– 港股買賣免平台費(經MoneyHero完成線上開戶)
– 美股買賣一世免佣(經MoneyHero完成線上開戶)
– 兩股眾安在線 及 一個月專家投資策略(首次存款HK$20,000或以上)
– 30日港股LV2串流報價 或 一股美團點評(開戶後30天內日均資產值達指定金額,並完成一筆買入股票金額達HK$500或以上)
– 「uSMART友信賞」(包括BowtieGo門診醫療福利和香港經濟日報訂閱禮遇,需於開戶後15天內,完成一筆買入股票金額HK$500或以上)

華盛資本証券

華盛資本証券是新浪微博旗下券商,適用期內成功網上註冊及完成開戶,華盛証券將提供以下迎新優惠

🎁迎新優惠
– HK$500八達通一張(開設期貨戶口,並於適用期內交易指定CME產品)
– 豁免港股買賣佣金收費及HK$300股金券(完成線上開戶)
– HK$30股金券(全新註冊)
– HK$100現金券(經MoneyHero成功申請,可兌換等值港元金額並存入港股證券賬戶,用於購買股票或提取資金)

MoneyHero或本網站關於證券、投資、稅務,會計或法律意見的內容,都不會構成任何買賣投資要約、招攬、建議或意見,亦不涉及任何公司、證券或基金的產品代言、推許或贊助。Moneyhero.hk.com之內容僅屬一般參考,並非個人化的投資建議,也不構成買賣證券的誘因。

MoneyHero Global Limited及/或其分支機構不能,亦不會對任何資訊、特定投資項目之回報與可持續性,或資料來源的潛在價值,作出評估、驗證或保證其適當性、準確性或完整性。Moneyhero.hk.com可能透過本網站所提及的品牌或服務收取報酬。

相關閱讀:股票投資入門攻略:新手必睇買賣教學及心得

相關閱讀︰【牛熊證攻略】新手買賣牛熊證與界內證教學及玩法

相關閱讀:【對沖教學】跌市有咩對沖方法?認識股票對沖策略

想知道最新嘅理財貼士,就要留意 MoneyHero Blog,同埋緊貼我哋嘅 Facebook Page