【銀行 拆息】教你睇明美國加息減息 對香港拆息影響

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經常聽到銀行拆息上升,會令到香港銀行有加息的需要。但你又知不知,拆息的升跌同咩因素有關,遠在天邊的美國議息會議點解會同香港有關?銀行拆息要升幾多,銀行先至會加息,加息之後對大家貸款的每月還款有沒有影響?MoneyHero會同大家講解以上問題,以及銀行拆息升跌對日常借錢以及買樓的影響。

何為拆息

拆息,又稱為銀行同業拆息,而香港的銀行同業拆息,簡稱HIBOR,倫敦的銀行同業拆息,就叫LIBORR,上海銀行同業拆息就叫SHIBOR。簡單講,拆息就是香港銀行與銀行之間互相借錢既息率,息率會相對銀行對客戶借錢的息率為低,否則銀行又如何賺取差價。

銀行雖然有很多錢,但不代表佢地有足夠的錢做佢地想做的事,很多時都需要「借錢」,去解決佢地的周轉或是結算需要。

先簡單講銀行的資金來源可以分為三種,第一是平時收到的客戶存款,第二是向其他銀行借錢,三是向金管局的借錢。三種都是有成本,客戶存款要俾利息客戶,有時銀行想係市場拎到更多的錢,就要增加存款的利率,吸引更多人放錢係銀行。

除了存款外,銀行亦會同其他銀行借錢,借錢的成本可以當作為銀行間拆息,拆息高低,同銀行與銀行之間的資金量多少有關,銀行業間有足額的錢,拆息就會低啲,錢不夠,拆息就會較高。

至於第三種,是向金管局借錢,金管局會有自己的「貼現窗」利率借錢俾銀行。貼現窗會參考「美國聯邦基金利率」,或是一個月香港銀行同業拆息計算,兩者較高者就是「貼現窗」,如果銀行短期唔可以向其他銀行借到錢,就會揾金管局借。當然拆息高低又會影響到金管局的借錢利率。

拆息種類

要知道銀行拆息是多少,可以到香港銀行公會查閱。而銀行拆息,會按借款的時間分為8種,由隔夜到最長12個月,一般情況下,借款時間愈長,利率就會愈高。而匯豐銀行亦會有自己的拆息利率,與銀行公會顯示有小小出入,而同匯豐銀行做按揭貸款時,匯豐會根據自己的拆息為標準。

點解拆息會升跌

銀行的拆息是不停變動的,基本主要受到貨幣的供求影響,在香港港元的供應以及需求,會影響到拆息上升還是下跌。但在非常時期時候,政府會人為干預拆息,例如1998年亞洲金融風暴,金管局就曾經出手,挾高隔夜拆息至280厘(現時隔夜利息約1厘),大幅增加借港元成本,去防止其他投資者借港元沽港元。

撇除政府主動干預拆息,拆息升跌受以下原因影響:

美國聯邦基金利率

香港的拆息,點解會關美國事?因為港元是同美元掛鈎,固定於7.75至7.85水平,所以美國的利率升跌會影響到港元的供求。

舉個例子,早輪美國不斷加息,但是港元沒有加息。作為投資者要從中獲利好簡單,只要港元的利息低於美國利息,就可以借港元,買美元投資,賺取差價。因為多人借港元,銀行之間港元的數量減少,所以拆息便會上升。拆息一升,借港元的成本就會增加,港元相對美元的吸引力就會少,對港元的需求就會減少,最終達至平衡。

有時候,美國跟香港的經濟發展並不一致,美國經濟差時,香港未必差。美國減息時,導致資金因港元息率較美國高,資金反而是借美元,買港元,賺取差價。香港經濟本身已不錯,再加更多資金入港,銀行出現水浸,拆息成本便會低。所以注意一點是,香港的拆息高低,未必與香港經濟有關係。

金管局入市

為維持港元與美元的固定匯率水平,即每一美元兌換港元,維持於7.75至7.85水平。當港元到達強方兌換7.75水平時,金管局會賣出更多港元,令港元供應增加,拆息下跌。當觸及弱方兌換7.85,金管局買入港元支持匯價,亦即從銀行體系抽走港元,拆息上升。

銀行結算

銀行在年中,以及每年年底,會進行大型的半年結,以及全年結。對港元需求上升,銀行之間要錢做結算,所以市場會「水緊」,拆息就會上升。在結算過後,港元的需求會滅少,拆息就會回落落。

股票市場

股票市場的活動,有時候都會影響到拆息。其中一個是有大型新股上升,集資幾百億元,又大受歡迎吸引人用孖展抽新股,可能會令市場中有幾千億資金被凍結。在短暫大量資金凍結下,或會令銀行之間資金不足,從而拆息上升。

另外,上市公司派息高峰期時,亦需要大量現金準備派息,到時銀行的資金亦會不足,拆息上升。

所以簡單講,銀行之間錢太多,拆息就會下跌,錢太少,拆息就會上升。至於港元的拆息,就會受到銀行之間港元多少影響,英國銀行拆息,就會受到銀行之間的英鎊多少影響。

拆息升跌影響

拆息升跌影響就多,對借錢人士,無論你是私人借款,樓按,車按,都有機會每月要還多啲錢。

樓按

銀行會為樓按提供H按及P按,1個月拆息是現時樓宇按揭H按的參考利率,直接影響供樓項款多少。當1個月拆息上升時,H按供款就會上升,部份H按計劃是會設有封頂,但是當銀行資金持續短缺時,拆息不斷上升,最終銀行都會加息,上調最優惠利率,亦即是P,而封頂是根據P來計算,P上升供款額亦會上升,所以不要以為按揭H按封頂,後加息都會不受影響。

除了直接增加H按或是P按利率外,銀行在拆息上升,亦有機會減少按揭的優惠,如現金回贈,以及存款掛鈎戶口等,間接增加了還款額。

相關連結:【無懼加息】比較香港5間銀行定息按揭優惠

私人借款

銀行制訂私人貸款息率都會參考資金成本,而拆息是銀行資金其中一個成本指標。當拆息上升時,銀行對私人貸款的利率亦有機會上升,或是減少現金回贈。此外,信用卡雖然還款息率高,可是不會因拆息上升,而再增加信用卡的利息,但信用卡最吸引的迎新優惠,以及簽帳回贈等優惠亦會減少。

相關連結:【銀行借錢邊間利息最低?】比較最佳銀行貸款計劃

存款利率

當拆息不斷向上時,銀行都要揾其他資金來源,其中就是增加存款利率,吸引更多人將錢放在銀行內。3個月拆息是銀行短綫資金成本的參考。長期拆息上升,將會增加銀行想吸納更多存款,因此也可以視為定存息的參考。所以,拆息上升時,就可以留意有沒有銀行推出高息存款計劃,放部份錢做定期收吓息。

相關連結:【定期存款優惠2019】港元定存 利率及優惠比較

不過,港元拆息絕非銀行加息的唯一因素,銀行亦會考慮行業競爭、市場反應等情況。就好似近年港元一個月拆息曾升至3厘,但銀行目前只是象徵性加了0.125厘息。

拆息升股市跌

一般都認為銀行同業拆息上調,會帶動經濟內各行業的利息支出成本,必定對股市有利淡影響。不過,事實並非必然,因為香港股票市場上市公司以內地為主,港元拆息上升,並不會影響到內地上市公司成本。

另外,亦要知道拆息上升背後的原因,才能夠知道股市未來一段時間的走向。如果是因為經濟好而導致拆息上升,如2017年,美國加息後,港元拆息亦有上升,但是2017年港股是不斷向上,因為市場憧憬經濟向好,上市公司的盈利會上升。


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