【投資心法】10大 投資 誤區(中)

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坊間有不少 投資 貼士,教大家如何小心投資。然而,許多 投資 者依然會行差踏錯,犯下一些大小錯誤,影響自己的 投資 表現,甚至損失慘重。現筆者根據一些投資經驗,歸納出「10大投資誤區」,希望能夠幫到大家留意同避開一啲投資誤區。繼上篇說明了3點後,今次是中篇,請大家繼續籅意下篇。

4)沒有預測力的圖表分析

中學時期,窮小子除咗研究投資亦都好鍾意睇啲超自然科學古靈精怪嘢。記得2008年中國奧運期間,網上流傳一本預言書《推背圖》,能預測中國於北京奧運奪取最多金牌及於2030年成為經濟超級大國。年少無知,表面上看來預測好似幾準同有說服力,但最後發覺《推背圖》其實係自圓其說及「馬後炮」的玩意,十分荒謬。窮小子唔知道2030年中國能否成為經濟超級大國,只知道中國再不改善空氣污染及生態環境問題,相信到2030年中國已經不再適合人類居住。
見到坊間好多投資圖表分析,聲稱可以預測未來恆指/股價升或跌,喺分析時亦會出現好多專業術語如「身懷六甲」、「晨光之星」等等,但道理其實猶如《推背圖》傳言一樣,背後只是自圓其說的理論,根本沒有預測能力!因為圖表上的數據只是歷史數據繪畫而成,筆者唔認為歷史數據能預測下一秒發生乜事, 最有用的功能只係用來參考歷史股價表現而已。
見到好多投資者都利用圖表決定買賣股票及推斷股價走勢,但忽略咗留意公司嘅業務、派息政策及前景, 其實已經跌入咗投資誤區。對於窮小子嚟講,圖表只是輔助工具,本身不具備預測及分析能力,因股價升跌取決於公司的未來盈利表現、派息能力及業務前景,而不是歷史股價表現。

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5)大行報告的美麗陷阱

留意到好多朋友都好關心大行報告嘅目標價,有時好似好準,股民當佢係投資「貼士」,但細心諗下,其實呢啲大行報告分析員就好似風水佬咁,睇完風水後,讚你間屋坐北向南、風水唔錯,咁你住落又開始風山水起,自信心開始返晒嚟,自自然然你就好信個風水佬,當佢神咁拜啦!
但窮小子認為呢啲大行報告係Marketing成份居多,一啲分析力及說服力都冇,加上投行獎勵機制作祟,使賣方分析員(Sell-side Analyst)不斷免費派貼士催谷股票成交額,佢哋根本唔理個目標價是否能達到,信咗佢隨時可以血本無歸,最令我印象深刻就係呢個大行報告目標價啦:
「《大行報告》AA銀行降銀娛(0027.HK)目標價至87元,評級「買入」(2014年6月12日 – from XXstocks)」
嘩!降咗目標價都俾87蚊,老老實實,AA銀行你有冇申報自己入咗幾多貨啊?銀娛持倉幾多啊?做乜咁睇好銀娛前景啊?中國當時嚴厲打擊緊貪污會影響濠賭股,呢個壞消息會令濠賭股基本因素改變,點解你唔講俾投資者知啊?
所以話呢啲不負責任嘅大行報告,投資者要避之則吉呢!

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6)市盈率的錯誤信號

市盈率(Price-earning-ratio)是用於計算某股票估值的一個指標,公式為:市盈率(PE Ratio)= 股票價格 / 公司每股盈利。
舉個簡單例子,一間公司的每股股價$100,每股盈利$10,公司市盈率100/10=10倍,即是說A君當初投入$100收購該公司,假設每股盈利維持$10每年,A君要10年時間才能取回初期投資$100的成本!

低市盈率的錯誤信號

好多朋友/投資者覺得低市盈率就係值得投資嘅公司,咁嘅諗法就會錯失咗好多有前景、高增長型公司的投資機會。低市盈率的背後信號是因為市場睇淡該公司嘅增長前景,故投資者不願意付出較高嘅溢價去買入該公司,有可能出現市盈率愈低,但股價繼續沉底的情況。記得上年857中石油$8嘅時候,市盈率不夠10倍,但股價到今年繼續沉底,市盈率跌至7倍,究竟點解?主要原因係市場睇淡未來油價走勢,同埋中石油開始減少派息,盈利前景引起市場懷疑!

滯後的市盈率指標

睇番市盈率條公式,市盈率(PE Ratio)= 股票價格 / 公司每股盈利,公司每股盈利係一個滯後的歷史數據,公司A於今年推出新產品後,市場預測公司A盈利今年會得到改善,故此公司A股價可能炒上,但每股盈利數據未能及時反映,導致公司A市盈率(PE)突然抽高,可能會令投資者誤意為公司A的估值過高,呢個係高市盈率向市場發出的一個錯誤信號。
窮小子認為PE Ratio高的公司不代表估值高,PE Ratio長期處於高位的公司是市場看好該公司未來的盈利能力,最有力的例子就係700騰訊,近年市盈率長期處於40倍-50倍,但股價不斷創出新高。呢個例子你哋可能覺得係馬後炮,但如果錯誤咁認為高市盈率嘅公司就係估值貴,就係唔值得投資,未來將會錯失投資第二隻騰訊嘅好機會!

Text by: 窮小子(https://www.facebook.com/poorguyfans.hk

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