【投資心法】10大 投資 誤區(上)

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坊間有不少 投資 貼士,教大家如何小心投資。然而,許多投資者依然會行差踏錯,犯下一些大小錯誤,影響自己的 投資 表現,甚至損失慘重。現筆者根據一些 投資 經驗,歸納出「10大投資誤區」,希望能夠幫到大家留意同避開一啲投資誤區。因為篇幅所限,分為上、中、下3篇刊出。

1)投資者的集郵喜好

有一日朋友問我:「喂喂,中交建點睇,前景如何?」我答:「1800中交建,基建股毛利率低,好難搵到大錢!」佢話:「你講咩話?我話內銀股中國銀行、交通銀行、建設銀行喎……咪中交建囉!」
我:「原來係內銀股,其實唔使花咁多心機喺同一個板塊度,幾隻內銀股都係一齊升、一齊跌。真係要揀就揀隻最高股息率啦……」佢:「我買晒3隻啦,工商銀行好似派息幾好喎,買埋佢好唔好?」我:「如果你同陳冠A一樣,有鋪集郵癮咪買埋佢囉,仲有光大銀行、招商銀行、哈爾濱銀行……」佢:「……」
好多時投資者都有鋪集郵癮,花太多資金喺同一類型板塊度,若果個板塊表現不濟,投資組合就會長期跑輸人哋。如果一定要投資內銀股口嘅話,買四大國有銀行其中一隻就得啦!」(本故事純屬虛構,如有雷同實屬巧合。)

2)分散投資的誤解

投資教科書通常會教你要分散投資,分散投資即是將一筆資金分散投入不同的行業、企業、市場等等,以避開投資風險,追求投資收益最大化。但發覺好多朋友都俾呢啲教科書或理論誤導咗,以為買很多不同行業、市場嘅股票就已經成功分散咗投資風險。
記得2008年金融海嘯前, 窮小子喺$6.8買咗2,000股工商銀行同喺$30買咗500股港鐵公司,我當時以為港鐵係抗跌能力好啲,但2008年時港鐵最低位竟跌至$13,工商銀行乜表現就更加唔使講,可見就算你投資組合持有10隻都係不同行業嘅股票,或者持有10隻不同市場的股票,係股災發生後個結果都係一樣:10隻股票皆會下跌,因整個市場的系統性風險(Systematic Risk) 是不能被分散的,咁何來分散投資、規避風險?
窮小子認為真正的分散投資,是要投資兩種不同類型的投資工具(而不是投資N種股票),才能於經濟出現下行時,取得分散風險的成效!以下是一些例子(只供參考):
錯誤的分散投資組合:
組合1:股票A + 股票B …… + 股票N
建議分散投資組合(只供參考概念)
組合2:股票A + 黃金
組合3:股票A + ibond
組合4:股票A + 勞力士

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3)簡單複雜化的投資

回想窮小子最初接觸投資時,發覺投資界係十足十武俠小說入面咁分開幾大幫派,如少林派、武當派、古墓派等等。投資界就主要分3大門派:價值投資派、圖表派及技術性分析派。聽個名好似好把炮,而投資工具就五花百門,如股票、期權、牛熊證、債劵及期貨等等,但接觸投資耐咗之後,發覺世界複雜,所以投資理念及工具其實愈簡單愈好。
港股大時代一役後,見到幾位同事心急想追番晒之前嘅既投資損失,由投資股票到投機衍生工具,食飯時間佢哋都會出現類似對話:
同事A:「喂喂,今日又賺幾多格?」同事B:「今日早市入左牛,見唔對路,輸兩格走咗,之後睇住個1分鐘恆指走勢圖,估計後市都係跌多啦,所以反手買番熊……」同事A:「午市收市前,恆指跌多咗喎,咁咪賺好多啦?」同事C:「我都$0.3幾入咗隻近熊啊,幾驚隻熊入刑場,啱啱睇隻熊Bear Bear升到$0.6,差唔多1倍升幅啦!」同事A:「今餐你哋請啦,哈哈哈哈!」(本故事純屬虛構,如有雷同實屬巧合。)
喺佢哋傾得如火如荼嗰陣,窮小子當然唔會潑佢哋冷水啦!但係筆者仍然堅守不接觸衍生工具及簡單化投資的原則。因衍生工具贏輸極需要運氣成份,如同賭場賭大細,無論係1分鐘定1年的恆指走勢圖,兩者根本都沒有預測下一秒恆指升跌的能力。人性是貪婪,大部份人都想追求短期回報,衍生工具是由市場的貪婪衍生出來的,但窮小子認為短期回報是不能持續性得到的,要得到持續性的回報率,要投資一些會和股東分享盈利成果的增長型公司,經典例子可參考巴菲特於1988年時開始投資的可口可樂公司。
投資世界複雜,盡量將投資方法簡化,創造穩定股息現金流才是持續性的回報。以此大前提下,窮小子考慮是否投資一間公司會睇以下幾點:
(1)股息率 = 每股派息 / 市價,及公司派息記錄。(2)市值與年盈利。(3)股本回報率(ROE)。(4)公司負債比率。(5)公司業務與管理層理念。

Text by: 窮小子(https://www.facebook.com/poorguyfans.hk

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