科技股對股民來說，真的十分吸引。特別是股市炒風熾熱時，不管在香港還是美國股市，基本上買是旦一隻龍頭科技股都賺到笑。隨著科技股影響力愈來愈大，有「港版納指」之稱的恒生科技指數去年正式推出，科技股ETF亦因而面世。究竟那些香港及美國相關科技股值得留意？前景又如何？MoneyHero將會為大家一一解答！
甚麼是恒生科技指數？
恒⽣科技指數於2020年7⽉27⽇推出，代表與科技主題高度相關的香港上市公司，現時有30隻成份股，基本上近九成都是內地上市公司。能夠被選入圍做成份股，是需滿足以下條件：屬於⼯業、非必需性消費業、醫療保健業、⾦融業或資訊科技業；業務與精選科技主題高度相關：雲端、數碼、電子商貿、⾦融科技或互聯網；及被視為具創新性，比如利用科技平台進⾏營運、積極投入研究發展及擁高收入增長。
該指數比重較高的成份股包括：美團(03690)、舜宇光學科技(02382)、騰訊控股(00700)、阿⾥巴巴(09988)、京東健康(06618)、小米集團(01810)、中芯國際(00981)、京東集團(09618)、阿⾥健康(00241)，以及金蝶國際(00268)等等。
香港科技股分析
騰訊(00700)
上市日期：2004年6月16日，上市價:HK$3.7
市值:HK$4.52萬億（截至2021年10月7日收市）
騰訊於中國提供互聯網及移動增值服務、網絡廣告，以及電子商務交易服務。2021年上半年總收入增加23%至2,736億人民幣，按國際財務報告準則純利904億人民幣，按年增46%；按非國際財務報告準則純利672億人民幣，按年增17%。若單計2021年第二季按國際財務報告準則純利則增長29%至426億人民幣。微信及WeChat月活躍帳戶超過12億戶，QQ智能終端月活躍帳戶5.91億戶。
騰訊收入來源主要來自三大方面：增值服務，在2021年第二季佔總收入的52%，當中遊戲收入增長12%至430億人民幣，主要由《王者榮耀》、《PUBG Mobile》和《Valorant》等遊戲收入增長推動，部分被《和平精英》的收入減少所抵銷。其他收入來源分別金融科技及企業服務，以及網絡廣告，分別佔總收入30.3及16.5%。
不過，騰訊業務受政策監管影響，如2021年8月初有官媒批網絡遊戲為「精神鴉片」，騰訊股價因而一度急跌，其後騰訊音樂亦於8月底宣佈，因應市監局的《行政處罰決定書》，將放棄音樂版權獨家授權權利。展望騰訊前景，摩根大通研究報告指騰訊下半年財務展望轉弱，但相信基本面仍然穩健，將騰訊目標價由HK$710降至HK$640，維持「增持」評級。高盛則將騰訊2021至2023年收入預期下降1至2%，目標價由HK$759降至HK$755，維持「買入」評級。
阿里巴巴(09988)
上市日期：2019年11月26日，上市價：HK$176
市值:HK$3.19萬億（截至2021年10月7日收市）
阿里巴巴創立於1999年，創始人為馬雲，於2014年9月在紐交所上市，並於2019年11月在在港作第二上市，採用同股不同權。截至2021年6月30日止季度收入上升34%至2,057億人民幣，當中中國零售商業收入增加34%至1,358億人民幣，佔總收入66%。截至2021年6月30日，全球年度活躍消費者達11.8億，2021年6月的中國零售市場移動月活躍用戶達9.39億。
不過在2020年12月，阿里巴巴收到內地市場監管總局發出的反壟斷調查通知，至2021年4月罰款182億人民幣，金額為《反壟斷法》歷來案件中最高。另外，2020年11月3日，一度有望成為全球最大型新股IPO集資的螞蟻集團，宣布暫緩中港兩地上市計劃，內地金融管理部門對螞蟻集團提出五項重點業務領域的整改，螞蟻集團於2021年4月已完成整改方案的研究和制定。
美團(03690)
上市日期：2018年9月20日，上市價：HK$69
市值:HK$1.54萬億（截至2021年10月7日收市）
美團採用同股不同權，在內地提供平台及採用技術連接消費者及商家，包括餐飲外賣、到店餐飲、酒店及旅遊預訂等服務。2021年上半年收入按年增加94.8%至808億人民幣，按非國際財務報告準則經調整虧損淨額61.09億人民幣，較2020年同期的25.02億人民幣淨利由盈轉虧。
當中餐飲外賣業務收入按年增加81.8%至437億人民幣，佔公司總收入54%，到店、酒店及旅遊業務收入按年增98.8%至152億人民幣，新業務及其他的收入按增123.3%至219億人民幣。
在2021年4月，美團同樣遭市監局開展關於「二選一」等涉嫌壟斷行為調查，據《華爾街日報》於2021年8月報道，美團將因涉嫌濫用市場主導地位，損害商家和競爭對手利益，處以約10億美元罰款。
快手(01024)
上市日期：2021年2月5日，上市價：HK$115
市值:HK$3,603億（截至2021年10月7日收市）
快手是採用同股不同權上市的內容社區和社交平台公司，主要在中國經營直播、線上營銷服務及其他服務，絕大部分收入源自中國客戶。2021年上半年虧損擴648億人民幣，較2020年同期的681億人民幣虧損收窄，營業額362億人民幣，按年增42.8%。
單計2021年第二季，虧損按年收窄81.3%至70.36億人民幣，營業額按年增48.8%至191.38億人民幣，期內線上營銷服務收入99.6億人民幣，按年增加156.2%，佔總收入52.1%，主要是由於公域流量的增加，以及算法優化吸引更多的廣告客戶；直播收入71.9億人民幣，佔37.6%（通過向觀眾銷售虛擬物品獲得收入，觀眾購買虛擬物品後將其作為禮物贈送給主播表示支持和讚賞）。
在2021年8月初，內地官媒發文批評抖音、快手等短視頻平台，商務部於8月中旬亦就《直播電子商務平台管理與服務規範》行業標準公開徵求意見，擬規範直播營銷，快手股價一度下跌。摩根士丹利研究報告指快手市佔率流失至抖音，將目標價由HK$120降至HK$60，維持「減持」評級。大和則指快手第二季度業績穩健，廣告增長推動每日活躍用戶、用戶參與度及收入增長均超出預期，目標價下調至HK$150，維持「買入」評級。
小米(01810)
上市日期：2018年7月9日，上市價：HK$17
市值:HK$5,358億（截至2021年10月7日收市）
小米主要從事研發及銷售智能手機、物聯網及生活消費產品、以及提供互聯網服務，亦是採用同股不同權在港上市。2021年上半年純利增長141.1%至逾161億人民幣，收入按年上升59.5%至1,647億人民幣，有50.8%來自中國大陸，餘下49.2%來自全球其他地區，主要來自印度及歐洲。集團智能手機是最主要的收入，期內錄得近1,106億人民幣，增長78.5%。
小米在業績報告上引述Canalys數據，2021年第二季度，小米全球智能手機出貨量排名首次晉升第二位，市佔率達到16.7%，全球智能手機出貨量達5290萬部，按年增長86.8%。
不過，此前小米等公司被美國列入「中國軍方擁有或控制企業名單」，因此遭標普道瓊斯、富時羅素剔出國際指數，一度拖累股價表現。小米則於3月11日宣布，擬斥最多HK$100億回購股份，刺激股價反彈。2021年9月，小米汽車公司在正式註冊，註冊資金100億人民幣。
香港科技股龍頭比較
| 股份 | 股價 | 每手入場費 | 市盈率（倍） |
|---|---|---|---|
| 騰訊 (00700) | HK$471.400 | HK$47,140 | 23.31 |
| 阿里巴巴 (09988) | HK$147.30 | HK$14,730 | 17.66 |
| 美團 (03690) | HK$250.80 | HK$25,080 | 257.94 |
| 快手 (01024) | HK$86.25 | HK$8,625 | / |
| 小米 (01810) | HK$21.35 | HK$4,270 | 20.95 |
註：上述資料截至2021年10月7日收市
恒生科技指數 ETF
自恒⽣科技指數於2020年7⽉27⽇推出後，共有4隻追蹤恒生科指的ETF亦於同年8月底開始相繼面世。對於不善於分析個股，但又想投資科技股的股民，就可以考慮追蹤恒生科技指數的ETF，有助分散風險，分別是南方東英科指ETF (03033)、華夏科技ETF(03088)、恒生科指ETF(03032)和iShare安碩恒生科技ETF(03067)。
大家在選擇ETF時，需要留意4大點：基金規模、成交量，收費及追蹤偏離度。當中，追蹤偏離度就是衡量一段時期內該ETF收益率和其追蹤的指數收益率之間的差異收益率，是可以用來評估ETF表現的重要指標，大家可以前往個別基金官網查詢。
據各ETF官網顯示，南方東英科指ETF (03033) 截至2021年8月31日，估計全年跟蹤偏離度為-1.10%；華夏科技ETF(03088) 截至2021年10月6日，預計跟蹤偏離度為-0.62%；截至2021年8月31日，恒生科指ETF(03032)為-0.94%；iShare安碩恒生科技ETF(03067)則沒有列出年度預算，大家可前往其官網查看圖表。
恒生科技指數ETF比較
`
| ETF交易編號 | 股價 | 每手單位數量 | 每手入場費 | 每年管理費 | 資產規模 |
|---|---|---|---|---|---|
| 南方東英科指ETF (03033) | HK$6.125 | 200 | HK$1,225 | 0.99% | HK$114.56億 |
| 華夏科技ETF(03088) | HK$7.81 | 200 | HK$1,562 | 0.4% | HK$8.50億 |
| 恒生科指ETF(03032) | HK$6.16 | 200 | HK$1,232 | 0.55% | HK$14.08億 |
| iShare安碩恒生科技ETF(03067) | HK$12.93 | 100 | HK$1,293 | 0.25% | HK$84.99億 |
註：上述資料截至2021年10月7日收市
美國納斯達克指數簡介
美國科技股的指標，盡在納斯達克指數（NASDAQ Composite Index）當中。NASDAQ指數最早成立於1971年，成分股有40%至50%比重是科技公司。現時納指包含2,600多隻成份股，全都是在美國國內上市、市值有一定份量的科技股，市值、名氣最大，成交最活躍的6隻科技股，當然首推「FAANGT」，分別是指Facebook、蘋果公司、亞馬遜、Netflix、Google母公司Alphabet，以及近年在市場、媒體甚至港人之間成為焦點的Tesla，這些科技股，都值得對美股有興趣的投資者們逐一拆解。
美國科技股龍頭分析
Facebook（FB.US）
上市日期：2012年5月18日 上市價：38美元
市值：9,515億美元（截至2021年10月6日收市）
由朱克伯格（Mark Zuckerberg）創立的社交網站龍頭Facebook，對持有Facebook賬戶的大部分港人而言絕不陌生。Facebook旗下持有WhatsApp、Instagram等在全球廣泛使用的社交軟件，當初以1,040億美元破美國首次公開招股（IPO）紀錄的市值，上市近9年市值已一度飆升至超過1萬億美元，穩佔市值最大的社交網站企業龍頭之位。
這1萬億美元市值包含甚麼？2021年第二季度Facebook的收入約290.8億美元，按年增長56%，淨利潤103.94億美元，按年增長101%。截至2021年第二季，Facebook每月活躍用戶已達到近29億戶，即全球有超過三分之一人口均有使用Facebook。Facebook不論市佔率、市值均大幅拋離Twitter等主要競爭對手。而免費使用的Facebook，主要收入就是來自廣告，2021年第二季廣告收入達到285.8億美元，佔整體收入逾98%。
不過穩佔「一哥」地位之外，不少政府亦對Facebook的壟斷及私隱問題表示擔心，惹起的爭議及官非都比其他公司多，成為左右業務及股價增長的一大因素，旗下WhatsApp亦於2021年9月因違反歐盟私隱法被罰2.25億歐元（約HK$20.74億）。
蘋果公司（AAPL.US）
上市日期：1980年12月12日 上市價：22美元
市值：2.35萬億美元（截至2021年10月6日收市）
全球最暢銷的手機iPhone，就是由蘋果公司一手創造。當年以Macintosh起家的蘋果，早在1980年已上市，當時股價只有22美元，市值約17.8億美元。在2000年代，蘋果推出Macbook及iPhone後起死回生，20年以來已超越多年競爭對手微軟，成為全球市值最大的科技公司，目前市值已經超過2萬億美元，穩佔科技龍頭席位，現時已是美國三大指數（道瓊斯指數、標普500指數及納指）成份股之一。
蘋果自從推出iPhone3GS後，每年推出的iPhone手機都會成為市場焦點，其手機銷量及市佔率多年來穩佔全球三甲，面對後起之秀的華為、小米等，蘋果仍能與韓國手機巨擘三星電子（Samsung）分庭抗禮。2020年底進行史上第4次拆股，成功將股份一拆四，帶動股價繼續向上。2021年財政年度第三季營收814億美元，按年增36%，當中產品銷售營收639億美元，按年增37.4%，服務收入175億美元，按年增23.9%。
亞馬遜（AMZN.US）
上市日期：1997年5月15日 上市價：18美元
市值：1.62萬億美元（截至2021年10月6日收市）
福布斯全球首富貝索斯（Jeff Bezos），坐擁1,993億美元身家，全因他創立了全球最大電商亞馬遜（Amazon）。以銷售電子書起家的亞馬遜，當初推出的kindle目前仍有很大的市場，而亞馬遜發展至今，已成為「全球最大書店」，同時進軍多項業務，集書店、電子書、實體零售、電子商務、影視娛樂、雲計算等「金蛋」於一身，經營模式與中國的阿里巴巴相若。
業務多元化的亞馬遜，是每股股價最貴的美國上市企業，由上市價18美元，到截至2021年10月6日收市，買入一股需要3,262美元（約HK$25,397），比大部分香港股票一手入場費還要昂貴。然而亞馬遜股票確是物有所值，由1997年上市起，亞馬遜拆過3次股，但在1999年之後就已沒有分拆過。計及拆股因素，股價已飆升逾2300倍。2021年第二季，亞馬遜收入增長按年升27%至1,131億美元。
高速增長的亞馬遜，業務多且分散，加上創辦人貝索斯卸任行政總裁，卻無阻市場對亞馬遜的樂觀前景。分析認為，亞馬遜打入雲計算及影視業務市場均取得成功，加上龐大的全球電商網絡，是公司業務及股價增長的強力支持，市場對亞馬遜的平均目標價達到每股4,169美元。
Netflix（NFLX.US）
上市日期：2002年5月23日 上市價：15美元
市值：2,829億美元（截至2021年10月6日收市）
說到影視業務的成功，便不得不提近年增長非常迅速的串流影視平台Netflix。2002年上市，當時還在經營美國本地DVD出租業務的Netflix，當年出租DVD的付費用戶只有60萬名，但到2020年底，全球用戶人數已經突破2億戶；而當年出租影片的競爭對手百視達（Blockbuster），已在2013年結業。誰想得到Netflix在十多年後，可以捉緊串流業務趨勢，發展成為全球最大的串流影視平台之一？
Netflix用戶遍佈全球，平台推出初期以自家製劇集為主打，近年更參與電影製作，邀請不少荷里活明星參演，已在美國頂尖的電視（金球獎）及電影（奧斯卡）頒獎禮獲獎無數。每月訂閱費用不高，加上受到疫情帶動在家娛樂的需求，Netflix業績更上一層樓。
但面對疫情開始受控，本應在2020年已面對新增用戶飽和問題的Netflix，20201年迎來增長收窄，2021年第二季新增付費用戶只有154萬戶，為近年最慢，收入73.42億美元，按年增19.4%，純利13.53億美元，按年增87.9%。面對Apple、Amazon、Disney等串流平台的激烈競爭，市場對Netflix未來一年股價預測亦較保守，平均目標價約600美元。
Tesla（TSLA.US）
上市日期：2010年6月29日 上市價：17美元
市值：7,420億美元（截至2021年10月6日收市）
有股民說「買入Tesla是買入對未來的憧憬」；亦有散戶指「買入Tesla是買入馬斯克（Elon Musk）的腦袋」。對不少年青的美股初哥而言，Tesla是買美股必定要認識的股票。2010年上市價僅17美元的Tesla，最初只研究及開發電動車的技術，是電動車第一股，短短10年已迅速成長至全球電動車的龍頭企業，並掌握多項重要的技術，包括全球最領先的電動車電池技術、，甚至是姊妹公司SpaceX的太空開拓技術，這就是「馬斯克的腦袋」值錢之處。
單以銷售計，Tesla的電動車銷量在不斷更新車型之下節節上升，2020年全年合共售出44萬輛電動車，銷量穩佔全球第一，傳統車廠如大眾（Volkswagen）、通用汽車（GM）開發的電動車都給比下去。高速增長的Tesla，2021年第二季純利升近10倍至約11.42億美元，汽車收入102億美元，按年增長97%；股價比業績增長更快，2020年底曾升至接近2,000美元的Tesla，1拆5後繼續向上，截至2021年10月6日收市，股價已升至782美元，市值超過7,400億美元，超過400倍的預測市盈率亦十分誇張。
Telsa最大的風險在於股價十分波動，既然是「買Elon Musk」，Tesla往往就是會因為馬斯克的一句話，就可以暴升暴跌，而且因為SpaceX 是馬斯克基金的私人公司，並無在證交所上市，Tesla亦會因SpaceX的消息而波動，甚至引起美國證監會的注意。雖然如此，亦無減市場對Tesla的狂熱，股民紛紛入市，投資者買入Tesla就要注意自己可承受的風險。
美國科技股龍頭比較
| 股份 | 股價 | 每股以港元計 | 市盈率（倍） |
|---|---|---|---|
| Facebook (FB.US) | 333.64美元 | HK$2,598 | 24.74 |
| 蘋果公司 (AAPL.US) | 142.00美元 | HK$1,106 | 27.81 |
| 亞馬遜 (AMZN.US) | 3,262.01美元 | HK$25,397 | 56.85 |
| Netflix (NFLX.US) | 639.10美元 | HK$4,976 | 67.60 |
| Tesla (TSLA.US) | 782.75美元 | HK$6,094 | 409.30 |
註：上述資料截至2021年10月6日收市
分析及投資科技股要留意的指標
成立科技公司入場門檻低，尤其是軟件公司和互聯網資訊公司，初創企業可以在很短時間內變成強大競爭對手，所需資本往往很少。同理，龍頭公司只要推出新軟件服務，亦輕易威脅較小型科企的生存空間。所以科企的市場變化可以很快，揀科技股其實大致與揀其他股票一樣，即市盈率、市帳率、股價與每股賬面價值比率，亦有一些指標可以特別留意。
毛利率
由於各行各業的公司對於融合科技的業務模式差異很大，優秀的科技公司毛利率往往高於同業。
經營槓桿(operating leverage)
當一家公司收入增長速度高於營業開支，就存在經營槓桿。許多科企（尤其是軟件公司）的毛利率很高，但大部分支出可能均屬於營業開支。所以應留意科企有沒有經營槓桿，如有意味著長遠而言公司可將更多收入將化為盈利。
科技公司若未有盈利，經營槓桿就特別重要，因只要收入能保持增長，就可扭虧為盈。
收入增長
科技股屬於高增長行業，每季按年的增長率是分析科技股常用的另一重要指標。當某一季按年增長率高於上季，該公司的增長即正在加快。相反，某季度的增長率低於上一季，就表示增長正在放緩。但單純數字不代表一切，宜了解背後增長加快及放緩的原因。
市銷率
除上述指標外，比較不同規模的同業比較時，「市銷率」是很有用的指標。「市銷率」即公司市值（流通股數 X 股價）與銷售總額比率，用作了解其股價相對於其銷售額存在多少溢價。
「市銷率」亦有助找出潛力股。市銷率若較同業高，即代表投資者認為其銷售增長將較同業快；市銷率較低則反映市場認為該公司的銷售增長較同業慢。
多元化客戶群
核心業務為硬件的科企，如半導體或電子零件製造，或主要收入來自向企業提供軟件／服務的公司，業務與大客「同生共死」。一旦失去某個大客，便會嚴重影響盈利。因此，科企的業務擁有愈廣泛的客戶群愈好。
MoneyHero或本網站關於證券、投資、稅務，會計或法律意見的內容，都不會構成任何買賣投資要約、招攬、建議或意見，亦不涉及任何公司、證券或基金的產品代言、推許或贊助。MoneyHero.com.hk之內容僅屬一般參考，並非個人化的投資建議，也不構成買賣證券的誘因。
MoneyHero Global Limited及／或其分支機構不能，亦不會對任何資訊、特定投資項目之回報與可持續性，或資料來源的潛在價值，作出評估、驗證或保證其適當性、準確性或完整性。MoneyHero.com.hk可能透過本網站所提及的品牌或服務收取報酬。
相關閱讀：【醫藥股】比較及分析藥股龍頭前景
相關閱讀：【公用股】月供公用股可以穩陣收息？
相關閱讀：【高息股】邊隻股票最高息？買股收息排行榜
相關閱讀：【經濟差買咩避險股？】逆市投資 房託股、公用股買得過？
想知道最新嘅理財貼士，就要留意 MoneyHero Blog ，同埋緊貼我哋嘅 Facebook Page
信用卡、貸款、保險最新資訊
日常生活慳錢貼士
搶先得知獨家優惠
訂閱MoneyHero精選理財情報
信用卡、貸款、保險最新資訊
日常生活慳錢貼士
搶先得知獨家優惠
