【新股IPO】京東物流上市最新消息、背景和業務分析（附中籤率及分配結果）

京東物流新股IPO值不值得抽？內地最大B2C購物網/電商平台之一的京東集團（09618）旗下京東物流（02618）準備在香港上市，市傳初步已錄得逾700倍超額認購，凍資金額超過HK$5,551億，錄得逾100萬人認購。MoneyHero為大家整合了京東物流上市最新消息、背景和業務分析，等大家了解更多。

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目錄： 最新消息及IPO資料｜招股日期、入場費及股息率｜京東物流主要股東｜業務重點分析｜風險｜券商新股認購優惠

京東物流新股上市最新消息及IPO資料

京東物流上市後高開近4％，恆指公司公布，京東物流符合相關指數的快速納入規則要求，將於6月10日收市後被納入恆生綜合指數、恆生綜合行業指數工業、恆生綜合大型股指數及恆生綜合大中型股指數，並於6月11日起生效。

截至5月27日下午於富途暗盤交易場，京東物流暫見HK$55，較上市價HK$40.36元高36.3%，一手（100股）帳面賺HK$1464。

京東物流公布招股結果，以每股HK$40.36定價，集資淨額HK$241.1億，一手中籤率8%，抽300手穩佔一手，股份於5月28日掛牌。

京東物流於5月21日截止認購，據外電消息指，計劃以HK$40.36定價，屬招股價範圍HK$39.36至HK$43.36近下限。市傳初步已錄得逾700倍超額認購，凍資金額超過HK$5,551億，錄得逾100萬人認購。由於公開發售超購超過63倍，根據回撥機制，公開發售的股份佔比將由3%增至9%，於5月27日將公布招股結果，翌日（28日）正式掛牌。

京東物流5月17日正式招股，全球發行約6.09億股，香港發售3%，招股價介乎HK$39.36至HK$43.36，入場費HK$4,380，集資最多約HK$264億，並於5月21日正午截止招股，並於5月28日上市。外電早前報道指，京東物流估值高達400億美元，是次IPO將會引入7名基石投資者，合共認購15億美元，當中包括軟銀願景基金以及淡馬錫；軟銀願景基金將會認購6億美元，淡馬錫則會認購2.2億美元。此外，老虎全球、誠通資本亦有份參與認購。

不過引述本地傳媒訪問大唐資本投資策略部總監盧志明認為，正在招股的京東物流，招股反應受順豐房託股價表現影響不大，投資者應注意京東物流定價及孖展認購反應。如果市況不配合，上市後股價未必大幅上升。

京東系三間在香港和美國上市公司包括京東集團、京東健康（06618）和達達集團（DADA）上市以來表現不錯，而據初步上市文件京東物流的競爭優勢為最大的一體化供應鏈物流服務商、強大的運營效率驅動高服務品質、卓越的品牌形象及客戶體驗、賦能全供應鏈的先進專有技術、協同共生的開放式供應鏈解決方案平台和經驗豐富且富有遠見的管理團隊及強大的企業文化，大家可以參考以下列表比較過往京東系公司上市情況。

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京東物流招股日期、入場費及股息率

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京東系公司上市比較

根據初步上市文件，京東物流由2018年收入379億人民幣增加加31.6%至2019年的498億人民幣，2020年前9個月的收入為495億人民幣，相比較2019年同期的346億人民幣同比增長43.2%。2018年至2020年首九個月虧損分別為28億人民幣、22億人民幣及1,170萬人民幣。截至2020年9月30日，京東物流現金及現金等價物為98億人民幣。截至2020年9月30日止九個月，經營活動所得現金淨額為66億人民幣。

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京東物流主要股東

根據初步上市文件，京東集團持股79.12％，京東電子商務（快遞）LLC持股為7.9％，私募股權基金Eastar Capital Fund L.P及投資管理公司HHJL Holdings Limited各持有2.9%，Jungle Parent Limited持股0.81％等。

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業務重點分析

京東物流通過科技提供全方位的覆蓋各個業務領域的供應鏈解決方案和優質物流服務，從倉儲到配送、製造端到終端客戶，為超過19萬家企業客戶提供了服務，覆蓋快速消費品、服裝、家電、家具、3C、汽車和生鮮等行業。根據灼識諮詢報告，按2019年總收入計是中國最大的一體化供應鏈物流服務商。有別於傳統物流，截至2020年9月30日已運營800多個倉庫，倉儲網絡幾乎覆蓋全國所有區縣，總管理面積約2,000萬平方米，包括雲倉生態平台管理的面積。截至2020年12月年底，擁有一支由逾24萬名負責配送、倉庫運營及其他功能（如客服）的人員組成的運營團隊，當中包括超過19萬名配送人員。

業務策略

• 通過擴大解決方案及服務的廣度及深度
• 提高客戶的供應鏈效率擴大供應鏈科技投資
• 推動可持續增長通過增強的物流網絡
• 持續提高運營效率
• 拓展國際市場，實現全球佈局

風險

任何投資均涉及風險，京東物流面臨的部分主要風險包括，業務及增長很大程度上受中國及全球電子商務行業的發展以及影響供應，於往績記錄期間，收入的很大一部分與京東集團有關，且於可預見的未來，收入的很大一部分可能會繼續與京東集團有關，與京東集團簽訂若干部分豁免或非豁免持續關連交易，現在沒有將來也不會極大地依賴京東集團。投資者認購京東物流前，有一個風險在上市前必定要知道，京東物流過去有虧損淨額，未來可能無法實現或維持盈利，而累計虧損要清零才可以作出首次派息。

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