【價值投資法】巴菲特3大價值投資選股法則 | MoneyHero

【價值投資法】巴菲特3大價值投資選股法則

|Posted by | 全部文章, 理財小貼士, 銀行與金融
Tags: , , , , , , , , , , , ,

價值投資-選股-投資策略

經常聽到股神巴菲特推崇的價值投資法,究竟甚麼是價值投資?價值投資法為甚麼會較低風險?本文為大家介紹巴菲特3大價值投資選股法則——3M投資法則,教教大家要根據甚麼準則來選股,即睇MoneyHero價值投資教學。

甚麼是價值投資?

簡單來說,價值投資就是「用合理的價錢買入好的股票」,亦即是要分析公司內在價值 (Intrinsic Value),尋找優質企業,然後運用估值工具,在市價低於內在價值的時候買入「平」股。

價值投資的概念源自格拉漢 (Benjamin Graham) ,他提出每間公司都有自己的內在價值,但市場股價卻與內在價值有很大差距,所以應該投資於股價低於內在價值的公司,才有較高回報和較低風險,他亦因此有「價值投資之父」之稱。而格拉漢的學生、股神巴菲特 (Warren Buffett) 亦將價值投資的策略發揚光大。


巴菲特3M投資法則

巴菲特的「3M投資法則」是價值投資的基礎心法,「3M」分別代表「企業管治 (Management)」、「護城河 (Moat)」和「安全邊際 (Margin of Safety)」,前兩個M負責找出優質公司,最後一個M就是捕捉適合的價格。

企業管治 Management

企業管治包括管理層質素,如管治能力、發展規劃和對小股東利益的保障。投資者自己也要做功課,選擇自己熟悉的行業,詳細了解公司情況,包括業績表現、財務狀況和盈利能力等。

護城河 Moat

護城河指的是企業的防禦能力,護城河闊,意昧著競爭對手難以進入市場,市場上同類產品或服務的選擇較少,企業可以長時間維持競爭優勢,定價能力和利潤回報就相對較高。

護城河的衡量方法包括,是否屬壟斷性行業(如中電、港燈和中華煤氣就壟斷了香港的電力和煤氣市場、港交所同樣是獨市生意、中國鐵塔投資價值亦來自於它是全球最大的通信鐵塔基礎設施服務提供商,在中國的市佔率達97%)、入行門檻夠不夠高(如需要不易申請的經營牌照,就如澳門市場上只有6張賭牌,博彩股的競爭就相對其他行業小)、此外還有無形資產,如品牌和專利等(蘋果和可口可樂就有很高的品牌價值)。

安全邊際 Margin of safety

根據上述兩個M估算企業的內在價值,找到優質股後,就要選擇買入股票的時機,安全邊際指的就是內在價值和股價的差距。

假設投資者估算公司的內在價值為每股HK$10的時候,當然不會以每股HK$12買入,亦不會在剛好HK$10股價的時候買入,因沒有上升空間,而在每股HK$6的時候買入,就留有HK$4的安全邊際。

內在價值和估值工具

內在價值的估算方法有多種,可包括公司資產、盈利、股息、現金流等等,亦會用到常見的基本分析方法如市盈率 (PE) 、市帳率 (PB)和股息率等。各人估算得出的內在價值各有不同,亦有估算錯誤的機會,所以就要留有足夠的安全邊際,減低大額虧損的可能。


價值投資和增長投資

價值投資是「買平股」,而增長投資則是買入有增長潛力的股票,如營業額和每股盈利有強勁的增長,直至升勢放緩便出售。一般來說,增長型股票會不派發股息,而是用作再投資。

理論上,價值投資適合風險胃納較低的投資者,買入後長期持有,而增長投資就適合尋求較高回報的投資者,要根據個人風格和風險接受程度來選擇不同投資策略,亦可搭配使用以建立較全面的投資組合。


價值投資缺點

價值投資策略需要有足夠耐心,首先是要花時間研究公司情況,亦不能確保一定找到又平又靚的股票,未被發掘的優質公司實在少之又少,其次是要難以在短時間內有高額回報,需要耐心等待股價上升及回報,適合長線投資。另外,買入股票的時機亦較難掌握,經常會在股價下跌時買入,與其他投資者相反,要有堅定的信心「在別人恐懼時貪婪」。


Product

港股證券戶口

Citigold

花旗銀行港股電子交易佣金為0.18%至0.25%,最低收費HK$100,現開戶可獲首3個月無上限買入港股及美股免佣金,經本網成功開立Citigold戶口可享獨家優惠HK$4,000 Apple Gift Card 或 Dyson V12 Detect Slim™️ Fluffy 吸塵機(價值HK$5,180) 或 5天皇家加勒比遊輪體驗 (價值約HK$10,174)
MoneyHero獨家優惠
【限時獎賞!】即日起至2021年10月25日6pm,Citi新客戶經本網申請開立Citigold戶口,並於成功開戶後存入HK$150萬新資金,可享MoneyHero獨家優惠HK$4,000 Apple Gift CardDyson V12 Detect Slim™️ Fluffy 吸塵機(價值HK$5,180)5天皇家加勒比遊輪體驗 (價值約HK$10,174)。連同開戶迎新獎賞,總值高達HK$40,174!詳情按此
受條款及細則約束

🎁迎新優惠
  • 網上開戶,並於首3個月內透過Citi x AASTOCKS Quick Trade Services進行最少一次港股買賣交易:HK$280現金回贈
  • 首3個月無上限買入港股及美股免佣金
  • 每月持續進行最少一次港股買賣交易:於第4個月起繼續享有買入港股免佣優惠
  • 成功存入香港/美國/上海/深圳A股:高達HK$3,000現金獎賞

星展豐盛理財

星展豐盛理財網上交易佣金為0.2%,無最低收費,試用期內,新客戶成功網上開戶可享網上買賣股票低至0%佣金,最高可獲合共HK$10,000經紀佣金回贈

🎁迎新優惠
  • 合資格客戶透過網上投資平台買賣7大國際市場股票(包括香港、新加坡、美國、加拿大、日本、澳洲及英國股票):高達3個月免佣期,最高可獲合共HK$10,000經紀佣金回贈
  • 存入HK$100萬或以上晉身星展豐盛理財:高達HK$8,000現金獎賞
  • 股票轉入獎賞:每累計轉入HK$200,000可享HK$400現金獎賞,最高獎賞HK$20,000

富途證券

富途證券是騰訊旗下券商,網上交易佣金為0.03%,最低收費HK$3,另收取平台使用費,適用期內開戶永久豁免港股買賣佣金收費,即日起至2021年10月31日期間開戶可獲高達HK$1,000股票現金券及MoneyHero獨家優惠HK$200超市禮券

🎁迎新優惠
  • 完成線上開戶 + 首次存入HK$10,000:
    • MoneyHero獨家優惠﹕價值HK$200超市禮券
    • 永久豁免港股佣金收費 + 30美元美股免佣卡1張 + HK$200股票現金券5張
  • 成功轉倉至富途證券:
    • 價值HK$300,000以下:價值HK$300超市禮券
    • 價值HK$300,000或以上:Apple手機一部(價值HK$9,299)(只限頭50名)

以太證券

富元證券易名為「以太證券」,在港提供港股和美股買賣服務,新開戶永久豁免買賣佣金,迎新優惠高達10股中電控股

🎁迎新優惠
  • 首次開戶:永久豁免買賣佣金收費及不徵收平台費
  • 註冊後30天內,首次成功開戶:HK$299新股認購券(1張HK$99新股認購券 + 4張HK$50新股認購券)
  • 開戶後首次存款達指定金額:高達60股小米集團
  • 賬戶資產首次滿HK$50,000:30天LV2串流報價

華泰國際

華泰國際港股交易基本佣金為0.029%,最低HK$2.9,另收取平台費每筆HK$15,現成功開戶送30天V2會員,交易港股美股免佣金,港股新股認購免手續費

🎁迎新優惠
  • 成功網上開戶:30天V2會員(包含港美股交易0佣金 ,港股新股認購免手續費)+ 3股南方恒生科技ETF
  • 首次存入低於HK$20,000:5股南方恒生科技ETF
  • 首次存入HK$20,000或以上:1股港交所

盈透證券

用戶可選擇「固定式」或「階梯式」的佣金收費方式,港股交易「固定式」佣金為交易額0.08%,最低HK$18,「階梯式」收費為每筆最低HK$4至HK$18

🎁迎新優惠
  • 免費試用及100萬美元模擬交易資金

盛寶金融

客戶可經盛寶金融買賣37間交易所逾19,000隻股票,港股交易佣金0.08%,最低收費HK$40

SoFi Hong Kong

SoFi Hong Kong不收取佣金,可買賣超過15,000隻港股、美股及交易所買賣基金,將於2021年10月起每月收HK$30平台費

🎁MoneyHero獨家優惠
【限時優惠】即日起至2021年10月31日6pm,首400名全新SoFi Hong Kong客戶經本網成功開立SoFi戶口,輸入推薦碼【HERO2021】,存入HK$10,000或以上資金並維持至少30天,可享MoneyHero獨家優惠HK$600 DON DON DONKI現金券 或 HK$600 HKTVmall電子購物禮券!連同開戶迎新優惠,總值高達HK$1,050!

🎁迎新優惠
  • 即日至2021年10月31日,經電子簽名成功開戶,並存入HK$10,000或以上資金:1股Disney
  • 積分獎勵計劃:完成任務儲分,以積分免費換股票

盈立證券 uSMART

盈立證券 uSMART系統預設低佣金低平台費計劃(每筆訂單佣金0.03% + 固定每筆訂單HK$12平台使用費),用戶可另選擇免平台費計劃(佣金0.025%至0.08%,最低收費每筆訂單HK$8),特選用戶可選擇30天免佣計劃(港股交易30天HK$0佣金 + 固定每筆訂單HK$12平台使用費)

🎁迎新優惠
  • 開戶後30天內,成功累積買入達HK$10,000或以上交易(如股票/基金等):MoneyHero獨家優惠2股友邦保險
  • 完成線上開戶:一世美股免佣(只適用「標準賬戶」) + 港股買賣免平台費
  • 首次存款HK$15,000或以上並維持30天,期間以e-DDA存款HK$500或以上,並成功買入3次HK$500或以上交易或完成1次月供:1股GE.US股票兌換券
  • 首次存款HK$20,000:30天LV2串流報價(完成指定條件繼續免費LV2串流報價)
  • 其他優惠:轉倉享HK$780手續費回贈 + 高達HK$600現金優惠換領券

華盛資本証券

華盛資本証券是新浪微博旗下券商,港股網上交易佣金由0.03%起,最低收費HK$3,另收取每單HK$15平台使用費,推廣期內開戶可獲港股買賣無限免佣

🎁迎新優惠
  • 完成線上開戶,首次存入資金達HK$10,000,並於60天內須維持日均資產HK$10,000或以上:港股買賣無限免佣 + HK$500現金券
  • 首次存入HK$20,000:30日Lv2買賣十檔即時報價
  • 首次轉倉達HK$10,000或以上:HK$300現金券

微牛證券

美國券商微牛證券進駐香港,港股電子交易免佣金,平台使用費每單HK$10,推廣期內開戶可獲一股高通

🎁迎新優惠
  • 成功透過指定鏈結完成網上開戶,並於開戶後30日內完成一筆美股買入交易及戶口累計淨入金保持於HK$10,000或以上:
    • 一股高通
    • 買賣港股美股免佣
  • 成功透過指定鏈結完成註冊:3個月美股Level 2 深度行情

MoneyHero或本網站關於證券、投資、稅務,會計或法律意見的內容,都不會構成任何買賣投資要約、招攬、建議或意見,亦不涉及任何公司、證券或基金的產品代言、推許或贊助。MoneyHero.com.hk之內容僅屬一般參考,並非個人化的投資建議,也不構成買賣證券的誘因。

MoneyHero Global Limited及/或其分支機構不能,亦不會對任何資訊、特定投資項目之回報與可持續性,或資料來源的潛在價值,作出評估、驗證或保證其適當性、準確性或完整性。MoneyHero.com.hk可能透過本網站所提及的品牌或服務收取報酬。

相關閱讀:股票投資入門攻略:新手必睇買賣教學及心得

相關閱讀:【業績報告】學識公司業績指標 詳解營業收入、毛利率、淨利、純利

相關閱讀:【科技股】恒生科技指數是什麼?分析香港美國龍頭股前景

想知道最新嘅理財貼士,就要留意 MoneyHero Blog ,同埋緊貼我哋嘅 Facebook Page