【京東健康IPO】上市消息、分配結果及業務分析

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京東健康

螞蟻集團IPO上市失敗後,由京東健康(06618)接力成另一大新股,由11月26日起至12月1日中午招股,12月8日掛牌,擬發行3.82億股新股,一手入場費HK$3565。招股結果顯示,超額認購421倍,凍資HK$5743.5億,以上限HK$70.58元定價,一手中籤率40%,投資者要認購200手京東健康才可穩獲一手MoneyHero已為大家整合了京東健康上市最新消息、市值、背景及業務分析等。

京東健康上市最新消息及IPO資料

綜合本地券商數據,京東健康首日招股,券商已借出近HK$707億孖展額,以公開發售部分集資HK$13.47億計,即超額認購約51.5倍。京東健康12月7日公布配發結果,是次招股吸引84.6萬人認購,超額認購421倍,凍資HK$5743.5億,以上限70.58元定價,一手中籤率僅40%,投資者要認購200手京東健康才可穩獲一手,涉資逾HK$71萬。京東健康招股結果可參閱:https://www.eipo.com.hk/zh-HK/Allotment/Search/jdhh

公司名稱 京東健康
股份代號 06618
申請認購日期 11月26日起至12月1日中午
預計上市日期 12月1日定價;12月8日掛牌
發行價/每手股數 招股價HK$62.8至HK$70.58,每手50股
入場費 HK$3,565
集資金額 最多HK$269.6億
股份數量 3.82億股
預計市值 260億至290億美元,即HK$2,028億

Tips:凍資,顧名思義是凍結資金。投資者抽新股的資金,在認購期內會被凍結,不可作其他用途。待認購期結束後,未成功認購新股的資金則會解凍並獲退回。


京東健康股東

京東健康現時由京東集團(上市編號:09618)持有81.04%的股份。高瓴資本為第二大股東,持有4.49%的股份,是最大的機構投資者。此外,私募基金霸菱亞洲、CPEChinaFund、中金公司和中國人壽分別持有3.16%、3.16%、2.37%和2.26%的股份。完成分拆上市後,公司京東集團將間接持有京東健康不少於50%的股權。

京東健康是次ipo引入多名基石投資者,合計認購約13.5億美元股份。基石投資者包括新加坡政府投資公司GIC(認購3.5億美元)、老虎環球基金(認購3億美元)、貝萊德(認購2.5億美元)、China Structural Reform Fund(認購約1.99億美元)、高瓴資本(認購約1.34億至1.51億美元),及清池資本(Lake Bleu Capital)(認購1億美元)。有關股份設6個月禁售期。

是次招股所得資金40%將用於未來3至5年的業務擴張;30%將用於未來兩至3年的研發開支;20%將用於潛在投資及收購,或策略性結盟;10%將用於一般公司用途。聯席保薦人為美銀、海通國際、瑞銀。

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業務重點分析

招股書顯示,截至2020年6月30日全渠道佈局覆蓋了超過200個城市。在京東自家網上賣藥平台「京東大藥坊」銷售醫藥和健康產品,是京東健康集團最賺錢的業務之一,集團指涵蓋行業領先的製藥公司和健康產品供應商的供應鏈網絡;其次來自向第三方商家收取佣金、平台使用費、廣告服務費等。值得注意的是,京東健康是市場中唯一實現盈利的互聯網醫療巨頭。

線上平台方面,主要利用京東大藥房的優勢而增客戶群,現時,線上平台上擁有超過9,000家第三方商家。
集團於2017年、2018年及2019年以及截至2020年6月 30日止12個月,集團擁有43.9百萬、50.5百萬、56.1百萬及72.5百萬個年活躍用戶。



集團的收入主要通過自營業務,總收入由2017年的56億元(人民幣,下同)增至2018年的82億元,2019年進 一步增至108億元;截至2020年6月30日,集團六個月的總收入為88億元,去年同期為50億元。

於2017年、2018年及2019年,集團錄得盈利178.5百萬元、盈利214.9 百萬元及虧損人民幣971.8百萬元。截至2019年6月30日及2020年6月30日止六個月,分別錄得盈利人民幣236.3百萬元及虧損人民幣54億元。



據調查指出,京東健康市盈率為14.4倍,比阿里健康25.8倍以及平安好醫生的22.3倍低。


京東健康 VS 阿里健康 VS 平安好醫生

公司 業務 2019年總收入 市銷率(PS) 市盈率(PE) 市值
京東健康
  • 零售藥房及在線醫療健康服務
  • 零售藥房經營自營,線上平台及全渠道佈局模式
  • 在線醫療健康服務包括互聯網醫院服務和消費醫療健康服務
  • 108.42億人民幣 14.4倍 453倍(經調整) 料約HK$2,028億
    阿里健康
  • 醫藥電子商務平台業務,醫藥自營業務,互聯網醫療健康業務,消費醫療服務等
  • 醫藥電子商務平台和醫藥自營業務通過B2C(自營和平台),B2B及020經營
  • 95.96億人民幣 25.8倍 948倍(經調整) HK$2,852億(截至11月26日)
    平安好醫生
  • 在線醫療健康服務、消費醫療服務等、健康商城業務
  • 健康商城業務包括自營醫生和平台
  • 50.65億人民幣 22.3倍 經調整淨虧損6.95億人民幣 HK$1,043億(截至11月26日)

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